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CORRIDA POR SEGURIDAD

Oro a US$ 1.945, petróleo a más de US$ 100 ¡y los bonos!

El jueves 24/02 se mantiene la corrida hacia la onza troy de oro, el barril de petróleo y los bonos públicos.

Los inversores corrieron hacia commodities y bonos públicos, empujando a la baja las acciones y elevando los precios del petróleo, el oro y los bonos del gobierno, después de que los misiles y ataques aéreos rusos golpearan la capital de Ucrania, Kiev, y más de una docena de otras ciudades en todo el país.

El crudo Brent superó los US$ 100 el barril, las acciones europeas cayeron con fuerza, las acciones de Moscú se desplomaron y el oro alcanzó un máximo de 17 meses después de que el presidente ruso, Vladimir Putin, lanzara una invasión militar de Ucrania.

La escalada del conflicto en Ucrania está dominando la narrativa del mercado global debido al potencial de sanciones para cortar la energía y los recursos de Rusia fuera de las cadenas de suministro globales, exacerbar el aumento de la inflación y provocar que los bancos centrales aumenten las tasas de interés.

Los futuros vinculados al S&P 500, Nasdaq-100 y Dow Jones Industrial Average cayeron entre 1,4% y 2,2%. El S&P 500 alcanzó el territorio de corrección a principios de semana y los futuros indican que el Dow está en camino de hacer lo mismo.

El ataque ruso, rápidamente condenado por el presidente Joe Biden, aumenta la presión sobre una economía global que ya se tambalea por las cadenas de suministro enredadas y una de las inflación más altas en años, y es probable que Europa soporte la peor parte del impacto económico.

“Esto es lo que parecía increíble para la mayoría de los inversores, pero esto está sucediendo”, dijo Slava Smolyaninov, estratega jefe de BCS Global Markets con sede en Moscú. “Es un cambio completo de todo; estamos en un mundo diferente en este momento”.

Petróleo, las alas del dólar (¿o el dólar le da alas al petróleo?).
Petróleo en alza, con el conflicto aún más, y eso es inflación.

Petróleo en alza, con el conflicto aún más, y eso es inflación.

Rusia

El Stoxx Europe 600 pancontinental cayó más del 3%. El índice de referencia MOEX para las acciones rusas cayó un 45%, encaminándolo hacia su mayor caída registrada.

Los índices bursátiles asiáticos también cayeron bruscamente, con el índice Hang Seng de Hong Kong cayendo casi un 3% y el índice bursátil Nikkei de Japón cerrando en su nivel más bajo desde noviembre de 2020.

El rublo ruso se debilitó a un mínimo histórico, cayendo hasta un 9% frente al dólar y cotizando a 90 rublos por US$ 1, antes de recuperarse moderadamente. El banco central ruso dijo que intervendría en el mercado de divisas y prohibió las ventas en corto.

El rublo se debilitó a un mínimo histórico frente a la moneda estadounidense. Las acciones de la siderúrgica rusa Evraz que cotizan en Londres cayeron más de 25%, y el productor de petróleo y gas Gazprom perdió un 30%.

El mercado de divisas de Ucrania suspendió sus operaciones bajo las medidas de la ley marcial, según un comunicado de su banco central. La bolsa de valores del país también dijo que estaba posponiendo la actividad.

La Bolsa de Moscú suspendió todas las transacciones. Cuando se reanudó el comercio horas después, el índice de referencia Moex se desplomó hasta un 45% antes de reducirse a una pérdida del 29%.

Un gran impacto inflacionario en EE. UU. y Europa significa que los bancos centrales podrían aumentar las tasas de interés más de lo previsto, lo que genera un riesgo de estanflación económica. Un gran impacto inflacionario en EE. UU. y Europa significa que los bancos centrales podrían aumentar las tasas de interés más de lo previsto, lo que genera un riesgo de estanflación económica.

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Gasoductos desde Rusia a Europa, el arma extrema.

Gasoductos desde Rusia a Europa, el arma extrema.

Materias primas

El petróleo crudo Brent, el punto de referencia mundial, superó los US$ 100 por barril por primera vez desde 2014, con un aumento del 6% en el contrato del mes anterior a US$ 102,71. Los precios de su equivalente estadounidense, West Texas Intermediate, también se dispararon.

Otros mercados de materias primas también se convulsionaron. Los futuros de gas natural en Europa subieron un 21% y los precios de referencia del aluminio y el níquel, dos metales de los que Rusia es un importante productor, subieron a sus niveles más altos en aproximadamente una década.

El petróleo crudo Brent subió hasta un 8,9% a US$ 105,45, la primera vez que el índice de referencia internacional cruza el umbral de US$ 100 desde 2014, ya que los comerciantes evaluaron la probabilidad de que las sanciones occidentales corten los suministros de Rusia. Los contratos europeos de gas natural aumentaron más de un tercio a 113 euros por megavatio hora.

Los futuros de trigo y maíz también avanzaron a máximos de varios años, ya que tanto Rusia como Ucrania son importantes productores de cereales.

“Pensamos que la estrategia de Vladímir Putin giraba en gran medida en torno a la negociación; este fue el consenso entre los inversores. No hemos tenido ningún conflicto militar serio en Europa durante mucho tiempo, así que no hay un libro de jugadas para esto”, dijo Gregory Perdon, director de inversiones de Arbuthnot Latham.

El oro y los bonos

El oro y los bonos del Tesoro de EE. UU., que suelen recuperarse en tiempos de tensión, subieron de precio. El contrato de futuros de oro más negociado agregó un 1,8%, a alrededor de US$ 1.945 la onza troy, el nivel más alto en más de un año.

El rendimiento de la nota de referencia del Tesoro de EE. UU. a 10 años disminuyó a 1,896% desde 1,976%: los rendimientos de los bonos caen a medida que suben los precios. Los bonos del gobierno europeos también se recuperaron, y el rendimiento equivalente del bund alemán cayó hasta el 0,111%.

El dólar se fortaleció, con el índice del dólar WSJ ganando un 0,4%. Las monedas consideradas refugios, como el yen japonés, también se apreciaron, mientras que las criptomonedas se desplomaron, con bitcoin cayendo casi un 9% a alrededor de US$ 34.300.

Los inversores están acumulando reservas de efectivo debido a la tensión del mercado, dijo Florian Ielpo, jefe de macro de Lombard Odier Investment Managers. Los fondos que administra actualmente tienen la mayor cantidad de efectivo desde la caída del mercado en marzo de 2020.

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Tiempos para el oro, metal tradicional de refugio.

Tiempos para el oro, metal tradicional de refugio.

Reserva Federal

Las acciones de empresas europeas con operaciones importantes en Rusia se desplomaron. El Raiffeisen Bank de Austria, que tenía más del 20% de su fuerza laboral en Rusia a fines de 2021, disminuyó un 8,4%. El fabricante de automóviles francés Renault, que también tiene una gran filial rusa, cayó casi un 8%.

El ataque ruso llega en un momento en que la volatilidad de los mercados aumentó debido a los inminentes cambios en la política monetaria de la Reserva Federal.

“El cambio de juego para mí es, ¿qué significa esto para la Reserva Federal? En última instancia, ahora, los aumentos de las tasas de interés y los ajustes agresivos van a ser muy difíciles”, dijo Perdon.

En medio del caos, se espera que el gigante chino del comercio electrónico Alibaba y el fabricante de vacunas Moderna publiquen ganancias antes de la campana de apertura. Beyond Meat, Etsy y el intercambio de criptomonedas Coinbase están programados para informar después del cierre de los mercados.

Los datos más recientes sobre las solicitudes semanales de desempleo en EE. UU. se esperan a las 8:30 a. m., hora del este. Los economistas esperan que la cifra disminuya en medio de la estrechez del mercado laboral, luego de que aumentara inesperadamente la semana pasada.

Mercados

El índice bursátil regional Stoxx Europe 600 perdió un 3,6%, llevándolo a través de una corrección técnica, definida como una caída del 10% desde un máximo reciente. El Xetra Dax de Alemania cayó un 3,7%, con caídas similares en la mayoría de las bolsas europeas.

“Una situación que corte seriamente el suministro de energía de Rusia afectará al mundo como un impacto negativo en el suministro”, dijo Sunil Krishnan, director de fondos de activos múltiples de Aviva Investors.

“La tensión geopolítica está elevando los precios del petróleo, lo que significa que la inflación que se consideró transitoria hace unos meses podría durar aún más”, agregó Trevor Greetham, jefe de activos múltiples de Royal London Asset Management.

Ya se esperaba que la Reserva Federal de EE. UU. se embarcara en una serie de aumentos de tasas a partir del próximo mes, después de haber fijado los costos de los préstamos cerca de cero desde marzo de 2020, en respuesta a que la inflación de precios al consumidor alcanzó un máximo de 40 años.

El jueves por la noche, los líderes de la UE se reunirán para decidir nuevas medidas de represalia.

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