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EL FT PONE FICHAS AL FMI

Bonistas que negociaron con Guzmán, frente al derrumbe: "Nunca había visto algo como esto"

Lun, 28/09/2020 - 3:00pm
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Por Urgente24

¿Una reestructuración positiva entre el FMI y la Casa Rosada logrará cambiar las expectativas? El presidente Alberto Fernández, sus ministros, la City Porteña y Wall Street confían que sí. Todavía no está claro si es una expresión de deseo o si efectivamente ocurrirá. Los bonistas que acaban de reestructurar con Martín Guzmán no pueden creer cómo se derrumbaron los mercados en tan poco tiempo, elevándose la brecha cambiaria casi al 100%.

Gran foto de la periodista Rosario Ayerdi en la que se los ve a Guzmán y Sergio Chodos en plena madrugada del martes 4 de agosto de 2020 acordando con más de 50 fondos. El representante de Argentina en el FMI dijo en las últimas horas que “no es el fin del problema de la deuda, falta mucho por hacer”. Agregó que “no hubo algo que destrabó todo ni una bala de plata. No existe eso, es una acumulación de mucho trabajo”. ¿Respondió a los rumores en la City Porteña?
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La falta de un plan macroeconómico integral genera demasiada incertidumbre en los mercados.
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Impacta en Wall Street lo que está pasando con los nuevos bonos argentinos luego de una exitosa reestructuración de US$65.000 millones bajo legislación extranjera y los US$45.820 millones bajo legislación local.

Este lunes (28/09), el diario británico especializado en economía y finanzas, Financial Times, tituló: "Bonos argentinos 'vuelven a estar en problemas' pocas semanas después de acuerdo de reestructuración".

"Las preocupaciones económicas provocan el peor comienzo de la reorganización de la deuda de los mercados emergentes en dos décadas, dicen los analistas.

Los bonos en dólares recientemente reestructurados de Argentina se han desplomado menos de un mes después de que se cerró un acuerdo para posponer los pagos de la deuda, a medida que crecen los temores sobre la salud económica del país.

Los bonos soberanos del país comenzaron a cotizar este mes y ya han caído hacia niveles de angustia.

Un billete, que vencerá en 2030, se cotiza ahora a aproximadamente 40 centavos por dólar, habiendo debutado a principios de este mes a poco más de 50 centavos (de dólar). Otros aproximadamente US$ 20 mil millones en bonos con vencimiento en 2035 cayeron a 35 centavos por dólar la semana pasada. Ahora ronda los 37 centavos. Según los cálculos de Morgan Stanley, el rendimiento inicial es el peor para los bonos de mercados emergentes recientemente reestructurados en los últimos 20 años", comenzó describiendo.

"Estamos un poco sorprendidos por la medida", dijo Carl Ross, socio de la administradora de fondos GMO, que participó en las negociaciones, a dicho medio.

En este sentido, agregó: "Un curso normal de los acontecimientos es que después de que un país reestructura su deuda, por lo general está en un mejor camino".

En diálogo con inversores, FT explicó que uno de ellos, especializado en mercados emergentes, calificó la venta masiva como "sin precedentes", y agregó: "Nunca había visto algo como esto en el que el país se reestructura y tan pronto después, vuelve a estar en caliente agua a pesar de que no tiene pagos de deudas desde hace algunos años”.

El perfil que tomó la Casa Rosada para su gestión es la gran discusión: "A pesar de este alivio, los inversionistas se han sentido cada vez más perturbados por el enfoque del gobierno para administrar la economía, que se ha derrumbado a medida que avanza el brote de coronavirus"

"Todavía queda mucho trabajo por hacer en términos de implementación de un marco económico que inspire confianza no solo en los tenedores de bonos, sino también en la población local", dijo siempre a FT Graham Stock, estratega senior de BlueBay Asset Management, que fue parte del mayor grupo de acreedores junto con BlackRock.

Todo esto en medio de una bracha que moredea permanentemente el 100%, aunque este lunes (28/09) se encuentra en el 89%: "Los economistas expresaron su preocupación por la creciente brecha entre los tipos de cambio oficiales y paralelos del país, que se abrió tras la imposición de controles de capital el año pasado".

A principios de este mes, Argentina endureció los controles de capital para proteger su menguante stock de reservas netas de divisas, que se desplomaron a aproximadamente 5.000 millones de dólares, según estimaciones de Portfolio Personal Inversiones, una firma de inversión en Buenos Aires. La medida fue calificada de "draconiana" por Federico Kaune, director de renta fija de mercados emergentes de UBS Asset Management. Algunos temen ahora otra devaluación del peso en el mediano plazo. 

Shamaila Khan, jefa de estrategias de deuda de mercados emergentes en la administradora de activos AllianceBernstein, dijo que esperaba que las próximas conversaciones con el FMI obligarían al gobierno a ser más "transparente" sobre sus planes para estabilizar la economía y promover el crecimiento. 

Hasta que se alcance un nuevo acuerdo con el FMI, los inversores esperan que los bonos en dólares de Argentina sigan bajo presión.

"Nadie quiere pararse frente a un tren en movimiento", dijo Edwin Gutiérrez, director de deuda soberana de mercados emergentes de Aberdeen Asset Management.