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MERCADOS BAJAN VS. MERCADOS SUBEN

The Wall Street Journal vs. Global Times: ¿Quién miente sobre China?

Enorme diferencia entre The Wall Street Journal (USA) y Global Times (China) sobre el mercado financiero en Shanghai y Hong Kong.

Rebecca Feng, desde Hong Kong, afirmó en The Wall Street Journal, vocero del mercado de Nueva York (USA): "La fiebre bursátil de China se calma tras la decepción de las autoridades. Las expectativas de una avalancha de estímulos eran altas antes de una conferencia de prensa el martes por la mañana del planificador económico de Beijing."

Sin embargo Qi Xijia, desde Shanghai, escribió en Global Times, vocero del Partido Comunista Chino: "El mercado de acciones A de China registró otro aumento significativo el martes, el primer día de negociación después de las vacaciones de 1 semana por el Día Nacional, impulsado por una serie de medidas de estímulo recientes. El índice ChiNext registró su mayor ganancia diaria registrada, mientras que el volumen total de negociación en las bolsas de valores de Shanghái y Shenzhen alcanzó los 3,45 billones de yuanes (US$ 488.900 millones), 860.000 millones de yuanes más que el día de negociación anterior, un máximo histórico."

¿Qué hacemos? ¿Cómo interpretar los acontecimientos? Es cierto que hay una nueva Guerra Fría en curso, en la que se enfrentan USA y China. Pero hay que tener información precisa más allá de las trampas comunicacionales de uno y otro lado.

Archivados por ahora los sueños del renminbi global...
¿Qué hacemos? ¿Cómo interpretar los acontecimientos?

¿Qué hacemos? ¿Cómo interpretar los acontecimientos?

La versión Made in USA

Volvamos a Rebecca Feng, desde Hong Kong:

"Los inversores que esperaban otro viaje en cohete el martes después del feriado de una semana por el Día Nacional de China experimentaron en cambio una montaña rusa, ya que un estallido de optimismo a primera hora de la mañana hizo que el índice de referencia chino, CSI 300, subiera más del 10% en el primer minuto de negociación antes de que las ganancias se agotaran y terminara con un aumento más modesto del 5,9%. El índice de referencia Hang Seng, de Hong Kong, repleto de grandes acciones chinas, terminó el día en territorio negativo, cayendo un 9,4%, lo suficiente para contrarrestar el aumento colectivo del 9,3% de las últimas 4 sesiones de negociación, ya que China continental estaba de vacaciones.

En los últimos años, el mercado de valores de China ha disfrutado de similares rachas alcistas impulsadas por estímulos, que acabaron en lágrimas. Desde el comienzo de la pandemia de Covid-19, las acciones chinas han languidecido junto con la economía en general, y la recuperación pospandémica del país se ha visto hundida por el peso de una prolongada crisis del sector inmobiliario y un débil sentimiento del consumidor.

Todo eso pareció cambiar repentinamente hace dos semanas cuando el banco central de China y el principal órgano de formulación de políticas del Partido Comunista, en un aluvión de anuncios casi diarios, dieron a conocer recortes de tasas de interés y otros pronunciamientos de apoyo a la economía, una aparente concesión a meses de pedidos de los economistas de mayor apoyo gubernamental.

"La demostración de fuerza hizo que las acciones subieran, hasta que China continental comenzó su feriado de 7 días por el Día Nacional a partir del martes 01/10. En las 5 sesiones bursátiles anteriores al feriado, el índice CSI 300 se disparó un 25%, borrando de una sola vez las pérdidas de casi 14 meses anteriores. (...)

El lunes, Goldman Sachs instó a sus clientes a sumarse al repunte del mercado. “Esta vez es diferente en términos de respuesta política”, dijeron el analista Kinger Lau y sus colegas a los clientes en una nota titulada: “Si no es ahora, ¿cuándo? 10 razones para comprar acciones chinas”.

BlackRock, en un comentario publicado el mismo día, dijo a sus clientes que estaba adoptando una postura más optimista sobre las acciones chinas después de que las señales políticas "sugirieran que podría venir un importante estímulo fiscal". (...)

Las bolsas de Shanghái, Shenzhen, Pekín y Hong Kong abrieron con fuerza a las 9:30, con el índice de referencia CSI 300 subiendo más de un 10% en los primeros segundos, ya que los mecanismos limitaron el aumento diario de las acciones individuales en esa cantidad. (Las acciones que se negocian en una de las bolsas que componen el CSI 300 pueden subir hasta un 20% antes de activar el límite).

Mientras tanto, los reguladores de los bancos centrales hicieron saber que estaban vigilando de cerca a los bancos comerciales para asegurarse de que no canalizaran sus propios fondos al mercado de valores, en un intento de contener el frenesí alimentario.

Pero cuando a las 10:00 comenzó en Beijing la esperadísima conferencia de prensa, el entusiasmo del mercado se desvaneció rápidamente, pues los planificadores económicos de China apenas mencionaron nuevas medidas de estímulo concretas. En cambio, los funcionarios repitieron viejas promesas, reiterando un plan para seguir desabasteciendo el mercado inmobiliario y emitiendo bonos especiales del Tesoro a ultralargo plazo. Pero cuando a las 10:00 comenzó en Beijing la esperadísima conferencia de prensa, el entusiasmo del mercado se desvaneció rápidamente, pues los planificadores económicos de China apenas mencionaron nuevas medidas de estímulo concretas. En cambio, los funcionarios repitieron viejas promesas, reiterando un plan para seguir desabasteciendo el mercado inmobiliario y emitiendo bonos especiales del Tesoro a ultralargo plazo.

Al final de la conferencia de prensa y de la sesión matinal de operaciones en Shanghái, Shenzhen y Beijing, se habían intercambiado acciones por un valor de US$ 356.000 millones, casi tanto como los US$ 372.000 millones facturados durante todo el día del 30/09, el último día antes del largo feriado y el máximo histórico anterior .

A medida que el entusiasmo de los inversores chinos disminuía, los principales índices redujeron aún más las ganancias anteriores a medida que se agotaba el volumen de operaciones. Al final del día, el CSI 300 vio sus ganancias matutinas reducidas aproximadamente a la mitad, aunque la ganancia fue suficiente para cerrar en el nivel más alto desde julio de 2022. El índice de referencia Hang Seng de Hong Kong, que ya había tenido cuatro días para descontar el creciente entusiasmo, terminó con su peor caída diaria desde octubre de 2008.

"Es una pausa saludable después de los recientes movimientos repentinos del mercado", dijo Winnie Wu, estratega jefe de acciones chinas en BofA Global Research, quien espera que el período de ganancias constantes dé paso a un período más agitado. (...)

La pregunta que queda es si el repentino fervor del país por la inversión en acciones podrá resistir la volatilidad y la incertidumbre en torno a la política gubernamental, el crecimiento económico y el sentimiento del mercado. (...)".

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Zheng Shanjie (3ro. desde la izquierda), jefe de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, junto con otros funcionarios ofrecen una conferencia de prensa sobre la economía de China el martes 08/10/2024 en Beijing. 

Zheng Shanjie (3ro. desde la izquierda), jefe de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, junto con otros funcionarios ofrecen una conferencia de prensa sobre la economía de China el martes 08/10/2024 en Beijing.

La versión Made in China

Li Xuanmin y Zhang Yiyi escribieron en Global Times:

"Al cierre del martes 08/10, el índice compuesto de Shanghái subió un 4,59%, el índice de componentes de Shenzhen se había disparado un 9,17% y el índice ChiNext se había disparado un 17,25%.

Los esfuerzos intensificados en política monetaria y fiscal para promover una recuperación económica sostenida están elevando aún más la confianza del mercado", dijo Yang Delong, economista jefe de First Seafront Fund, con sede en Shenzhen, al Global Times.

La Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (NDRC), el principal planificador económico de China, prometió el martes que intensificará los esfuerzos para introducir un paquete de políticas incrementales (...) como parte de los esfuerzos para promover de manera constante el crecimiento económico. (...)

El apoyo se suma a una serie de políticas pro crecimiento implementadas desde fines de septiembre, lo que aumenta aún más las expectativas sociales y la confianza del mercado. Se observó una oleada de consumo durante las vacaciones del Día Nacional de 1 semana que acaban de concluir, además de un repunte del mercado de valores que ha durado varios días consecutivos.

"En respuesta a las nuevas situaciones y problemas en la operación económica actual, China intensificará los esfuerzos para introducir un paquete de políticas incrementales para promover la recuperación y mejora económica sostenida", dijo el martes el director de la NDRC, Zheng Shanjie. (...)

El 26 de septiembre, el Buró Político del Comité Central del Partido Comunista de China (PCCh) celebró una reunión para analizar la situación económica actual de China y elaborar nuevos planes para el trabajo económico. La reunión pidió implementar de manera efectiva las políticas existentes, intensificar los esfuerzos para "implementar políticas incrementales" y hacer que las medidas políticas sean más específicas y efectivas. (...)

El mercado de acciones A de China experimentó otro aumento significativo el martes 08/10. El índice ChiNext registró su mayor ganancia diaria registrada, mientras que el volumen total de transacciones en las bolsas de Shanghái y Shenzhen alcanzó los 3,45 billones de yuanes (US$ 488.900 millones), un aumento de 860.000 millones de yuanes respecto del día anterior, estableciendo un nuevo máximo histórico.

Junto con el repunte del mercado de valores, los activos chinos están experimentando un aumento de las entradas de fondos de inversores extranjeros, mientras que varias instituciones extranjeras han mejorado sus predicciones para las acciones chinas.

  • Goldman Sachs Group pronosticó a principios de octubre que los indicadores que siguen las acciones de China podrían subir otro 15% a 20% si "las autoridades cumplen con las medidas políticas".
  • Morgan Stanley también pronosticó al menos otro 10% de repunte del mercado de valores en el corto plazo.
  • Según Bloomberg, las entradas a cinco ETF líderes que cotizan en USA y que invierten en acciones chinas recibieron alrededor de US$ 4.900 millones en efectivo en la semana que terminó el 04/10, la mayor cantidad registrada.

"Las recientes políticas de estímulo han puesto énfasis en maximizar el efecto sinérgico entre las diferentes políticas, incluidas las fiscales, financieras, de consumo, de inversión y de propiedad", dijo Li Qingbin. Los analistas esperan que el principal planificador económico del país desempeñe el papel de coordinador de políticas entre los diferentes departamentos. (...)".

Otra vez: ¿...?

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