Metrogas: Avanza la venta, se abona el pago de $100.000 millones, y el Gobierno sigue sin dar definiciones

Mientras se reparten dividendos entre los accionistas de Metrogas, la mayor distribuidora de gas del país, por primera vez en 25 años, el Citibank recibe las ofertas vinculantes para adquirir el control de la distribuidora por el cual 5 grupos empresarios siguen interesados, pero el Gobierno no oficializa aún la prórroga por 20 de su licencia de distribución... Y de seguir así, se verá cuánto descuentan los inversores esa incertidumbre en el precio que finalmente estarán dispuestos a pagar por el control de Metrogas.

El Citibank es el que recibirá este mediodía las ofertas económicas vinculantes (binding offers) para adquirir la participación accionaria que YPF posee en Metrogas de los 5 grupos empresarios que continúan en carrera.

La petrolera que conduce Horacio Marín busca desprenderse de su paquete de control como parte de su estrategia de desinversión de activos no estratégicos.

Los interesados que llegarán a la instancia final del proceso son:

- MSU Energy, la compañía que lidera Manuel Santos Uribelarrea;

- EcoGas, una de las cuatro principales empresas del segmento de distribución que controla Distribuidora de Gas del Centro y Distribuidora de Gas Cuyana, que es propiedad de accionistas locales como Guillermo Reca, Ronaldo Strazzolini, Eduardo Escasany y Guillermo Pérez Moore, entre otros;

- Integra Capital, el holding encabezado por José Luis Manzano, que participará junto con algunos de sus socios en Edenor, entre ellos Edgardo Filiberti;

- el Grupo Pierri, propietario de Telecentro; y

- Grupo Sofía, uno de los accionistas de Litoral Gas.

En tanto, según fuentes del sitio especializado 'EconoJournal', el grupo encabezado por el empresario Georgie Neuss, que analizaba participar con respaldo de un fondo de inversión de origen árabe, finalmente resolvió desistir del proceso y no presentar una oferta vinculante.

Fuentes privadas que participan de la operación estimaron que las propuestas económicas podrían ubicarse en un rango de entre US$500 millones y US$800 millones, aunque aclararon que el valor definitivo dependerá, entre otros factores, de la resolución de un aspecto regulatorio que todavía permanece abierto.

Es que como se mencionó, el Estado no define aún si extiende la licencia de distribución hasta 2047 Es que como se mencionó, el Estado no define aún si extiende la licencia de distribución hasta 2047

Una demora que lleva meses

Por supuesto, hay sorpresa en el sector por el avance del proceso de venta, que ya ingresó en su etapa decisiva, sin que el Estado nacional haya formalizado todavía la prórroga por 20 años de la licencia de distribución de Metrogas.

Así mientras las áreas técnicas y legales del ex Enargas (hoy integrado al Ente Nacional Regulador del Gas y la Electricidad) como la Secretaría de Energía ya concluyeron el análisis jurídico y regulatorio necesario para extender la concesión, pero la formalización de la extensión está demorada desde hace meses.

Ello lleva a que las ofertas que recibirá el Citibank serán presentadas ad referendum de que el Gobierno finalmente apruebe la extensión de la licencia de distribución, tal como contempla el nuevo esquema regulatorio previsto por la Ley Bases.

En el mercado existía consenso en que la extensión de la concesión constituía una condición relevante para robustecer el atractivo del activo que YPF busca vender En el mercado existía consenso en que la extensión de la concesión constituía una condición relevante para robustecer el atractivo del activo que YPF busca vender

Por eso, varios actores del sector observan con atención si la ausencia de una resolución formal terminará impactando sobre las valuaciones económicas que presentarán los interesados.

El proceso de venta ingresó en su etapa decisiva, y el Estado nacional aún no formalizó la prórroga por 20 años de la licencia de distribución de Metrogas.

Foto archivo: NA.

Es que si la prórroga de la licencia continúa sin oficializarse, el mercado tendrá una referencia concreta sobre cuánto descuentan los inversores esa incertidumbre en el precio que finalmente estarán dispuestos a pagar por el control de Metrogas.

El paquete de YPF

Vale remarcar que YPF no está transfiriendo directamente las acciones que posee en Metrogas, sino su participación en Gas Argentino S.A. (GASA), la sociedad que controla la distribuidora. A través de GASA, YPF ejerce el control de Metrogas, mientras que el resto del capital permanece distribuido entre otros accionistas y el mercado.

La operación que lidera el Citibank apunta a transferir el paquete de control de GASA y, con ello, el control efectivo de Metrogas, sin modificar la condición de la compañía como sociedad abierta que cotiza en Bolsa.

Metrogas es la mayor distribuidora de gas natural del país y abastece a más de 2,4 millones de usuarios de la Ciudad de Buenos Aires y gran parte del conurbano bonaerense. Su área de concesión concentra la mayor demanda residencial y comercial de la Argentina, lo que la convierte en uno de los activos regulados más relevantes del sector energético.

Hoy abona dividendos

A la vez, hoy es el día en que por primera vez en más de 25 años, Metrogas abonará el pago de dividendos entre sus accionistas.

El directorio de la distribuidora de gas aprobó a mediados un pago en efectivo de $100.000 millones, según el hecho relevante que la empresa envió a la Comisión Nacional de Valores (CNV) y a Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), cuando el último antecedente de un reparto similar data de noviembre de 2001, cuando abonó un dividendo intermedio antes de que la crisis económica argentina de ese año interrumpiera esa práctica.

Desde entonces, la compañía no había vuelto a distribuir utilidades entre sus accionistas.

En su comunicación oficial a los reguladores, la empresa precisó que la operación "no vulnera compromisos contractuales ni financieros asumidos por la Sociedad" y que no requiere aprobación de terceros.

Los fondos estarían disponibles hoy 23 de julio para quienes figuren como accionistas al 17 de ese mes.