Atención: Si Kicillof no alcanzó el 75%, los bonos 2005/2010 necesitan 85% de adhesión

El economista Miguel Giacomini recordó así el dato: “los Bonos de los canjes 2005 y 2010 necesitan 85% de aceptación para entrar al canje; imposible de lograr”.

Y advirtió que la reestructuración que debe llevar adelante el gobierno de Alberto Fernández “se va a poner muy áspera, se va a extender mucho más de lo que el gobierno piensa; y esto va a repercutir negativamente en la macro doméstica. Será más devaluación, más inflación y peor nivel de actividad. Menos empleo y más caída del poder adquisitivo del salario. Generará respuestas fiscales negativas”.

Los bonos 2005/2010 exigen para su canje que haya un 85% global de adhesión entre los tenedores bajo legislación extranjera.

Pero el tema del nivel de adhesión se suman otras cuestiones que el gobierno debe resolver antes. En el diario Ámbito Financiero, el periodista Carlos Bargueño recuerda que Alberto Fernández debe decidir qué hacer con los aproximadamente u$s 7.000 millones que vencen hasta abril de este año, mes en el que todo el proceso de reestructuración debería estar terminado según el cronograma que difundió el Gobierno.

Según Ámbito, ahora, y en el muy corto plazo, el Presidente y su ministro de Economía tendrán que definir si se pagan el 13 de febrero al contado los 94.500 millones de pesos que quedaron sin definir dentro del bono Dual y que casi empuja a la Secretaría de Finanzas a una reprogramación o reperfilamiento en los pagos, ante la necesidad obligatoria de defender la estabilidad cambiaria y evitar mayores peligros inflacionarios.

En el diario económico BAE, Juan Strasnoy Peyre firma que el traspié de Kicillof empuja al Ejecutivo nacional a recalibrar las premisas de la oferta que le presentará a sus acreedores privados durante la segunda semana de marzo, ante la renovada expectativa de una respuesta más dura al menos de parte de un sector.

Y destaca que el ministro de Economía, Martín Guzmán, adelantó su reunión con la directora gerenta del FMI, Kristalina Georgieva, en busca de robustecer el respaldo del organismo para su plan de reestructuración.

También resalta que el caso bonaerense mostró que el dinero para pagar el vencimiento en cuestión podía conseguirse pero se presionó con la posibilidad de un default para medir la "buena fe" de los acreedores.

Ahora el gobierno nacional pudo medir esa “buena fe” para el caso de su negociación.

Pero la definición de la oferta formal para los bonistas, en cuanto al período de gracia y las quitas de cupón y/o capital que pretende para el canje, llegará después de la presentación de los lineamientos generales del programa económico entre el 12 y el 17 de este mes. En paralelo, el Ejecutivo buscará fortalecer los apoyos políticos de cara a la negociación con los privados.

Por su parte, desde el diario El Cronista citan a Gabriel Caamaño (Estudio Ledesma): "Se entró a una negociación con una postura demasiado extrema e intransigente, en un momento poco oportuno para la PBA y la Nación. Eso hizo que no fuera nunca creíble la amenaza".

Y entiende que "la estrategia de negociación terminó fracasando". Si bien "se evitó el peor desenlace, con el cual se había coquetado, se pagó un costo reputacional que vamos a testear en la inminente negociación provincial y nacional".

Carlos Boyadjian, de El Cronista, concluye que éste parece ser hoy el principal aspecto que hay que evaluar de cara a las negociaciones en curso con el Fondo Monetario Internacional y la que se abrirá con los bonistas privados. Los mercados podrían preguntarse cuánto del horizonte de "deuda impagable" podría repetirse con la deuda de la Nación.