Cuando la CIA (Central Intelligence Agency) cerró su programa Total Information Awareness, el emprendedor Peter Thiel creó Palantir (año 2003). El nombre es un homenaje a 'la piedra vidente' del 'Legendarium de Tolkien', escritos mitopoéticos de J. R. R. Tolkien que constituyen el contexto de 'El Señor de los Anillos', bibliografía que fascina a Thiel.
Alex Karp, CEO de Palantir.
Peter Thiel, Stephen Cohen, Joe Lonsdale y Alex Karp comenzaron Palantir Technologies Inc. trabajando con las agencias federales estadounidenses de inteligencia, USIC. Su sistema predictivo de vigilancia interesó a la policía de varios países, militares y analistas antiterroristas y el Departamento de Defensa. Luego, el análisis de datos atrajo a Morgan Stanley, Merck KGaA, Airbus, PG&E, Fiat Chrysler Automobiles y siguió creciendo. Con la Administración Donald Trump hay un vínculo cercano por la campaña para deportación masiva de inmigrantes indocumentados.
Pero ¿hasta dónde Palantir es una promesas y hasta dónde una realidad?
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Ahora, The Economist le echó el ojo: "Palantir podría ser la empresa más sobrevalorada de todos los tiempos". Considerando que uno de los accionistas de The Economist es el fondo de inversiones de la familia Agnelli, quien controlaba Fiat Chrysler Automobiles, hoy día fusionada con Peugeot en Stellantis, de la que los Agnelli son accionistas de referencia, todo es más interesante.
"(…) Hace unos días, en marzo de 2000, cuando la 'burbuja' puntocom se acercaba a su punto de estallido, Cisco era la empresa más valiosa del mundo. Ahora, el vendedor de equipos de red es una historia con moraleja, aunque también un éxito duradero, con ganancias reales por acción 4 veces y media superiores a las de entonces. Los inversores se entusiasmaron tanto con las perspectivas de la empresa hace 25 años que la valoraron en más de 200 veces su beneficio anual, o alrededor de US$ 1 billón actuales. Partiendo de una valoración tan estratosférica, el sólido pero poco espectacular crecimiento de Cisco fue una amarga decepción. Su valor de mercado es ahora de US$ 280.000 millones.
Nadie puede acusar a Palantir, una empresa de análisis de datos y la acción más prometedora de 2025, de un crecimiento nada espectacular. Informó ingresos de US$ 1.000 millones para el 2do. trimestre de este año, un 48% más que para el 2do. trimestre de 2024 y el cuádruple de la cifra del mismo período de 2020.
Los de Silicon Valley buscan empresas que satisfagan la "Regla del 40", lo que significa que la suma de su margen operativo y el crecimiento interanual de las ventas, ambos expresados en puntos porcentuales, sea superior a 40. La puntuación de Palantir en esa medida es de 94 (...) solo Nvidia, con su casi monopolio en la fabricación de chips avanzados, obtiene una puntuación más alta.
La burbuja de Thiel
(…) El problema es que el valor de mercado de Palantir ya se ha disparado hasta los US$ 430.000 millones, más de 600 veces las ganancias del año pasado y casi el triple del múltiplo equivalente de Cisco (o, incluso, de Nvidia) en su punto máximo. Las empresas de software suelen preferir expresar su valoración en términos de ventas subyacentes, lo que sitúa el múltiplo de Palantir en torno a 120. A modo de comparación, en 2005, el año anterior a que el Oxford English Dictionary añadiera el verbo «Google», la relación precio-ventas de Google alcanzó un máximo de 22.
No hace falta ir muy lejos para explicar por qué Adam Parker, de Trivariate Research, una firma de inversión, publicó una nota titulada "¿Podría Palantir ser la mejor idea para posiciones cortas?". (…)
¿Qué se necesitaría entonces para que valga la pena comprar acciones de Palantir? La empresa ayuda a todos, desde espías hasta cadenas de comida rápida, a analizar mejor sus datos y, por lo tanto, a optimizar sus operaciones. (…) La ventaja competitiva de Palantir no solo reside en su software y sus ingeniosos ingenieros, sino también en una autorización de seguridad de alto nivel que le permite procesar información clasificada de las agencias de defensa e inteligencia estadounidenses. Esto le proporciona una ventaja competitiva para defenderse de la competencia.
Sin duda, lo necesitará. (...) Palantir necesita multiplicar sus ingresos por 5,6, mucho más que el impresionante progreso que ha logrado en los últimos 5 años. Lograr esto durante los próximos 5 años requeriría una tasa de crecimiento anual superior al 40%.
Un crecimiento sostenido de los ingresos de esa magnitud o superior es posible, incluso a la escala de Palantir: Google (ahora Alphabet), Meta y Nvidia lo han logrado. (…) Lo destacable de Palantir es que necesita crecer a este ritmo para que los accionistas tengan buenas posibilidades de alcanzar el punto de equilibrio. No hay margen para un competidor emergente, un escándalo que genere desconfianza en los clientes ni siquiera una simple desaceleración. (…)".
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