A la decisión de las dos organizaciones modifica el tiempo de operatoria en reposo y limita las operaciones de títulos de ley local y extranjera. El Banco Central (BCRA) impulsó un cambio normativo para obstaculizar maniobras de empresas que realizaban operaciones de contado con liquidación al tiempo que acudían al Mercado Único y Libre de Cambios (MULC).
Hasta ahora la norma original establecía que si un CUIT iba al contado con liquidación no podía ir al MULC. Pero añadieron que había firmas que hacían operaciones de CCL con el CUIT del holding controlante, y accedían al Mercado Único Libre de Cambios también conocido con el otro, y que de esa manera eludían la restricción. De acuerdo con datos que refiere el sitio de noticias Ámbito.com la nueva disposición se difundió el fin de semana para que los bancos pudiesen adaptarse a lo establecido en la comunicación A 7327. "Es para grupos económicos. No afecta a las personas", aclararon.
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Los cambios son dos
La norma original establecía que si un CUIT iba al contado con liquidación no podía ir al Mercado Único Libre de Cambios. Pero observaron que había firmas que hacían operaciones de CCL con el CUIT del holding controlante, y accedían al MULC con el otro, y de esa manera eludían la restricción. Refiere el sitio de noticias Ámbito.com que la nueva disposición se difundió el fin de semana para que los bancos pudiesen adaptarse a lo establecido en la comunicación A 7327. "Es para grupos económicos. No afecta a las personas", aclararon.
Desde que se publique en el Boletín Oficial en adelante si la firma controlante hace Contado con Liquidación, la empresa controlada no podrá acceder a dólares al mercado oficial.
En segundo lugar y por detectarse que en lugar de hacer operaciones de CCL "tradicional" (vender los títulos contra dólares) realizaban un canje entre títulos públicos locales y bonos estadounidenses y luego vendían los bonos contra cable. Con la normativa reciente se cerraría ese tipo de canje.
La que se conoce ahora es la segunda medida en pocas horas lanzada para mantener bajo control al dólar. Previamente una resolución de la Comisión Nacional de Valores (CNV) estableció nuevas regulaciones para las operaciones con dólar en los mercados de Contado Con Liquidación (CCL) y MEP o Bolsa.
Que espera el mercado
La medida dividió opiniones entre los operadores del mercado financiero. Unos consideraron que "no pasa nada" y otros que sostienen que se trata de un "cepo" y que a partir del lunes (12/07) "no habrá más mercado".
La resolución del organismo presidido por Adrián Cosentino sería publicada durante el primer día de la semana. Sin circuló durante el sábado por redes sociales entre los operadores.
Lo cierto es que las medidas principales, limitan a US$50.000 semanales las operaciones con bonos de legislación local y un monto similar para las realizadas con títulos de ley extranjera, baja el plazo de espera o "parking" de 3 a 2 días en el caso del CCL y mantiene el de 24 horas para el Mercado Electrónico de Pases .
Las restricciones entrarán en vigencia "el mismo día de su publicación en el Boletín Oficial", por lo que hay operadores y analistas que no descartan modificaciones de último momento.
A fines de junio, Cosentino mantuvo una reunión con representantes de las Agencias de Liquidación y Compensación (ALyC), en la que sugirió una menor actividad en el mercado del conocido popularmente como "contado con liqui", consistente en la operación contra títulos públicos.
Después de ese encuentro, no se esperaban medidas adicionales, por lo que la norma tomó por sorpresa a los protagonistas del mercado financiero.
La medida no fue bien recibida por los analistas y operadores del mercado consultados por El Cronista. "Es un golpe muy duro al mercado de dólar financiero, básicamente le están metiendo cepo por todos lados", señaló Mauro Mazza, operador del broker Bull Market. Y añadió: "El cable queda muy afectado, pero sobre todo el canje de instrumentos especie D a especie C en paridades. Ahora los 100.000 nominales se redujeron a 50.000 por serie, 50 globales y 50 AL".
Según la óptica de Mazza, desde ahora la cotización más transparente del dólar CCL será la que surja de las operaciones de acciones de ADR con papeles líquidos como Galicia o YPF.
Ante la consulta de si aquellas personas físicas o jurídicas que quieran operar dólar financiero cable pueden pasar del mercado Prioridad Precio Tiempo (PPT) a Senebi, Mazza señaló: "Senebi es solo mesa y operan partes con precio acordado por chat de Bloomberg o Reuters, es un mercado donde nunca ves el precio por pantalla como uno de precio-tiempo que es el de concurrencia".
En tanto, el analista financiero Christian Buteler advirtió que "Es una mala medida, primero por la señal que da. Da la pauta de que enfrentamos problemas en cuanto al tipo de cambio en los próximos meses, por lo que crea expectativas negativas. No han dado resultado estas medidas: el dólar a $ 195 se dio precisamente con este tipo de resoluciones y empezó a bajar con el desarme de ellas, entre otras cuestiones".
Sin embargo, Ariel Sbdar, CEO de Cocos Capital, tuvo una opinión absolutamente opuesta: "Muy tranqui esta nueva norma, no afecta en casi nada al volumen grande que operaba CCL, por lo que no espero que se modifique mucho la operatoria habitual del mercado".
Por su parte el director de Research for Traders, Gustavo Neffa, afirmó que "las nuevas normas de la CNV no modifican la operatoria dólar MEP". consultado por ámbito.com.
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