Dólar blue, MEP y CCL: Reservas e intervención del BCRA en la mira

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Por el lado del mercado blue:

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Los dólares penden de un hilo

Sin embargo, analistas advierten que esta calma es frágil y cualquier noticia desfavorable en el ámbito local o un nuevo shock internacional podría provocar un repunte en las cotizaciones.

Aunque el Banco Central (BCRA) logró un saldo neto comprador de 35 millones de dólares al inicio de la semana, las reservas netas siguieron en terreno negativo y las perspectivas fueron desalentadoras.

Este escenario ocurre en un contexto de recientes medidas que flexibilizaron el cepo, lo que podría aumentar la demanda de divisas por parte de los importadores. Este escenario ocurre en un contexto de recientes medidas que flexibilizaron el cepo, lo que podría aumentar la demanda de divisas por parte de los importadores.

Esta semana, el mercado estará atento tanto a la dinámica de las reservas como al dato de inflación de julio que el INdEC publicará el miércoles, y a la licitación de deuda del Tesoro prevista para ese mismo día.

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Esta licitación es crucial, ya que si surgen problemas para renovar vencimientos por alrededor de 1,28 billones de pesos, podría haber presiones sobre los dólares paralelos. Esta licitación es crucial, ya que si surgen problemas para renovar vencimientos por alrededor de 1,28 billones de pesos, podría haber presiones sobre los dólares paralelos.

Dólares paralelos: Factores que explican la baja

Christian Buteler, un analista financiero, atribuyó la caída en los dólares libres a la intervención oficial y a un mercado internacional más tranquilo, sin devaluaciones en países vecinos, lo que trajo algo de calma.

La consultora Outlier también señaló una combinación de factores: la intervención del Banco Central, noticias locales favorables como las flexibilizaciones adicionales del CEPO, el REPO, y un contexto externo donde las monedas latinoamericanas se apreciaron.

Gustavo Ber, otro especialista, destacó que los dólares financieros retrocedieron principalmente debido al blanqueo, obligaciones tributarias, y un mayor interés por el carry-trade, especialmente en las LECAPs, que ahora ofrecen tasas reales más atractivas.

Además, la falta de demanda estacional en el dólar blue, propia de julio, y la mayor demanda de pesos en agosto por gastos familiares y vencimientos de impuestos también influyeron en la baja. Además, la falta de demanda estacional en el dólar blue, propia de julio, y la mayor demanda de pesos en agosto por gastos familiares y vencimientos de impuestos también influyeron en la baja.

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Federico Glustein, economista, coincidió en que la baja del dólar blue se debió a una disminución en la demanda, causada por una caída en los ingresos y la preferencia por instrumentos en pesos como las LECAPs, que ofrecen rendimientos positivos en términos reales, lo que redujo la presión sobre el dólar blue y los dólares financieros.

Natalia Motyl, economista, opinó que varios factores presionaron a la baja a los dólares: la intervención del Banco Central que provocó una caída en las divisas financieras, lo que también impactó en el dólar blue.

También mencionó la presión internacional para que la Reserva Federal de Estados Unidos reduzca las tasas de interés, lo que podría fortalecer las monedas emergentes y reducir la brecha cambiaria. También mencionó la presión internacional para que la Reserva Federal de Estados Unidos reduzca las tasas de interés, lo que podría fortalecer las monedas emergentes y reducir la brecha cambiaria.

Reservas: De acá en adelante

El Banco Central extendió su racha compradora a cinco ruedas seguidas, pero los analistas ven perspectivas desalentadoras debido a las reservas netas negativas, que rondan los 6.600 millones de dólares, el nivel más bajo desde marzo, según cálculos de PPI.

La desaceleración de la demanda privada permitió al Banco Central mejorar su performance en el mercado oficial, pero los analistas advierten que esta situación podría cambiar en el corto plazo. La desaceleración de la demanda privada permitió al Banco Central mejorar su performance en el mercado oficial, pero los analistas advierten que esta situación podría cambiar en el corto plazo.

En PPI señalaron que la demanda privada, que alcanzó un récord a finales de julio, se desaceleró recientemente, pero consideraron que este fenómeno es transitorio. También anticiparon que la demanda privada podría acelerarse nuevamente debido a pagos de ONs y provinciales en agosto, y que, en septiembre, el nuevo régimen de importaciones podría llevar a un aumento de la demanda en el mercado oficial.

EconViews también destacó que las reservas del Banco Central están bajo presión y no se espera una mejora en los próximos meses, especialmente si la economía se recupera y baja el impuesto PAIS, lo que podría aumentar la demanda de importaciones.

La sociedad de Bolsa Cohen S.A. subrayó que la tensión entre las reservas internacionales y la brecha cambiaria persiste. Aunque el Banco Central logró comprar divisas, el contexto general indicó una mayor demanda de dólares y una menor liquidación de exportaciones, lo que complicó la acumulación de reservas.

Además, la reciente caída en los precios de las materias primas agrícolas agravó el panorama externo, con la soja cayendo a su valor más bajo en 18 años. Además, la reciente caída en los precios de las materias primas agrícolas agravó el panorama externo, con la soja cayendo a su valor más bajo en 18 años.

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