Galicia y Banco Macro bajo la lupa del JP Morgan

Aunque sigue siendo un mercado complicado y lleno de fricciones, ciertos indicios de mejora motivaron a la entidad a realizar una revisión prudente de las calificaciones de los principales bancos argentinos. Aunque sigue siendo un mercado complicado y lleno de fricciones, ciertos indicios de mejora motivaron a la entidad a realizar una revisión prudente de las calificaciones de los principales bancos argentinos.

En particular, se destacó al Banco Galicia, que pasó a ser calificado como "Overweight" (OW), posicionándolo como la opción principal para aprovechar un eventual repunte del crédito en el país. A pesar de que Galicia es el banco con la valuación más alta, su historial en la gestión de riesgos y su mayor escala operativa lo posicionan favorablemente para capitalizar en un contexto de mayor estabilidad financiera.

Por el contrario, Banco Macro, que históricamente mostró un perfil más defensivo debido a su exposición al sector público y a la deuda gubernamental, fue rebajado a "Neutral" (N). A pesar de su sólida situación de liquidez y capital, las perspectivas de crecimiento parecen más limitadas en comparación con Galicia, que tiene una mayor capacidad para gestionar el riesgo crediticio en un entorno inflacionario.

En números

En términos de valuación, JP Morgan estima un precio objetivo de 54 dólares para las acciones de Galicia en los próximos 12 meses, lo que representaría un potencial de crecimiento de alrededor del 45%.

Por otro lado, para Banco Macro se proyecta un precio objetivo de 78 dólares, con un crecimiento estimado en torno al 40%.

Estas estimaciones se basan en un análisis detallado de la metodología utilizada, considerando aspectos como la dinámica de préstamos frente a valores negociables y la participación de mercado. Estas estimaciones se basan en un análisis detallado de la metodología utilizada, considerando aspectos como la dinámica de préstamos frente a valores negociables y la participación de mercado.

El informe también resalta las dificultades inherentes al análisis de los bancos en Argentina.

La combinación de alta inflación, desequilibrios macroeconómicos, controles cambiarios y una regulación que aún presenta rigideces, complica el análisis de las métricas financieras y de rentabilidad de las entidades bancarias.

Entre los principales retos, se menciona la frecuente revalorización de activos y pasivos, la incertidumbre en la conversión de cifras a dólares y la dependencia del marcado a mercado para reflejar ganancias.

Además, los cambios regulatorios en áreas como tasas de interés y requisitos de reserva agregan más desafíos al escenario. Además, los cambios regulatorios en áreas como tasas de interés y requisitos de reserva agregan más desafíos al escenario.

El documento de JP Morgan

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