Bajar el impuesto PAÍS es menos inflación y más ajuste fiscal

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En esa fecha, como señalan desde Infobae, se espera la implementación de la prometida reducción del impuesto PAIS, medida que podría hacer que el IPC descienda otro escalón, tal como lo anticipó el presidente Javier Milei en su intervención en el Council of the Americas, acercándose al 2% y alineándose con la tasa de devaluación (crawling peg).

Por ahora, como señalan desde Portfolio Personal Inversiones (PPI): "Un poco decepcionante fue la cifra de la [inflación] núcleo, que rompió su tendencia a la baja. Luego de estancarse dos meses en 3,7%, subió levemente a 3,8% en julio."

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El problema detrás de la baja del impuesto PAÍS

La otra cara de esta medida, que reducirá la carga impositiva sobre las importaciones - aunque mantendrá su vigencia para el dólar tarjeta-, se reflejará en las cuentas fiscales.

Las proyecciones, basadas en la recaudación del primer semestre, sugieren que la disminución del impuesto PAIS de 17,5% a 7,5% tendrá un costo fiscal cercano a $1,5 billones. Las proyecciones, basadas en la recaudación del primer semestre, sugieren que la disminución del impuesto PAIS de 17,5% a 7,5% tendrá un costo fiscal cercano a $1,5 billones.

Casi la mitad de esta merma será compensada por el retorno del impuesto a las Ganancias, lo que fue clave para que el Gobierno lograra la aprobación del Paquete Fiscal en el Congreso.

Ante este escenario, como destacan desde Infobae, el equipo económico decidió ajustar su plan fiscal, con modificaciones que se convertirán en un desafío a partir del próximo mes. Así lo señala el último informe de la consultora Analytica, que considera positiva la medida, aunque cuestiona si el momento elegido es el adecuado.

Hay riesgos

Esta inquietud surge porque las necesidades fiscales se acumulan. El ingreso generado por el impuesto PAIS, el mayor contribuyente a las arcas del Estado desde inicios de año, se verá considerablemente reducido, mientras el gasto en intereses de la deuda aumenta, impulsado por el nuevo esquema de política monetaria en el que el Tesoro asume los pagos de los intereses de los antiguos pasivos remunerados del BCRA, ahora convertidos en Letras Financieras (LEFI).

No obstante, un factor que se escapó de las previsiones fue la caída en la recaudación por retenciones, otro de los pilares fiscales.

Esto se debe a la abrupta baja en los precios internacionales de los granos, especialmente la soja, cuyo valor ronda los US$ 350 millones por tonelada, el nivel más bajo desde 2006. Esto se debe a la abrupta baja en los precios internacionales de los granos, especialmente la soja, cuyo valor ronda los US$ 350 millones por tonelada, el nivel más bajo desde 2006.

A esto se suma la actitud de espera por parte de los productores, quienes aguardan una mejora en el precio o en el tipo de cambio, lo que reduce la probabilidad de ventas del volumen retenido.

Frente a este panorama, el ministro de Economía, Luis Caputo, deberá afinar su estrategia para mantener el superávit fiscal logrado en la primera mitad del año. Frente a este panorama, el ministro de Economía, Luis Caputo, deberá afinar su estrategia para mantener el superávit fiscal logrado en la primera mitad del año.

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