"Esta no es una recuperación rica en generación de empleo"

En 'Economía en 3 minutos', el podcast semanal que republica luego en forma de newsletter para la revista Seúl, el profesor de la Universidad Di Tella y economista de BTG Pactual tomó nota del crecimiento de la desocupación del 6,4% del último trimestre del 2024 al 7,9% del primer trimestre de este año.

Para Borenstein, no obstante, el dato a mirar es el interanual, que indica un crecimiento más moderado, desde el 7,7% de los primeros tres meses del año pasado.

Aún así, el economista plantea la pregunta: "¿Cómo puede ser que con una recuperación en V crezca el desempleo?". Y responde: los datos del INdEC revelan que la creación de empleo (+1,1%) fue más lenta que el crecimiento de la población económicamente activa (+1,4%).

En este marco, Borenstein advierte que el "problema más serio" es la destrucción en el último año de empleos formales y la creación de 4% más de empleos en negro.

"El mercado de trabajo es una variable rezagada. Es decir, no se podían esperar milagros acá. Pero también es cierto que esta no es una recuperación rica en generación de empleo", afirma.

Borenstein desestima que se trate de un problema grave, pero señala que aún así "tiene que ser una llamada de atención para lo que transmitan las encuestas políticas". "No parece que esta suba moderada del desempleo pegue en las elecciones de medio término. Pero a no dormirse en los laureles", avisa.

La advertencia de Borenstein sobre la debilidad del modelo libertario para generar empleo es relevante dado que se trata de un economista que ve con optimismo el proceso actual.

De hecho, en el mismo envío pondero los datos de consumo en abril. "No fueron malos", dijo al mismo tiempo en el que afirmó que "los números fiscales fueron buenos".

"El superávit fue menor que el año pasado, pero ya explicamos que la recaudación de ganancias de mayo de 2024 fue una cosa rara. Lo importante es que el gasto público es 2% más bajo que el año pasado, pese a que el gasto previsional subió 15%", contrastó.

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Andrés Borenstein, profesor de la Universidad Di Tella y economista de BTG Pactual

@Coloboren

Aunque por otro lado, advirtió sobre la necesidad de inversión en obras públicas, algo a lo que Javier Milei se resiste.

"La obra pública sigue planchada. Entendemos por qué, pero es un tema que el Gobierno debería acelerar porque la infraestructura hace a la competitividad de la economía. Justamente, los que pensamos que el tipo de cambio no es la única variable relevante necesitamos el argumento de que al menos se proveen bienes públicos que ayudan a bajar costos, exportar, etc", sostuvo.

También abrió un interrogante sobre si la caída que las importaciones que se registro en abril insinúa "una economía más quieta" o, por el contrario, que "los empresarios entendieron que acumular mercadería en el depósito se volvió muy caro".

Sin embargo, al mismo tiempo, puso en relieve el crecimiento del 67% en lo que va del año de bienes de capital. Y asegura: "Esto habla de que hay un proceso de inversión dando vuelta que, tarde o temprano, ayudará a mejorar la productividad. Porque digamos todo: el tipo de cambio puede estar un poco atrasado, pero la productividad de la economía argentina está superatrasada".

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