BCRA: Neutro en el MULC y con US$ 94 millones menos

Las reservas del BCRA

En cuanto a las reservas internacionales brutas, estas se redujeron en US$ 94 millones, situándose en US$ 27.766 millones. Aunque se esperaba un incremento debido a la compra de US$ 154 millones realizadas en la sesión anterior, desde el BCRA informaron que la merma se debió a la habitual transferencia de divisas que los bancos efectúan a fin de mes para cumplir con la normativa de Posición Global Neta de Moneda Extranjera.

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Esos dólares reingresarán al sistema a partir del lunes 2 de septiembre, con el inicio del nuevo mes. A pesar de este descenso, las reservas mostraron un incremento de US$ 1.367 millones en agosto.

El BCRA desde la llegada de Milei

Desde el 11 de diciembre del año pasado, cuando asumió la presidencia Javier Milei, el Banco Central acumuló compras netas en el mercado de cambios por un total de US$ 17.588 millones. En paralelo, el stock de reservas internacionales mejoró en US$ 6.557 millones, lo que representó un aumento del 30,9% desde los US$ 21.209 millones registrados el 7 de diciembre de 2023.

Con la implementación del nuevo esquema monetario, anunciado el 13 de julio, el Banco Central generó una emisión neta de $144.263 millones a través de su intervención cambiaria desde el lunes 15 de julio. La estrategia de la entidad contempla la reventa de divisas en el mercado de valores al tipo de cambio del “contado con liqui” para cumplir con el esquema de “emisión cero” acordado por el Gobierno.

Además, el Ejecutivo anunció la esterilización de los pesos emitidos por la compra de reservas en el Mercado Libre de Cambios (MLC) desde el 30 de abril, alcanzando un total de $2,4 billones. Además, el Ejecutivo anunció la esterilización de los pesos emitidos por la compra de reservas en el Mercado Libre de Cambios (MLC) desde el 30 de abril, alcanzando un total de $2,4 billones.

Desde Infobae lo señalan, Martín Mazza, director de MM Investments, destacó que el ministro Caputo anunció una reducción del 10% en la alícuota del impuesto PAIS para importaciones de bienes a partir del lunes 2 de septiembre, tal como se había anticipado, sin un incremento correspondiente en el A3500.

Aunque no se había precisado la fecha exacta, la reducción se concretó en septiembre, como se esperaba. Aunque no se había precisado la fecha exacta, la reducción se concretó en septiembre, como se esperaba.

Mazza también señaló que la apreciación nominal del tipo de cambio para importaciones refleja que, en esta nueva etapa de la política económica, el Gobierno está priorizando la reducción de la inflación de manera acelerada, incluso si esto implica sacrificar recaudación y reservas.

La disminución del impuesto PAIS podría generar mayor presión sobre las reservas y deteriorar las cuentas fiscales, lo que evidencia que el enfoque principal es la desinflación, a pesar de los riesgos asociados a una salida rápida de los controles cambiarios. La disminución del impuesto PAIS podría generar mayor presión sobre las reservas y deteriorar las cuentas fiscales, lo que evidencia que el enfoque principal es la desinflación, a pesar de los riesgos asociados a una salida rápida de los controles cambiarios.

Por su parte, los analistas de Portfolio Personal Inversiones advirtieron que el BCRA podría enfrentar un septiembre mejor de lo previsto, ya que se presentarán dos efectos opuestos. Por un lado, la primera cuota del nuevo esquema de importaciones aumentará la demanda privada, coincidiendo con las cuotas del esquema anterior.

Sin embargo, el impacto en el pago de importaciones podría suavizarse si algunas compras se retrasaron ante la expectativa de la reducción del impuesto PAIS sin una devaluación compensatoria. Sin embargo, el impacto en el pago de importaciones podría suavizarse si algunas compras se retrasaron ante la expectativa de la reducción del impuesto PAIS sin una devaluación compensatoria.

Dado que este tributo se paga mayoritariamente al momento de la nacionalización de la mercadería, es probable que algunas empresas hayan postergado sus importaciones hasta el próximo lunes.

Así, las importaciones de las PyME, productos de la canasta básica y farmacéuticos podrían requerir acceso al mercado oficial por el 100% del pago desde el 2 de octubre, mientras que la primera cuota del 50% del resto de los bienes, excluyendo los suntuarios y automóviles, se haría efectiva a partir del 2 de octubre, y la segunda del 50% desde el 1 de noviembre.

Finalmente, los expertos de Portfolio Personal concluyeron que, si bien el BCRA podría cerrar septiembre con un saldo positivo en sus compras netas, el panorama podría cambiar drásticamente en octubre, cuando ambos efectos mencionados confluyan en detrimento de la acumulación de reservas.

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