Aconcagua Energía suma 2 nuevos impagos

Aconcagua Energía sigue acumulando impagos.

Petrolera Aconcagua Energía, una de las compañías emblemáticas del sector energético independiente, profundiza su delicada situación financiera con la confirmación de dos nuevos incumplimientos de pagos en sus Obligaciones Negociables (ON). El 24 de julio, la empresa comunicó oficialmente a la Comisión Nacional de Valores (CNV) que no pagará los servicios correspondientes a las ON Clase II y Clase XII, en el marco de su proceso de reordenamiento financiero integral, que ya había sido anunciado el 17 de junio.

En el caso de la Clase II, el incumplimiento involucra el pago Nº10, correspondiente a un capital de $2.663 millones y un interés de $114,8 millones, cuyo vencimiento operaba el 23 de julio de 2025. Por su parte, la Clase XII debía afrontar el cuarto servicio de interés por $157 millones, vencido el 18 de julio.

En ambos casos, Aconcagua justificó la decisión como parte de una estrategia “ordenada y temporal”, enmarcada en la reestructuración global de su deuda, actualmente en ejecución con la asistencia financiera de Valo Columbus. En ambos casos, Aconcagua justificó la decisión como parte de una estrategia “ordenada y temporal”, enmarcada en la reestructuración global de su deuda, actualmente en ejecución con la asistencia financiera de Valo Columbus.

Ya acumula antecedentes

Estas suspensiones no son hechos aislados. En los últimos meses, la compañía venía mostrando señales de estrés financiero, sumando ya cinco impagos entre 2024 y 2025. Como se analizó previamente, la situación de Aconcagua comenzó a deteriorarse con mayor velocidad luego de la caída del mercado de capitales argentino en 2023, sumado a la caída en los precios internacionales del gas y petróleo y al encarecimiento del crédito.

A pesar de haber sido una de las petroleras más activas en el segmento midstream del sur de Mendoza y Neuquén, Aconcagua no logró consolidar una estructura de ingresos que le permitiera sostener sus compromisos financieros.

Aconcagua Energía en default: Otro golpe al crédito corporativo argentino

Valo Columbus y el intento de salida ordenada

Consciente de la gravedad de la situación, Aconcagua contrató a Valo Columbus como asesor financiero con el objetivo de diseñar un proceso de reestructuración "sostenible y consensuado". Según los hechos relevantes difundidos por la firma, se apunta a preservar el valor de largo plazo y garantizar la continuidad operativa.

Sin embargo, el mercado observa con creciente escepticismo la evolución del caso. La falta de un cronograma concreto de pagos, la ausencia de una propuesta formal de reestructuración y el hermetismo en torno a las negociaciones despiertan dudas entre los tenedores de ON, muchos de los cuales ya provisionaron las tenencias a valor cero.

¿Un default selectivo?

Lo que comenzó como un incumplimiento puntual se está transformando en una cadena de eventos de crédito que ya puede ser catalogada como un default selectivo generalizado. En la práctica, Aconcagua está incumpliendo sistemáticamente todos sus servicios de deuda mientras avanza en un proceso que aún no presenta soluciones formales.

La compañía no ha anunciado quitas ni planes de refinanciación, y mantiene un discurso centrado en los “consensos futuros” y la “implementación progresiva”. La compañía no ha anunciado quitas ni planes de refinanciación, y mantiene un discurso centrado en los “consensos futuros” y la “implementación progresiva”.

El riesgo de que el proceso derive en una cesación de pagos más amplia, o incluso en la judicialización de los reclamos por parte de inversores institucionales, es cada vez mayor.

Impacto reputacional

A pesar de los impagos, Aconcagua insiste en que se encuentra operativa y que su prioridad es mantener el valor económico y social de sus actividades. Sin embargo, el daño reputacional ya está hecho: inversores descontentos, agencias de riesgo que rebajaron la nota a niveles críticos, y un historial reciente que la aleja de cualquier posibilidad de refinanciar en el mercado voluntario.

En el frente operativo, la compañía aún conserva activos valiosos en la cuenca Neuquina, pero la falta de capital fresco podría comprometer la continuidad de operaciones en los próximos trimestres.

¿Qué sigue para los acreedores?

En este contexto, el escenario más probable es la presentación de una propuesta formal de reestructuración en las próximas semanas, probablemente con quitas en intereses y extensión de plazos. Sin embargo, la falta de transparencia sobre los activos disponibles, flujos futuros y condiciones macroeconómicas complica la valuación real de cualquier oferta que se proponga.

Los inversores más sofisticados ya descuentan un proceso largo, con riesgo de litigiosidad, baja recuperación y con escasas chances de que la empresa regrese al mercado en el corto plazo.

Hecho relevante Clase II exe.

Hecho relevante Clase XII exe.