Dólar blue, MEP y CCL: El mercado le puso fecha final a la calma

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Sin embargo, advierten que marzo podría marcar el fin de esta calma cambiaria, ya que históricamente, a partir de marzo y abril, la tendencia suele ser alcista. Sin embargo, advierten que marzo podría marcar el fin de esta calma cambiaria, ya que históricamente, a partir de marzo y abril, la tendencia suele ser alcista.

Se plantean dudas sobre la estabilidad del carry trade, dado que los movimientos del dólar en el mercado libre suelen ser volátiles y aún no se han implementado las reformas propuestas por el Poder Ejecutivo. Se anticipa que en las próximas jornadas podría aumentar la volatilidad en la plaza cambiaria, con un piso en la brecha cambiaria entre el 25% y el 30%, señalando que el dólar difícilmente pueda bajar más que eso.

Carry trade

Se estima que la caída en la brecha cambiaria no será duradera debido a los desafíos que enfrenta la gestión Milei, la escasa capacidad de negociación y los incentivos limitados para invertir en pesos, lo que podría generar impactos significativos en el tipo de cambio paralelo.

Y es que el dólar CCL se encuentra en su nivel más bajo desde fines de diciembre de 2019, lo que genera cautela en el carry trade.

Se espera que mientras la brecha se mantenga en niveles relativamente bajos, la liquidación de exportadores continúe fluyendo, lo que permitiría al BCRA acumular reservas ante una demanda privada aún restringida, lo que limitaría la cotización del CCL.

Por otro lado, se destaca el superávit fiscal en enero, que fue bien recibido por el mercado. Sin embargo, se advierte que el recorte del gasto público a estos niveles no será sostenible en el tiempo y que se necesitarán reformas estructurales para garantizar la sostenibilidad económica y fiscal. Por otro lado, se destaca el superávit fiscal en enero, que fue bien recibido por el mercado. Sin embargo, se advierte que el recorte del gasto público a estos niveles no será sostenible en el tiempo y que se necesitarán reformas estructurales para garantizar la sostenibilidad económica y fiscal.

¿Qué puede pasar con el dólar oficial?

En este sentido, se enfatiza la importancia de que la administración Milei logre aprobar en el Congreso las reformas propuestas, como la previsional, tributaria y laboral. Se analizan dos posibles escenarios para el dólar oficial en los próximos meses:

1. Aceleración en la devaluación del peso (crawling-peg por encima del 2% actual)
2. Salto cambiario para unificar el mercado en el tercer trimestre.

El presidente Milei confirmó que se optará por un régimen de tipo de cambio flexible manteniendo al peso, al menos inicialmente, y que imprimir moneda tendrá consecuencias penales para combatir la inflación. El presidente Milei confirmó que se optará por un régimen de tipo de cambio flexible manteniendo al peso, al menos inicialmente, y que imprimir moneda tendrá consecuencias penales para combatir la inflación.

Se estima que si se concreta el desembolso del FMI, los tiempos para la unificación cambiaria podrían acelerarse, y se prevé que el Ejecutivo vaya relajando gradualmente las normas del mercado cambiario para "probar" la reacción de los agentes económicos.

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