Dólar: Blue estable y fuerte desplome de los financieros

El dólar blue se vende este miércoles a $1.170 en las cuevas de la City Porteña. En el segmento bursátil, el dólar contado con liquidación (CCL) se negocia por debajo de los $1.200 ($1.194,24), mientras que el dólar MEP opera en $1.150,10.

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Y es que, en los últimos meses, el mercado cambiario argentino experimentó una fuerte transformación, con una marcada tendencia a la baja en la brecha cambiaria.

Octubre será clave para determinar si esta estabilidad cambiaria se mantendrá o si se enfrentarán nuevos desafíos. Octubre será clave para determinar si esta estabilidad cambiaria se mantendrá o si se enfrentarán nuevos desafíos.

Según los analistas entrevistados por iProfesional, la convergencia de los diferentes tipos de cambio hacia el dólar oficial fue posible gracias a políticas como la esterilización de pesos y el blanqueo de capitales, lo que generó mayor certidumbre en el mercado.

Sin embargo, persisten advertencias sobre posibles presiones alcistas en el tipo de cambio debido a factores como los vencimientos de deuda en dólares, la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos y el aumento de las importaciones.

En este contexto, el gobierno enfrenta el desafío de mantener el equilibrio entre estabilidad cambiaria y crecimiento económico.

Brecha cambiaria a la baja: ¿Una batalla ganada?

La sociedad de bolsa Omega señaló que la brecha cambiaria tomó un camino descendente en los últimos cuatro meses, lo que sugiere que el mercado confía en las medidas adoptadas por el Ministerio de Economía en el último trimestre. Según su análisis, la convergencia de los dólares MEP y CCL hacia el dólar mayorista actualizado por el crawling peg (aumentando un 2% mensual) es uno de los signos más claros de esta tendencia.

El cambio en las expectativas del valor de la divisa comenzó a notarse en julio, cuando el Ministerio de Economía puso en marcha un plan de esterilización de pesos mediante la compra de dólares en el MULC y la venta de esos dólares en el CCL, logrando una emisión cero de pesos en la economía.

Desde entonces, el dólar tocó su techo para luego estabilizarse. Desde entonces, el dólar tocó su techo para luego estabilizarse.

¿Es sostenible esta tasa de devaluación?

Omega advirtió que, a pesar de la reducción en la oferta de pesos por el superávit fiscal, que brindó los recursos necesarios para financiar al Tesoro sin recurrir a un rollover completo de la deuda, y la menor presión de demanda de dólares para importaciones, la estabilidad cambiaria podría verse afectada.

Los vencimientos de deuda en dólares por US$4.900 millones en enero, una Reserva Federal más estricta y el aumento en las importaciones por la reducción del impuesto PAIS podrían aumentar la demanda de dólares en los próximos meses.

¿El dólar está atrasado?

De acuerdo con la consultora Invecq, una de las principales discusiones es si el tipo de cambio (TC) está atrasado. Un dólar alto puede atraer a extranjeros y reducir la salida de divisas por turismo, mientras que un dólar bajo puede tener el efecto contrario. Con la reducción del crawling peg planeada para 2025, las proyecciones indican que un tipo de cambio más apreciado podría generar presión sobre las reservas.

Invecq también señaló que el dólar "turista" sin el impuesto PAIS podría regresar a niveles de 2017, cuando los egresos netos por turismo alcanzaron los US$10.700 millones. Esto podría impactar fuertemente en sectores como el turismo y la actividad económica.