Rumbo a la bolsa, Anthropic muestra una visión ambiciosa de la IA pero muy muy onerosa

Pero el costo será asombroso.

El folleto informativo detalla cómo la empresa ha crecido notablemente en el último año, al tiempo que ha registrado mayores pérdidas.

Según informó Reuters citando fuentes, es probable que el debut bursátil de Anthropic se posponga hasta después de las elecciones de mitad de mandato de noviembre en USA. Esta venta atraería a inversores públicos a la carrera por la inteligencia artificial, que hasta ahora ha estado financiada por firmas de capital riesgo, fondos soberanos y grandes empresas tecnológicas.

Anthropic declinó hacer comentarios.

Los ingresos se multiplicaron por doce en 2025, alcanzando casi los US$ 4.600 millones, incluso cuando la empresa perdió más de US$ 8.000 millones en términos operativos, excluyendo las amortizaciones de diversos pasivos, en su mayoría vinculados a captaciones de fondos anteriores, según los documentos, que se publican aquí por primera vez.

La venta pública, que podría valorarla en más de US$ 2 billones, aprovecharía el rápido ascenso del laboratorio de startups de IA que se creó hace tan solo 5 años, y lo establecería como un referente sobre cómo Wall Street valora a las empresas líderes de IA, incluida su rival OpenAI.

Estos planes surgen a medida que Anthropic se enfrenta a pruebas procedentes de su propia investigación que demuestran que los modelos de IA cada vez más autónomos pueden comportarse de maneras inesperadas y potencialmente dañinas, como sabotear código, facilitar el fraude y manipular información en pruebas controladas.

Estos informes han llegado a la esfera pública en general, avivando los temores sobre cómo las empresas pueden mantener bajo control estos sistemas cada vez más potentes mientras se apresuran a implementarlos comercialmente.

El director ejecutivo de Anthropic, Dario Amodei, ha pedido a la comunidad global de IA que ralentice el ritmo de lanzamiento de nuevas funcionalidades para abordar estas preocupaciones.

Aun así, Anthropic presentó su nuevo modelo Opus 5.5 la semana pasada para contrarrestar el impulso de OpenAI desde el lanzamiento de GPT-6 Astra, antes de su propia salida a bolsa prevista.

El laboratorio de IA gastó US$ 7.330 millones en computación e infraestructura el año pasado, lo que supone un aumento del triple con respecto a 2024 y representa más de la mitad de sus US$ 12.650 millones en gastos operativos totales.

Dario Amodei, de Anthropic, presentó los documentos para una futura salida a bolsa, aunque sus acciones todavía no están disponibles para el público.

US$ 2 billones

La valoración objetivo prevista de Anthropic es más del doble de su propia valoración estimada de US$ 965.000 millones en mayo.

La pérdida neta de casi US$ 42.000 millones incluyó un cargo contable de aproximadamente US$ 34.000 millones, que reflejaba un aumento en el valor estimado de la financiación que eventualmente podría convertirse en acciones de Anthropic, en lugar del dinero que la empresa gastó en el funcionamiento de su negocio.

Anthropic afirmó que casi 25% de sus ingresos provino de 2 clientes el año pasado y, como parte de sus factores de riesgo, advirtió que muchos de sus clientes más importantes no estaban sujetos a contratos a largo plazo y podrían reducir o suspender el gasto.

Según el folleto informativo, al 31/12, Anthropic contaba con efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones a corto plazo por un total de US$ 20.280 millones.

El debut de Anthropic seguiría al de SpaceX, reciente y exitosa salida a bolsa de la compañía de Elon Musk valoró la empresa en US$ 1,77 billón.

Las acciones de esa compañía se dispararon un 19% en su debut el 12/06, alcanzando los US$ 160 pero actualmente cotizan en torno a los US$ 147, por encima del precio de salida a bolsa de US$ 135 por acción.

Ese desempeño podría generar dudas entre los inversores al evaluar las aún elevadas valoraciones de las empresas de alto crecimiento.

Las acciones de IA y de chips han caído recientemente, y la venta de Anthropic pondrá a prueba si el entusiasmo por el sector de la IA puede resistir un análisis más profundo, dadas sus ambiciosas proyecciones de crecimiento.

Aun así, la salida a bolsa promete un gran año para las OPV (oferta pública de valores) estadounidenses desde 2021, a pesar de los elevados tipos de interés, la incertidumbre económica y las preocupaciones sobre la valoración.

El desafío

El principal rival de Anthropic sigue siendo OpenAI, ya que ambas empresas compiten ferozmente por clientes, talento e influencia en Washington DC.

OpenAI presentó confidencialmente su solicitud de salida a bolsa en junio.

Según informes de prensa, se espera que el creador de ChatGPT cotice a principios de 2027. Anthropic fue fundada por investigadores que abandonaron a su rival tras desacuerdos sobre gobernanza y seguridad de la IA.

También compite con xAI, de SpaceX, y Alphabet (Google) y Meta para desarrollar la infraestructura de IA.

Los analistas esperan que la primera empresa en salir a bolsa establezca puntos de referencia de valoración para la industria de la IA y atraiga a inversores que han esperado años por una forma directa de apostar por esta tecnología.

Amazon y Google fueron 2 de los primeros socios estratégicos clave de Anthropic. Ambas compañías invirtieron miles de millones de dólares en la startup, al tiempo que proporcionaban la infraestructura en la nube necesaria para entrenar e implementar los modelos de Claude.

Anthropic y su director ejecutivo, Amodei, han tenido enfrentamientos con la Casa Blanca por el uso de sus herramientas, lo que llevó al Pentágono a incluir temporalmente a Anthropic en una lista negra, una medida que fue bloqueada por un juez estadounidense en agosto.

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