La caída interanual del 4,2% en tarjetas de crédito y del 1,1% en préstamos personales refleja un estancamiento en el financiamiento del consumo.
La financiación con tarjetas de créditos y préstamos personales para consumo cayó el último año.
El financiamiento en pesos al sector privado atraviesa un período de virtual estancamiento, un escenario que se convirtió en uno de los principales obstáculos para consolidar la recuperación de la actividad económica y del consumo. Las consultoras proyectan apenas un repunte moderado para el segundo semestre, condicionado por la evolución del salario real, la inflación y el costo del crédito.
La desaceleración responde a una combinación de factores que comenzaron a profundizarse desde mediados de 2025. La pérdida del poder adquisitivo de los ingresos y el fuerte incremento de las tasas de interés redujeron tanto la demanda como la oferta de financiamiento.
En paralelo, el deterioro de la calidad de la cartera crediticia llevó a las entidades financieras a endurecer las condiciones para otorgar nuevos préstamos, en pleno récord de tasa de morosidad.
A fines de mayo, el 12,7% de los préstamos destinados a familias presentaba irregularidades, mientras que la mora del sistema financiero escaló desde el 2,7% registrado en enero de 2025 hasta el 12,1% en abril de 2026, con un nuevo incremento durante mayo. En ese contexto, los bancos priorizan la recuperación de los créditos impagos antes que la expansión de sus carteras.
Como consecuencia, los préstamos personales y el financiamiento mediante tarjetas de crédito acumulan ocho meses consecutivos de caída, en un contexto de tasas que continúan muy por encima de la inflación esperada.
Según el informe monetario del BCRA de junio, la financiación con tarjetas de crédito registró una caída interanual del 4,2%, mientras que los préstamos personales descendieron un 1,1%. Además, presentaron una baja mensual real del 0,8%.
Según Invecq, el impulso que el crédito había aportado a la actividad económica entre comienzos de 2024 y mediados de 2025 se interrumpió tras el desarme de las LEFI y la volatilidad financiera registrada durante julio de 2025, en plena etapa preelectoral. El financiamiento, que hasta entonces avanzaba a un ritmo real del 6% mensual, ingresó desde ese momento en una etapa de estancamiento, con leves variaciones.
Si bien la normalización de encajes implementada por el Banco Central entre febrero y abril permitió reducir algunas tasas pasivas desde niveles cercanos al 50% hasta el 20% nominal anual, el costo del financiamiento para los hogares continúa elevado. Los préstamos personales mantienen tasas cercanas al 65% nominal anual, mientras que las tarjetas de crédito rondan el 85%, pese a que la inflación proyectada se ubica por debajo del 30%.
En términos agregados, el crédito al sector privado (en pesos y dólares) representa actualmente el 12,3% del Producto Bruto Interno, un nivel que continúa siendo reducido para los estándares regionales. El crédito al sector privado en pesos equivale al 9,2% del PBI. Mientras el segmento de préstamos en dólares mantiene un mayor dinamismo, el financiamiento en pesos permanece rezagado.
Las perspectivas para la segunda mitad del año dependerán de una recuperación sostenida del salario real y de una reducción de la morosidad. Aunque el Banco Central prevé una reactivación gradual de la intermediación financiera en pesos durante los próximos meses, las consultoras consideran que, mientras las tasas permanezcan en niveles elevados, el crédito difícilmente pueda convertirse nuevamente en un motor del consumo y de la actividad económica en el corto plazo.
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