Fed: Baja de tasa y sangría en Wall Street tras declaraciones

Este movimiento marca el tercer ajuste consecutivo, pero vino acompañado de un mensaje más conservador sobre futuros recortes, lo que generó una reacción mixta en los mercados financieros. Este movimiento marca el tercer ajuste consecutivo, pero vino acompañado de un mensaje más conservador sobre futuros recortes, lo que generó una reacción mixta en los mercados financieros.

Un entorno económico sólido, pero con inflación elevada

La decisión de la Fed se tomó en un contexto de crecimiento económico robusto y señales de una relajación gradual en el mercado laboral. A pesar de que la inflación mostró avances hacia el objetivo del 2%, todavía se mantiene por encima de esa meta, lo que obliga al Comité a proceder con cautela en su política de flexibilización monetaria.

En sus proyecciones económicas, la Fed revisó al alza el crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) para 2024, estimando un 2,5% frente al 2% proyectado en septiembre. Para 2025, el crecimiento esperado se corrigió al 2,1%, mejorando desde el 2% anterior.

Sin embargo, la inflación del PCE (Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal) también se ajustó al alza, con una previsión del 2,4% para 2024 y del 2,5% para 2025, lo que refuerza la necesidad de un manejo prudente de las tasas. Sin embargo, la inflación del PCE (Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal) también se ajustó al alza, con una previsión del 2,4% para 2024 y del 2,5% para 2025, lo que refuerza la necesidad de un manejo prudente de las tasas.

Expectativas para las tasas de la Fed

El "diagrama de puntos" de las expectativas de los miembros de la Fed refleja una postura más moderada hacia futuros recortes. El Comité ahora proyecta solo dos reducciones más en 2025, una decisión que marca un cambio respecto a las intenciones manifestadas en septiembre. Adicionalmente, se espera que las tasas caigan en 2026 y 2027, alcanzando un nivel "neutral" del 3% a largo plazo.

Este mensaje más cauteloso decepcionó a los inversores, quienes esperaban un ritmo más agresivo de flexibilización en las tasas para el próximo año.

La sangría en Wall Street

Tras el anuncio de la Fed, los principales índices bursátiles de Estados Unidos registraron caídas. El S&P 500 retrocedió un 1,84% y el Nasdaq Composite y el Dow Jones Industrial no fueron la excepción. En el mercado de bonos, los rendimientos de los Treasuries a 10 años aumentaron 7,9 puntos básicos, alcanzando el 4,464%, mientras que los bonos a 30 años se ubicaron en 4,625%.

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En cuanto a los mercados de materias primas, el oro cayó un 1%, cerrando en US$2.635,50 por onza, reflejando la fortaleza del dólar, que subió un 0,8% tras el anuncio.

Incertidumbre en el mercado

La postura de la Fed deja un mensaje claro: Aunque el ciclo de reducción de tasas continúa, será más moderado de lo esperado. Esto podría significar un entorno más desafiante para los activos de riesgo, especialmente si la inflación persiste por encima de la meta y los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantienen elevados.

La gran pregunta para los próximos meses será cómo equilibra la Fed su compromiso con el crecimiento económico, la lucha contra la inflación y las expectativas de los mercados, que han mostrado sensibilidad ante cualquier ajuste en su política monetaria.

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