Fed: Sin cambios en la tasa y su impacto en Argentina

Jerome Powell, presidente de la Fed.

La Reserva Federal (Fed) decidió mantener sin cambios la tasa de interés, marcando una pausa tras tres reducciones consecutivas a finales de 2024. La determinación de sostener los costos de financiamiento responde a la necesidad de evaluar la evolución de la inflación y el posible impacto de las políticas económicas que implementará la nueva administración de Donald Trump.

Decisión unánime

El organismo resolvió de manera unánime mantener su tasa de referencia dentro del rango del 4,25% al 4,5%, luego de concluir su reunión de dos días. En su comunicado, la entidad reiteró que seguirá analizando "el alcance y el momento" de futuros ajustes en función de los datos económicos y la evolución del contexto.

Sin embargo, en la nueva declaración se eliminó la referencia a un progreso en el camino hacia la meta del 2% de inflación, señalando en su lugar que la inflación sigue "algo elevada".

También se modificó la descripción del mercado laboral, afirmando que la tasa de desempleo se ha "estabilizado en un nivel bajo", en contraste con la evaluación previa que hablaba de un "alivio" en la desocupación. También se modificó la descripción del mercado laboral, afirmando que la tasa de desempleo se ha "estabilizado en un nivel bajo", en contraste con la evaluación previa que hablaba de un "alivio" en la desocupación.

Un umbral más alto para nuevos recortes

Estos cambios, tal como destacan desde Yahoo Finance, reflejan que la Reserva Federal ahora exige una justificación más sólida para continuar con reducciones en la tasa de interés, luego de haber recortado un punto porcentual completo a finales del año pasado.

En los días previos a la reunión, varios funcionarios del organismo manifestaron su preocupación por la persistencia de la inflación, lo que justificaría una mayor cautela en los movimientos de política monetaria durante 2025. En los días previos a la reunión, varios funcionarios del organismo manifestaron su preocupación por la persistencia de la inflación, lo que justificaría una mayor cautela en los movimientos de política monetaria durante 2025.

A mediados de diciembre, la entidad redujo sus proyecciones sobre futuros recortes de tasas para el año en curso, pasando de cuatro a solo dos reducciones esperadas.

Impacto de la agenda económica de Trump

La estrategia de la Fed también enfrenta un factor adicional de incertidumbre: la posibilidad de que Trump imponga aranceles a México, Canadá y China en los próximos días. De concretarse, esto podría agregar presión alcista sobre los precios, justo cuando el banco central busca consolidar una tendencia desinflacionaria.

El presidente estadounidense también dejó en claro su deseo de que la Fed implemente más recortes. La semana pasada, anticipó un posible enfrentamiento con Jerome Powell, presidente del organismo, expresando que espera una reducción "significativa" en las tasas de interés y que conversará directamente con Powell "en el momento adecuado".

Datos de inflación

A nivel interanual, el IPC aumentó un 3,2%, apenas por debajo del 3,3% registrado en los tres meses previos. Ahora, el mercado aguarda la próxima publicación del Índice de Gastos de Consumo Personal (PCE), la métrica preferida por la Reserva Federal, que se conocerá el viernes.

Los economistas proyectan que el PCE núcleo se haya mantenido en 2,8% anual en diciembre, con un avance mensual del 0,2%, acelerándose respecto del 0,1% observado en noviembre.

Posibles impacto en Argentina

Las decisiones de la Reserva Federal pueden generar efectos en la economía argentina, particularmente en el mercado cambiario y financiero. Una tasa elevada en Estados Unidos suele fortalecer al dólar, lo que podría presionar sobre el tipo de cambio local y dificultar la estabilización del peso.

Además, encarece el acceso al financiamiento externo, lo que impacta en el costo de la deuda soberana y en la inversión privada.

En este contexto, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) deberá monitorear de cerca la evolución de las tasas internacionales para definir su estrategia monetaria y cambiaria. En este contexto, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) deberá monitorear de cerca la evolución de las tasas internacionales para definir su estrategia monetaria y cambiaria.