¿Guiño de BYMA a Gemsa? Vuelve la operatoria de sus ONs

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Publicación: Hechos relevantes CNV

La medida, sin embargo, no significa un aval total: los títulos podrán volver a transarse, pero lo harán bajo el régimen de "Advertencias Especiales", una etiqueta que enciende las luces de alerta sobre su situación patrimonial.

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La noticia fue confirmada este 9 de mayo a través de un comunicado oficial de Albanesi Energía S.A. a la Comisión Nacional de Valores (CNV), BYMA y A3 Mercado S.A., en el que se informó que, conforme al artículo 32 inciso b) de la Ley 26.831 y a los artículos 39 y 42 del Reglamento de Listado de BYMA, la Bolsa autorizó la reanudación de la operatoria.

No obstante, la negociación estará sujeta a advertencias expresas sobre el riesgo financiero que atraviesa la emisora. No obstante, la negociación estará sujeta a advertencias expresas sobre el riesgo financiero que atraviesa la emisora.

Un default que no sorprendió a nadie

La reapertura se da luego de que Gemsa y Central Térmica Roca comunicaran oficialmente que no podrían hacer frente al pago de intereses previsto para el 5 de mayo, incumpliendo con sus ON Clase XXXIX, XL y XLI, emitidas bajo un programa global de hasta US$ 1.000 millones. El monto en juego, US$ 19,5 millones, fue suficiente para activar el procedimiento de suspensión de BYMA y dejar en evidencia una tensión financiera que ya venía siendo monitoreada por los inversores institucionales.

Tal como anticipó Urgente24, este escenario no resultó sorpresivo. Semanas atrás, este medio advirtió sobre la fragilidad de las cuentas del grupo, aunque en ese momento se optó por mantener la prudencia tras haber recibido explicaciones del estudio legal que representa a la compañía.

Hoy, con el incumplimiento confirmado, ya no quedan dudas del deterioro financiero. Hoy, con el incumplimiento confirmado, ya no quedan dudas del deterioro financiero.

Una etiqueta que pesa

La calificación como “Negociación con Advertencias Especiales” no es un tecnicismo: es una señal explícita al mercado de que los papeles en cuestión presentan riesgos inusuales. Esta categoría puede derivar en una menor demanda, mayor spread en los precios y mayor volatilidad, ya que implica que la emisora no cumple con todos los requisitos de transparencia o solidez financiera que BYMA exige para sus listados estándar.

La resolución tiene como efecto inmediato la posibilidad de que los bonos vuelvan a transarse en el mercado secundario, aunque los inversores deberán operar bajo advertencias visibles sobre el nivel de exposición al riesgo.

Reacción del mercado y perspectivas

La reacción de los inversores no se hizo esperar. En los últimos días, las cotizaciones secundarias de las ON afectadas mostraron una marcada caída, con precios que llegaron a operar por debajo del 40% del valor nominal, reflejando una fuerte percepción de riesgo. A ello se suma el deterioro en la calificación crediticia del grupo, que podría ser degradada aún más si no presenta un plan claro de reestructuración o regularización de pagos en el corto plazo.

Desde la perspectiva de los analistas, el regreso a la negociación, aunque condicionado, puede ser una oportunidad de salida para inversores atrapados, pero también representa un desafío para quienes evalúen ingresar en estos activos especulativos. Todo dependerá de la capacidad del Grupo Albanesi para recuperar flujo de fondos, recomponer su perfil financiero y restablecer la confianza perdida.

La medida de BYMA permite retomar la operatoria de los bonos de Gemsa y Central Térmica Roca, pero lo hace bajo el paraguas de un mercado que ya dejó de otorgar crédito ciego. La etiqueta de "Advertencias Especiales" deja en claro que la vigilancia continúa y que la desconfianza persiste.

En un contexto de mayor selectividad financiera, el Grupo Albanesi enfrenta ahora el desafío de restaurar credibilidad con hechos concretos, dejando atrás las promesas y asumiendo los costos de su crisis de financiamiento.