Roque Fernández y el riesgo invisible a la hora de levantar el cepo

Fernández, quien fuera el último jefe del Palacio de Hacienda durante la presidencia de Carlos Menem, refirió al objetivo de Milei de levantar el cepo cuando "la demanda de la base monetaria ampliada sea igual a la oferta", lo que sintetizó en el "deseo de la gente" de "no cambiarse de peso al dólar".

"Milei cree que ahí uno sale del cepo y no habría problema. Pero para que eso ocurra tendrían que, previo a la eliminación, estar bastante alineados los distintos tipo de cambio. Cuando uno los ve bastante alineados, ahí se puede pensar en salir del cepo", dijo Fernández en un ciclo de entrevistas de la universidad del Centro de Estudios Macroeconómicos de Argentina (CEMA), del que exministro es uno de los fundadores.

Fernández advirtió que "hay que trabajar con bastante cuidado" la eventual apertura de las restricciones "porque puede haber una demanda insatisfecha de dólares que no está en el mercado porque hay cepo".

En esa línea, consideró que "es muy difícil evaluar cuándo estamos en equilibrio" para que el fin de las restricciones no genere una corrida.

"Para mi, si se mantienen las condiciones actuales de cerrar todos los grifos de emisión, probablemente la tasa de inflación del 4% en diciembre esté por debajo del 2%. Si es así y el dólar se mantiene devaluando al 2%, ahí vamos a tener un proceso de recuperación del tipo de cambio real muy gradual. Si había un tipo de cambio real que no estaba alineado, acá estamos en el camino en el que el atraso ya tiene un mecanismos de resolución", dijo.

Fernández se inclinó en el escenario actual por una "política gradual que te vaya recuperando el atraso" y se diferenció de otros analistas al sostener que "no es cierto que haciendo una devaluación se va a salir de la recesión y la Argentina va a ser más competitiva".

En esa línea, estimó que de ocurrir un aumento del precio del dólar "va a haber un salto en los precios que no está justificado". "Algo de atraso hay, pero no es el mecanismo dejar suelto el dólar y esperar que todo se ajuste", dijo.

"Mi preferencia sería tener una economía con flexibilidad de precios, pero no en esta circunstancia, en la que no hemos resuelto temas estructurales" y mencionó como ejemplos el componente de subsidio en las tarifas y el déficit de las empresas del Estado.

"Es peligroso tratar de salir de golpe", sentenció.

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