Cambio de portafolio y las acciones con el mayor potencial

El GrupoIEB afirmó en su weekly de esta semana, la anteúltima de marzo, que llevaron a cabo un cambio en el portafolio debido a ciertas acciones que se encuentran tocando máximos mientras hay otras que podrían despertar en cualquier momento.

Para dar un poco de contexto, la firma destaca como: "Esta suba se dio en un contexto político en el cual el gobierno, a pesar del rechazo del DNU por parte del Senado y el largo camino a recorrer para llegar al “Pacto de Mayo”, ha transmitido a los mercados la convicción de continuar con el rumbo planteado"

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El cambio de portafolio

El GrupoIEB confía en el desarrollo y crecimiento del Merval a pesar de toda la suba que estuvo teniendo en el último tiempo.

Petróleo y Gas

Destacan que las acciones de Vista Energy (VIST) alcanzaron niveles históricos, lo que sugiere que fue un buen momento para asegurar algunas ganancias.

El fuerte aumento que experimentó el valor de la acción indica que es probable que haya entrado en una fase de consolidación antes de volver a subir con fuerza. El fuerte aumento que experimentó el valor de la acción indica que es probable que haya entrado en una fase de consolidación antes de volver a subir con fuerza.

En general, se mantuvo un optimismo a largo plazo sobre este sector, ya que se considera que tiene fundamentos sólidos y factores genuinos de impulso para los próximos años.

Por lo tanto, se consideraron atractivas las acciones de Transportadora de Gas del Sur (TGSU2), Pampa Energía (PAMP) e YPF (YPFD). Por lo tanto, se consideraron atractivas las acciones de Transportadora de Gas del Sur (TGSU2), Pampa Energía (PAMP) e YPF (YPFD).

Empresas Reguladas

En el análisis semanal de la semana pasada, la firma identificó una oportunidad en las acciones de este sector, que después de un rally en noviembre y diciembre experimentaron un ajuste significativo durante enero y febrero.

Se consideró que con el proceso de normalización tarifaria que estaba teniendo lugar, estas empresas estaban sentando las bases para mejorar su rentabilidad. Se consideró que con el proceso de normalización tarifaria que estaba teniendo lugar, estas empresas estaban sentando las bases para mejorar su rentabilidad.

Durante la semana pasada, las acciones de este sector tuvieron un desempeño notable. Se sigue viendo valor en este sector, más allá del reciente rally, ya que se cree que hay un potencial significativo una vez que las tarifas se normalicen.

Podrían verse fácilmente niveles de EBITDA entre 3 y 4 veces los reportados en 2023, con márgenes en fuerte expansión.

De este sector, resultaron especialmente atractivas Central Puerto (CEPU), Autopistas del Sol (AUSO), Transportadora de Gas del Norte (TGNO4), Transener (TRAN) y Distribuidora de Gas Cuyana (DGCU2). De este sector, resultaron especialmente atractivas Central Puerto (CEPU), Autopistas del Sol (AUSO), Transportadora de Gas del Norte (TGNO4), Transener (TRAN) y Distribuidora de Gas Cuyana (DGCU2).

BYMA

Esta acción presentó un trimestre excepcional (de hecho, fueron ya cuatro trimestres consecutivos de resultados muy buenos).

El negocio de BYMA se considera excelente y con mucho potencial, su naturaleza defensiva la hace especialmente atractiva en este contexto y su portafolio de inversiones propias le otorga no solo un retorno interesante, sino que también brinda defensividad en períodos de baja.

Los volúmenes negociados en enero y febrero fueron sólidos, lo que augura ingresos por mercado interesantes. Además, la compañía anunció una capitalización de la cuenta "Ajustes al capital", distribuyendo acciones a razón de 4 por cada acción circulante, lo que en la práctica se tradujo en un split 1:5.

Bancos

A pesar de haber presentado un cuarto trimestre récord, se considera que es poco probable que los resultados para el primer semestre vuelvan a ser excepcionales.

Sin embargo, sigue siendo un sector rezagado en comparación con otros, y a la luz de las nuevas medidas tomadas por la autoridad monetaria, se cree que van en la dirección correcta hacia una normalización del sistema, lo que podría potenciar su ROE.

Es importante realizar una breve comparación entre los bancos, manteniendo constante la tasa de crecimiento esperada, el dividend payout ratio y el cost of equity para todo el sector. En este sentido, se observa la relación existente entre el P/BV y el ROE (utilizando como resultados, los resultados integrales).

Se sigue prefiriendo Banco Macro (BMA) y BBVA Argentina (BBAR) dentro de este sector. Se sigue prefiriendo Banco Macro (BMA) y BBVA Argentina (BBAR) dentro de este sector.

Llama la atención el ROE que ambas instituciones tienen, y se considera que sus valuaciones están acordes a él.

BBAR es uno de los bancos más rezagados en comparación con sus pares, y se sigue creyendo que dicho descuento no está justificado.