El mercado financiero argentino experimenta una transformación luego de la eliminación de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFIs). Esta medida, que entró en vigencia el pasado 10 de julio, generó un efecto dominó sobre el rendimiento de las billeteras virtuales y forzó a muchos pequeños inversores a repensar su estrategia de inversiones.
ELIMINACIÓN DE LEFIs
Caen los rendimientos en las billeteras virtuales: Qué alternativas buscan los ahorristas
Las billeteras virtuales, que hasta ahora funcionaban como una herramienta cómoda y rentable para ahorrar con liquidez inmediata, enfrentan un nuevo desafío.
15 de julio de 2025 - 16:45
El motivo principal es que la salida de las LEFIs dejó un vacío difícil de reemplazar, las tasas de muy corto plazo se desplomaron, afectando directamente a los instrumentos que ofrecían rendimientos inmediatos y liquidez diaria.
¿Cómo impacta la salida de las LEFIs en los rendimientos de las billeteras virtuales?
Las billeteras virtuales como Mercado Pago, Ualá, Prex o Personal Pay venían ofreciendo tasas anuales que rondaban entre el 26% y el 30%, en algunos casos superando ese valor. Esto era posible gracias a la rentabilidad de los fondos comunes de inversión T+0, que colocaban su liquidez en instrumentos de corto plazo como las cauciones a un día. Sin embargo, con la eliminación de las LEFIs, las tasas de caución cayeron del 20,6% al 12% nominal anual.
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El impacto es directo: si las tasas se estabilizan por debajo del 21%, los rendimientos de las billeteras virtuales también disminuirán. Hasta el 11 de julio, algunos ejemplos eran claros:
- Cocos: 33,56% TNA.
- Ualá: 30%.
- Naranja X: 27% (con topes de saldo).
- Personal Pay: 25,50%.
- Prex: 25,48%.
- Mercado Pago: 23,91%.
Estas tasas, que hasta hace poco parecían atractivas frente a la inflación, ahora se enfrentan a una tendencia de baja que parece difícil de revertir si no aparecen nuevos instrumentos oficiales que absorban el exceso de pesos.
¿Qué opciones de inversión surgen ante la caída de rendimientos en billeteras virtuales?
El nuevo escenario empuja a los inversores a buscar inversiones más rentables, aunque eso implique sacrificar parte de la liquidez. Fondos T+1 o títulos de corto plazo, como las Lecap o los Boncap, se presentan como alternativas cada vez más buscadas. Estos papeles ofrecen tasas superiores y, aunque no brindan la inmediatez de las billeteras virtuales, empiezan a perfilarse como instrumentos más atractivos para proteger el ahorro.
Por ejemplo, durante la última semana las Lecap mostraron subas de hasta 1,4%, mientras que los Boncap llegaron al 1,3%, según datos relevados por PPI. En comparación, los fondos que liquidan en el día ofrecen rendimientos más bajos y comienzan a perder competitividad frente a estos bonos de corto plazo.
Otra opción que gana relevancia son los bonos atados al CER (Coeficiente de Estabilización de Referencia), como el TZXD5, que promete una tasa real del 11,5%. Este tipo de bonos se vuelve atractivo para perfiles más conservadores, especialmente en un contexto donde las tasas nominales están deprimidas.
¿Qué rendimientos ofrecen los nuevos instrumentos y qué miran los inversores?
Los analistas coinciden en que los inversores empiezan a priorizar rendimientos reales por sobre la liquidez inmediata. Así, los bonos Duales, que ofrecen cobertura ante variaciones de la TAMAR (Tasa de Administración de Riesgos), comienzan a captar interés. Según GMA Capital, estos instrumentos podrían superar los retornos de la curva de tasa fija hacia 2026. Por ejemplo, el Dual con vencimiento en junio de ese año podría rendir entre 2,7% y 3% mensual, superando al Boncap, que ofrecería un 2,5% en el mismo plazo.
La búsqueda de mejores rendimientos también enciende alarmas en el mercado cambiario. Con menos incentivos para mantenerse en pesos y una oferta de instrumentos de bajo rendimiento, muchos ahorristas podrían volcarse al dólar, incrementando la demanda de divisas en un momento de tensión financiera.
¿Qué rol tendrán las billeteras virtuales en este nuevo escenario?
Las billeteras virtuales, que hasta ahora funcionaban como una herramienta cómoda y rentable para ahorrar con liquidez inmediata, enfrentan el desafío de mantener su atractivo en un contexto de rendimientos a la baja. Sin nuevas opciones que garanticen tasas competitivas, perderán parte del protagonismo que venían ganando en los últimos años.
En este marco, los usuarios más atentos a la rentabilidad comenzarán a migrar hacia otros instrumentos, como bonos o fondos T+1, que si bien exigen un poco más de paciencia, ofrecen rendimientos más acordes a las expectativas del mercado.
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