Crece la sangría del Merval (-5,7% en dólares)

El mercado local vuelve a la actividad con una profunda corrección a la baja. El índice Merval cae un 4% en pesos y un 5,7% en dólares, en una rueda marcada por la tensión geopolítica en Medio Oriente.

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Con esta jornada, la caída acumulada en junio se extiende al 16,5% en pesos y 14% en dólares, mientras que en lo que va del año el retroceso llega al 21,8% y 21,2%, respectivamente.

En el Panel Líder, Grupo Galicia encabezó las pérdidas con un desplome del 5,34%, seguido por retrocesos en YPF (-2,53%), TGSU2 (-7,19%), BMA (-5,73%), PAMP (-3,9%) y METR (-4,4%). La única excepción fue IRSA, que logró avanzar 0,9%, en un día donde el rojo dominó el tablero accionario.

Caída acumulada en acciones

Las cifras mensuales muestran un deterioro significativo en la renta variable local. Algunos casos destacados:

BYMA: caída acumulada mensual del 11,5%
CRES: -18,7%
SUPV: -21,4%
TGSU2: -15,2%
VALO: -15,1%
COME: -18,7%

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Si se observa el acumulado del año, el panorama es incluso más preocupante. COME se desploma 49,4%, EDN cae 36,4%, ALUA retrocede 31,9%, y otras como SUPV, TXAR, TECO2 y VALO muestran bajas superiores al 28%.

Bonos en dólares

A diferencia de las acciones, los bonos soberanos en dólares tuvieron un respiro. Se destacaron:

AL35D: +1,1%
AL30D y GD30D: +0,9%
AL41D y GD35D: +0,6%

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Sin embargo, el acumulado del año sigue siendo negativo para casi toda la curva. El AL29D muestra una baja del 10,3%, el GD30D pierde 8,6% y el AL30D cae 9,9%. El riesgo país se ubica en 714 puntos básicos, con una suba acumulada del 9,7% en el mes y 12,4% en el año.

El dólar

En el frente cambiario, el dólar contado con liquidación (CCL) avanzó un 1,8% y cerró en $1.178, mientras que el MEP retrocedió un 1,4% hasta los $1.174,61, achicando el spread MEP-CCL a solo $0,30, una distorsión que refleja el desarme de arbitrajes en la plaza.

El dólar mayorista cerró en $1.168, acumulando una baja del 1,8% en el mes, en línea con la estrategia oficial de contención nominal del tipo de cambio. El oficial minorista se ubicó en $1.185, también con una caída mensual del 1,2%.

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Crisis en Medio Oriente

En el plano internacional, la intervención militar de Estados Unidos sobre Irán encendió las alarmas. El S&P 500 sube 0,01%, el Nasdaq cae 0,01%, y el Dow Jones pierde 0,13%, con una moderación de la volatilidad luego de que el precio del crudo comenzara a retroceder.

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El Brent, que llegó a superar los 80 dólares, volvió a la zona de 77 dólares, y el WTI cayó por debajo de los 74 dólares, en un contexto donde los analistas consideran improbable un bloqueo efectivo del Estrecho de Ormuz por parte de Irán, dada la magnitud de las consecuencias.

La Fed

El nuevo frente abierto en Medio Oriente complica aún más el escenario para la Reserva Federal, que ya enfrentaba divergencias internas respecto a los futuros movimientos de tasas. El impacto de la política exterior de Trump sobre los precios del petróleo y el costo de vida podría alterar los tiempos de recortes previstos por algunos funcionarios del FOMC.

Con el petróleo al alza y los aranceles aún vigentes, los riesgos inflacionarios vuelven a tomar protagonismo, lo que obliga a la Fed a recalibrar su estrategia ante un contexto global crecientemente volátil.