La energía, la minería y el campo no alcanzan para traccionar al resto de la economía: Marina Dal Poggetto advierte sobre mora y derrumbe del consumo
Los mega desarrollos como Vaca Muerta no traccionan a la microeconomía. El motor de la calle está apagado.
La economista Marina Dal Poggetto lanzó una contundente advertencia sobre la coyuntura económica argentina. A pesar del dinamismo que muestran sectores clave como Vaca Muerta, la minería y el complejo agroexportador, remarcó que ese impulso no logra trasladarse a los ingresos ni al consumo cotidiano de los hogares, según Ámbito Financiero.
El escenario nacional está atravesado por salarios estancados, pérdida de empleo formal y una creciente morosidad en los hogares lo cual refleja que el motor principal de la calle continúa apagado.
En declaraciones radiales a Splendid AM 990, la directora de la consultora Eco Go detalló la encrucijada estructural que enfrenta el país. Las actividades con mejor desempeño, sumadas al sistema financiero, representan cerca del 15% del Producto Bruto Interno y únicamente un 9% del empleo total.
Por este motivo, aunque aumenten sus exportaciones y mantengan un ritmo ascendente, carecen de la escala necesaria para arrastrar al 85% restante de la producción nacional. “Hay sectores dinámicos, pero no te alcanzan para traccionar”, resumió Dal Poggetto para graficar el techo que enfrenta la actividad económica general, cuyo último registro de mayo volvió a ubicarse en niveles similares a los de febrero de 2025.
La falta de tracción también impacta de lleno en el mercado de trabajo y en el poder adquisitivo. Los salarios avanzan a la par o por debajo de la inflación, mientras que el empleo registrado mantiene una tendencia declinante. Aunque la informalidad y el monotributo mostraron momentos de alivio durante meses previos, los datos más recientes indican que ese colchón laboral comenzó a mostrar claras señales de agotamiento.
A este panorama de ingresos trabados se le suma la parálisis del financiamiento. Entre abril de 2024 y febrero de 2025, la expansión del crédito funcionó como la rueda de auxilio de la recuperación, pero el endurecimiento de las condiciones monetarias y la suba de tasas le pusieron un freno brusco.
“Si me decís dónde se trabó, se trabó en el crédito”, afirmó la economista, subrayando cómo el encarecimiento de los préstamos disparó la mora en el sistema financiero.
Actualmente, el endeudamiento privado alcanzó montos equiparables a los de 2018, aunque bajo condiciones mucho más frágiles: plazos sensiblemente más cortos y tasas de interés reales más elevadas. Dal Poggetto explicó que, si bien algunos indicadores de riesgo bancario comenzaron a estabilizarse, no existen condiciones claras para una reactivación firme del crédito sin una mejora de ingresos, una refinanciación masiva de deudas o líneas de financiamiento dirigidas; alternativas que, hoy por hoy, no se perfilan en el horizonte inmediato.
Ante la escasez de crédito en pesos y la pérdida de dinamismo salarial, la estrategia oficial apunta a que los argentinos vuelquen al circuito productivo los dólares depositados fuera del sistema. No obstante, tras el impulso inicial que brindó el blanqueo, no se observa una recuperación sostenida de los depósitos en moneda extranjera.
Los números confirman la persistente preferencia por la divisa estadounidense. Pese a las tasas atractivas en pesos, la especialista advirtió que la demanda privada acumuló unos u$s42.400 millones a un promedio cercano a los u$s2.000 millones mensuales.
Frente a un segundo semestre donde la oferta de divisas suele caer por estacionalidad, un eventual endurecimiento monetario para contener la brecha cambiaria corre el riesgo de encarecer aún más las tasas, profundizando la parálisis del crédito y congelando el consumo popular.
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