¿Por qué se disparó el dólar? Posible impacto en la inflación de agosto

En el último día del mes el dólar oficial trepó y cerró en $1.385,56. A lo largo de todo julio acumuló un crecimiento del 12%. Esto se dio en gran medida por el contexto preelectoral, expectativas devaluatorias y baja en las liquidaciones de exportaciones.

A pesar de la licitación de bonos del martes 29/07, en la que el Tesoro convalidó altas tasas de interés, de entre 3 y 4% mensual, el dólar no se contuvo.

Diferentes factores influyeron en esta tendencia alcista que el gobierno no logró controlar. Por eso las autoridades del ministerio de economía y del Banco Central darán una entrevista esta noche en un streaming libertario, mientras que el presidente Javier Milei tiene pactada una entrevista con Alejandro Fantino en Neura.

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Hoy el presidente Javier Milei dará una entrevista a Alejandro Fantino en Neura. Dólar: el tema clave.

¿Por qué aumentó el dólar?

Mayor liquidez y resguardo preelectoral

Según el economista Julio Bastianello, los últimos días hubo más liquidez en la plaza, entonces muchos inversionistas se volcaron al dólar. “Los argentinos como cobertura preelectoral vamos al dólar, para resguardar los activos ante la incertidumbre de los resultados de las elecciones”, aseguró Bastianello.

“La suba del dólar parece estar más explicada por una lógica de dolarización de carteras en el período preelectoral, antes que por un desarme puntual de posiciones en pesos por necesidad de liquidez”, agregó Auxtin Maquieyra, gerente comercial de Sailing Inversiones.

Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance consideró que habrá que esperar al lunes para que el precio del dólar se estabilice: “hoy y mañana lo que estamos viendo es la liberación de pesos en el mercado post licitación. Una parte irá a tasa en pesos y otra deriva en el dólar y por eso sube. Habrá q esperar al lunes para ver en q precio se estabiliza”.

Factor estacional

Bastianello planteó que con la caída de las liquidaciones del agro desde mitad de julio, ya no entran muchos dólares, por lo que presiona la divisa al alza.

Que esperar en Agosto

“En este contexto de volatilidad cambiaria y la incertidumbre política, estamos viendo que los clientes piden cobertura y minimizar riesgos. El mercado está viendo que el tipo de cambio va a seguir subiendo y se espera que esté sobre la banda de $1.440, más que nada por la incertidumbre política de las elecciones en PBA”, agregó Bastianello.

En agosto puede haber run aumento de la inflación. Bastianello agrega:

“Con el aumento de más del 10% del dólar en julio, en agosto puede haber una remarcación de precios, porque en algún momento esta suba a impactar en la cadena de compras”.

En lo que respecta a inversiones, Maquieyra sumó: “Esperamos que continúe la volatilidad en las tasas de interés como consecuencia del desarme de las LEFI . En la renta fija en pesos (CER, TASA FIJA, DUALES), podría comenzar a verse cierta compresión de tasas a medida que los bancos logren proyectar con mayor claridad sus necesidades de liquidez. En equity, creemos que puede haber posicionamientos tácticos con lógica de “trade electoral”, especialmente si las encuestas marcan cierta definición hacia el tramo final de la campaña”.

Encaje de FCI y cauciones

Mañana, 1 de agosto, se aplicará un aumento del 10% en el encaje de FCI y cauciones, por lo que el encaje total será del 30%. “Con el aumento del encaje a FCI y cauciones, que comienza mañana, 1 de agosto, se espera que haya menos liquidez” explicó Bastianello.

Lazzati agregó: “Las cauciones van a rendir en el corto plazo cerca de 30% TNA y luego irán convergiendo más cerca de la tasa q ofrecen las LECAPs más cortas que está en torno al 55%”.

¿Qué le espera al Gobierno?

Bastianello consideró que la clave va a ser la capacidad del gobierno de mantener el equilibrio fiscal y acumular reservas, en eso se basa su confianza. “El gobierno tiene que empezar a intervenir fuerte cuando se toque el borde de la banda, para mantener el precio del dólar y llegar bien a las elecciones”.

Al contexto nacional se suma la volatilidad de los acontecimientos internacionales. Luego del "arancelazo" de Donald Trump a Brasil, también cayeron los principales índices bursátiles y ayer la FED decidió no bajar la tasa de interés de Estados Unidos, lo cual podría frenar la ecnomía.