Plan de emergencia de China para blindar su economía ante Donald Trump

China emite para asistir a gobiernos estaduales.

China ha anunciado un paquete fiscal de 10 billones de yuanes (US$ 1,4 billón) para rescatar a los gobiernos locales y ayudar a apuntalar su economía, mientras se prepara para mayores tensiones comerciales con USA bajo el gobierno de Donald Trump. Todo indica que China quiere dejar atrás el tembladeral inmobiliario que erosionó su economía, para enfrentar una nueva etapa que no será fácil.

El paquete anunciado por el Congreso Nacional Popular, el parlamento chino, sigue a un estímulo monetario anunciado en septiembre que fue el más grande de Beijing desde la pandemia de coronavirus.

Como parte del rescate, Beijing autorizaría a los gobiernos locales a emitir bonos durante 3 a 5 años para reestructurar la mayor parte de aproximadamente 14 billones de yuanes en deudas "ocultas" o "implícitas", dijo el ministro de Finanzas, Lan Fo'an, en una infrecuente conferencia de prensa en el Gran Salón del Pueblo en Beijing.

Los gobiernos locales podrían canjear estos bonos por los de sus instrumentos financieros, con lo que las deudas se incluirían en sus propios balances, lo que se traduciría en menores costes de financiación y un ahorro total de 600.000 millones de yuanes, afirmó Lan.
Lan estimó que las “deudas ocultas” se reducirían a 2,3 billones de yuanes una vez que se implementaran los canjes y otro programa de deuda relacionado con la rehabilitación de barrios marginales.
Esto liberaría recursos previamente “limitados” por los problemas de deuda y permitiría a los gobiernos locales reorientar el gasto hacia el “desarrollo y la mejora del bienestar público”, dijo.
Estas deudas en su mayoría pertenecen a miles de vehículos financieros fuera de balance que los gobiernos locales utilizaron para invertir en infraestructura y sectores relacionados con la propiedad.
Muchas de estas apuestas fracasaron cuando el mercado inmobiliario chino entró en una profunda desaceleración hace 3 años, hundiendo las finanzas de los gobiernos locales y socavando la economía en general.

El mercado esperaba más

Según Financial Times, permanente crítico de China -quizás por sus accionistas japoneses-, el esperado plan fiscal es uno de los más grandes del país, que atraviesan dificultades, pero decepcionó a los inversores que esperaban más apoyo para el debilitado consumo de los hogares en la 2da. economía más grande del mundo.

“Hay una sensación de decepción en los mercados: los rendimientos son más bajos y el yuan está más débil”, dijo Mitul Kotecha, jefe de estrategia macro de mercados emergentes para Asia en Barclays, sobre el paquete fiscal.

Sobre las medidas de estímulo adicionales, Lan dijo que los funcionarios estaban "estudiando" pasos adicionales para recapitalizar los grandes bancos, comprar propiedades sin terminar y fortalecer el consumo.

“Estamos planificando la siguiente fase de la política fiscal y estamos intensificando los ajustes anticíclicos”, dijo el ministro de Finanzas.

Rebobinemos: Beijing elevó el techo de la deuda local a 35,5 billones de yuanes, permitiendo la emisión de 6 billones de bonos especiales durante los próximos 3 años, a partir de ahora, para canjear deudas calificadas de "ocultas", no contabilizadas. Las provincias y ciudades podrán emitir otros 4 billones de yuanes durante los próximos 5 años con el mismo fin.

Las decisiones fueron anunciadas tras 5 días de reuniones. No se tomaron acciones específicas para estimular el consumo, pero Lan dijo que estaba a punto de introducir medidas como nuevas emisiones de bonos para adquirir terrenos y propiedades actualmente inactivas, con el objetivo de reactivar el sector inmobiliario y capitalizar los bancos estatales.

Los analistas dicen que China necesita abordar urgentemente otros problemas que afectan a su economía interna, incluida la crisis de la vivienda, antes de que un aumento del 60% en los aranceles amenazado por Trump durante las elecciones estadounidenses afecte sus exportaciones.

Si se implementan completamente sin contramedidas chinas, los aranceles de Trump podrían reducir varios puntos porcentuales del PIB de China en un momento en que la economía es altamente vulnerable, dijeron analistas.

“Ha habido tal preparación en esta reunión de la NPC que las expectativas eran bastante altas”, dijo Kotecha de Barclays.

Sugirió que Beijing estaba guardando algo de pólvora para responder a posibles aranceles de Trump y podría anunciar más medidas más adelante.

Los esfuerzos de estímulo de Beijing se volvieron más urgentes en septiembre después de que quedó claro que el crecimiento del PIB del 3er. trimestre, que fue del 4,6% interanual, no alcanzaría el objetivo anual oficial del 5%.

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