¿Cómo fue el Bonex ´89?

El Bonex ´89 y el Bonex ´92 representaron el 0.67% del total de bonos y títulos públicos que poseía el gobierno nacional y un 0.46% de la deuda publica total. El Bonex 89 fue emitido a 10 años de plazo pagadero en 8 cuotas semestrales iguales a partir de 28 de diciembre de 1992. Los intereses eran de tasa Libo semestral y se pagaban cada 28 de junio y 28 de diciembre desde el 28 de junio de 1990. La cantidad nominal colocada fue de U$S 5.240 y no hubo rescates. El sector publico poseía U$S551 millones (aproximadamente el 10%) mientras que el privado US$4.689 millones. Las amortizaciones alcanzaban los US$4.492 millones, aproximadamente el 86% del valor nominal colocado. El Bonex 89 fue anunciado en un momento en que el Estado Nacional, que arrastraba un déficit cuasifiscal de US$700 millones mensuales y un encaje remunerado del 80%, decidió confiscar los depósitos y sustituirlos, junto con la deuda pública voluntaria, por una nueva emisión de Bonex. De esta manera, el Estado, había roto las reglas de juego recientemente establecidas beneficiándose con una reprogramación forzosa de sus obligaciones, pasando de un gasto cuasifiscal que vencía cada siete días a una deuda a 10 años. Se llegó a esta extraordinaria liquación de pasivos debido a la imposibilidad de continuar financiando el déficit fiscal por medio de endeudamiento externo o impuesto inflacionario, sin recurrir al siempre prometido y nunca cumplido ajuste fiscal; lógicamente, los grandes perdedores fueron los ahorristas, en especial los poseedores de plazos fijos en australes.