Las entrelíneas son lo importante: BP y Shell no pueden ignorar, aún cuando se maquillen de color verde y juren que luego de 2030 la demanda de combustibles fósiles iniciará una gradual merma, a los movimientos de Chevron & Haas y ExxonMobil & Pioneer. El mercado -que vive del aquí y ahora, y maldice a los ambientalistas- brama por otra merger and acquisition. Pero no es tan sencillo. ¿El planeta Tierra? Ellos dicen que... no vivirán para ver el final. No es su problema.
BP y Shell bajo presión.
Mensaje: "La rentabilidad que las petroleras pagan a los accionistas dependen, por ahora y mañana y pasado, de los combustibles fósiles, los que se prometieron menguar y eliminar". Chevron y ExxonMobil afirman que no son hipócritas y defienden a sus inversionistas aún cuando los cuestionen ambientalistas y moralistas. En ese contexto, Chevron y ExxonMobil intentan acumular reservas: ganará quien más barriles tenga asegurados. Ambas petroleras estadounidenses herederas de Standard Oil y los Rockefeller acaban de realizar atesoramientos.
Al menos esto es lo que afirman Myles McCormick, David Sheppard, Jamie Smyth y James Fontanella-Khan en su informe especial para Financial Times:
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Chevron anunció el lunes 23/10 la mayor adquisición de su historia: US$ 53.000 millones por la estadounidense Hess -oil & gas-, que tiene campos seguros frente a la costa de Guyana, "el descubrimiento más importante de la industria en la última década" según FT (¿y Vaca Muerta?).
ExxonMobil anunció, también en octubre, la adquisición por US$ 60.000 millones de Pioneer Natural Resources, el mayor operador en el yacimiento más prolífico del mundo, la Cuenca Pérmica de Texas y Nuevo México.
A nivel mundial, en 2023 ya se han anunciado acuerdos de fusiones y adquisiciones por valor de US$ 254.000 millones en petróleo y gas, según LSEG, el más alto desde 2014. Y el mercado luce insaciable.
No ocurrían megafusiones desde el inicio del siglo 21 (BP & Amoco, Exxon & Mobil y Chevron & Texaco). Habrá más transacciones en el corto plazo, dicen analistas y negociadores: mergers and acquisitions para
- ganar escala,
- bajar costos y
- bloquear los mejores sitios de perforación que quedan en el mundo.
Enough
En USA, los analistas dijeron que grupos como Occidental Petroleum (Oxy), ConocoPhilips y Marathon Oil deberán responder con absorciones o fusiones.
Andrew Dittmar, analista de Enverus, le dijo a FT que habrá consolidaciones (fusiones) en el fracking o esquisto, y nuevas absorciones de Chevron y ExxonMobil.
Pero la negociación entre Chevron & Hess no fue provocada por ExxonMobil & Pioneer.
Mike Wirth, director ejecutivo de Chevron, afirmó: "Estas negociaciones con Haas estaban en marcha mucho antes de los rumores de Exxon-Pioneer, y esto habría sucedido en cualquier escenario".
Ahora, Exxon y Chevron controlarán juntos el bloque Stabroek, frente a la costa de Guyana, en el que Hess tenía una participación del 30% y Exxon una participación operativa del 45%.
Stabroek debería producir hasta 1,5 millón de barriles de crudo por día cuando alcance la plena producción: la perla de Hess.
Existen pocos activos con perspectivas similares en cualquier parte del mundo. Es muy importante para los días de vacas menos opulentas.
Contraataque
Mike Wirth dice que la previsión de Chevron es que la demanda de petróleo "seguirá creciendo hasta más allá de 2030".
Los analistas querrían un contraataque a partir de una alianza BP & Shell: ¿Será posible?
Más sencillo son las fusiones entre productores de esquisto en USA.
Ni Exxon ni Chevron han girado hacia energías renovables, prefiriendo investigar “moléculas en lugar de electrones”, en palabras de Wirth.
Alex Beeker, analista de Wood Mackenzie, no cree en un gran giro para BP o Shell hacia el oil & gas.
Es evidente que hay una presión de fondos de inversión, bancos y analistas.
FT:
" Si bien algunos analistas creen que BP podría parecer vulnerable a una adquisición dado el atrasado precio de sus acciones y la renuncia del CEO Bernard Looney el mes pasado, Shell puede no estar en la mejor posición para atacar.
El director ejecutivo de Shell, Wael Sawan, recién comenzó a ocupar el puesto más alto el 01/01/2023, y si bien su enfoque en la rentabilidad y la producción de petróleo y gas rápidamente se ganó a muchos inversores, creen que puede ser una táctica demasiado audaz en una etapa tan temprana de su mandato.
Arjun Murti, analista de la firma de inversiones y asesoría energética Veriten, con sede en Houston, dijo que una alianza entre BP y Shell podría ser "lógica".
"Se necesita tamaño y escala para competir y ellos pueden ver a ExxonMobil y Chevron creciendo con sus recientes acuerdos", dijo Murti, conocido por haber predicho el repunte del petróleo en 2008 por encima de los US$ 100 el barril cuando era analista de acciones en Goldman Sachs.
"Corren el riesgo de quedarse atrás, por lo que una fusión podría tener mucho sentido si pueden abordar cualquier preocupación antimonopolio, particularmente porque las grandes empresas europeas se encuentran posiblemente en la situación más difícil dada la creciente presión que enfrentan por el cambio climático".
Murti dijo que las otras grandes empresas europeas, TotalEnergies de Francia y Eni de Italia, también estarían explorando sus opciones, pero advirtió que las presiones nacionales harían que cualquier acuerdo importante fuera más desafiante: Eni es propiedad en un 30% del gobierno italiano, mientras que TotalEnergies, aunque ya no es estatal, sigue estando cerca del gobierno francés."
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