Goldman Sachs y un pronóstico menos optimista para el oro

El gigante Goldman Sachs decidió dar marcha atrás en su proyección sobre el precio del oro a 3.000 dólares por onza, postergando la meta para mediados de 2026. Inicialmente, el objetivo estaba planteado para diciembre de 2025, pero los cambios en el panorama económico obligaron a recalibrar las expectativas.

Las tasas de la Fed, el eje del ajuste

De acuerdo con Investing.com, la revisión surge a partir de un nuevo análisis de la política monetaria de la Reserva Federal (Fed). Según los economistas del banco, en 2025 el organismo aplicaría recortes en las tasas de interés de solo 75 puntos básicos, lejos de los 100 puntos básicos anticipados previamente.

Este contexto afectaría directamente la dinámica de compra de oro a través de ETF, enfriando la escalada de precios esperada para el metal precioso. Este contexto afectaría directamente la dinámica de compra de oro a través de ETF, enfriando la escalada de precios esperada para el metal precioso.

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Una meta "menos optimista"

En un informe difundido este lunes (6/1), Goldman Sachs sostuvo que el oro alcanzaría los 3.000 dólares por onza hacia el segundo trimestre de 2026, lo que implica un aumento del 14% desde los niveles actuales.

Asimismo, corrigió su proyección para fines de 2025, situándola en 2.910 dólares por onza. Pese al ajuste, el banco conserva una visión optimista, fundamentada en los sólidos niveles de demanda estructural.

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Bancos centrales y especulación: 2 caras de la misma moneda

El informe subraya que la demanda de los bancos centrales continúa siendo un pilar clave en el mercado del oro, con un crecimiento proyectado del 12% para 2026. Esta demanda se ha visto impulsada especialmente tras la congelación de activos rusos, y las compras mensuales promedio se duplicaron desde entonces, alcanzando las 38 toneladas.

En contrapartida, los flujos de ETF vienen mostrando señales de debilidad. Tras las elecciones en Estados Unidos, la especulación que había elevado las compras se disipó, lo que dejó al precio del oro contenido dentro de un rango limitado.

Los riesgos

Pese a los desafíos coyunturales, Goldman Sachs insiste en que los fundamentos del mercado siguen siendo robustos. La mayor demanda por parte de los bancos centrales funciona como un soporte clave para los precios, incluso si el crecimiento en los ETF resulta más lento.

No obstante, los analistas no dejan de lado los riesgos que acechan el pronóstico. Advirtieron que una política de tasas de interés más altas y prolongadas por parte de la Fed podría presionar a la baja el precio del oro.

Sin embargo, remarcaron que una eventual recesión en Estados Unidos o recortes de tasas "de seguro" podrían disparar el valor por encima de los ansiados 3.000 dólares por onza. Sin embargo, remarcaron que una eventual recesión en Estados Unidos o recortes de tasas "de seguro" podrían disparar el valor por encima de los ansiados 3.000 dólares por onza.