Milei festeja inflación de enero, pero el mercado está atento al dólar

Tras el 25,5% de inflación de diciembre, tuvimos una baja del 4,9% en enero, tal como informó el INdEC hoy (14/2). En esta ocasión, el IPC del primer mes del año dio 20,6% y dejó una interanual de 254,2%. Número que no termina de dar tranquilidad a un mercado que sigue de cerca al dólar.

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Como se vio en el título, Bienes y servicios varios fue la división con mayor alza mensual en enero de 2024 (subiendo un 44,4%). La segunda mayor alza fue protagonizada por Transporte (anotando un aumento del 26,3%), luego le siguió Comunicación (+25,1%), por el alza en servicios telefónicos y de internet.

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La división con mayor incidencia en todas las regiones fue Alimentos y bebidas no alcohólicas (20,4%). Al interior de la división se destacan las subas de Carnes y derivados y Pan y cereales.

Las dos divisiones que registraron las menores variaciones en enero fueron Prendas de vestir y calzado (11,9%) y Educación (0,9%).

A nivel de las categorías, Regulados (26,6%) lideró el aumento seguida por el IPC Núcleo (20,2%), mientras que Estacionales registró un incremento de 16,2%.

Javier Milei y su anticipo de la inflación

Tal como informó Urgente24 en: Javier Milei se anticipó al dato de la inflación del INdEC en baja, durante su reciente gira por Israel e Italia, el presidente, aseguró que la inflación está a la baja: "Con lo que estamos haciendo en materia fiscal, monetaria y cambiaria, nosotros estamos bajando la tasa de inflación. La (inflación) mayorista ya se está desplomando".

Sin embargo, advirtió que "pueden ocurrir cuestiones puntuales que hagan que transitoriamente haya un salto en los precios", enfatizó que el índice bajará "si seguimos con este sendero en el cual tenemos equilibrio fiscal".

El Presidente subrayó que, "cuanto más saneado esté el balance del Banco Central, más bajo será el nivel de precios subyacente de la economía, bajando la tasa de inflación", al reiterar que "el Gobierno anterior dejó plantada una hiperinflación con una inflación que venía corriendo al 15.000% anual".

¿Es sostenible?

Es difícil dar una certeza en este contexto, un fundamento que avala la baja de esta inflación es la inexistencia de "precios justos" y la liberación de tarifas. El problema detrás de esto es que todavía existe el cepo y las tarifas no están liberadas al 100%, de modo tal que, ante una eventual devaluación (como anticipan algunos economistas y analistas) podría volver a acelerar toda esta dinámica inflacionaria de corto plazo.

Y es evidente, el ministro de economía, Luis Caputo, no puede mantener indefinidamente la subida del dólar (crawling peg) al 2% mensual. La inflación de febrero y marzo será clave; si ronda el 10%, Caputo deberá cambiar su estrategia. La inflación de las últimas dos décadas se explica en un 60% por los salarios y un 40% por los movimientos en el dólar, una ecuación que Caputo intuye.

El Gobierno ha mantenido salarios y tipo de cambio invariables desde diciembre, reduciendo la inflación en enero. Sin embargo, el poder adquisitivo ha caído (licuación), y el dólar oficial debería ser mayor según la inflación desde diciembre. El Gobierno ha mantenido salarios y tipo de cambio invariables desde diciembre, reduciendo la inflación en enero. Sin embargo, el poder adquisitivo ha caído (licuación), y el dólar oficial debería ser mayor según la inflación desde diciembre.

El Gobierno sostiene el relato fiscal, pero en la práctica recurre al ancla cambiaria.

Javier Milei y Luis Caputo dibujaron el superávit fiscal