Consecuencias de la ambición K: Fuerte caída de YPF

Los títulos de YPF (YPFD.ARG) cerraron con una baja del 6,43% a $77,1 (16,49 dólares) en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, después de tocar un suelo de $77. El Merval finalizó la primera rueda de la semana bursátil con un retroceso de 2,54%, hasta situarse en las 2.479,24 unidades, en línea con los mercados externos y presionado por firmas del sector petrolero debido a una toma de utilidades que realizaron los inversores.

El índice Merval cedió a 2.479,24 puntos en la plaza local, que negoció 33 millones de pesos en acciones y 2 millones en Cedears, con bajas destacadas para YPF, Siderar (-5,3 por ciento) y Banco Macro (-2,2).

Al respecto, Horacio Corneille, operador de la firma bursátil Corneille dijo que "la magnitud de la baja en YPF responde a una sensación de que la búsqueda de financiamiento en el exterior no se le van a resolver con tanta facilidad como en Argentina".

YPF prevé invertir 32.600 millones de dólares hasta el 2017, de los cuales 6.500 millones deben ser cubiertos con financiación, mayormente externa. Asimismo, necesita asociarse con inversores para que aporten otros 4.600 millones de dólares para el desarrollo de yacimientos con hidrocarburos no convencionales.

Por su parte, Hernán Labrone, analista de Fénix Compañía Financiera, explicó que "hay todo tipo de especulaciones, como lo difícil que será financiarse a tasas bajas en el mercado internacional como la hacía Repsol".

En búsqueda de fondos, el presidente de YPF, Miguel Galuccio, junto con el director financiero, Daniel González, realizarán una gira en los próximos días que los llevará a Londres, Los Angeles, Boston y Nueva York.

Pero, los analistas prevén que la petrolera podría encarar problemas a la hora de captar capitales, con inversores descontentos con las políticas intervencionistas de la presidente Cristina Fernández, que en mayo expropió el 51% de YPF en manos de la española Repsol.

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Además, las empresas argentinas apenas han podido financiarse en los mercados internacionales de capitales desde el masivo incumplimiento de la deuda en el 2001/2002.

La semana pasada, una asamblea de accionistas de la petrolera aprobó elevar en 2.000 millones de dólares el programa de emisión de bonos de la compañía, que está buscando fondos para financiar su ambicioso plan estratégico y mejorar su perfil crediticio.

Cabe recordar que el viernes pasado (14/09), el presidente para América Latina y Africa de Chevron, Ali Moshiri, y el CEO de YPF, Miguel Galuccio firmaron un memorando de entendimiento (MOU) con el objetivo de explorar de manera conjunta oportunidades de desarrollo de hidrocarburos no convencionales en la zona de Vaca Muerta, en la provincia de Neuquén.

El entendimiento fue rubricado durante un encuentro celebrado en la sede central de la compañía de bandera, en el barrio porteño de Puerto Madero.

En materia de petróleo y gas no convencional, el memorando establece el interés por evaluar el desarrollo de un cluster de shale (hidrocarburo no convencional) a través de un proceso de investigación y desarrollo de proyectos conjunto.

Pero también cabe recordar que cuando el gobernador neuquino, Jorge Sapag, volvió de USA en julio pasado, habló de la necesidad de cambiar leyes (sino no habrá dinero). Lo preocupante es que con el ambiente que existe no hay muestras de que el gobierno nacional tenga intenciones de cambiar la legislación vigente.