¿Fin del carry trade? En dónde pone los ojos el mercado

El índice Merval experimentó un incremento mensual de casi un 9% en pesos, superando ampliamente la caída del dólar financiero (-7%) y dejando atrás tanto el IPC como las tasas en pesos, ambas en torno al 3%. Varias acciones argentinas cotizadas en Wall Street, como BBVA y Edenor, escalaron hasta un 32% en dólares.

Entre los títulos públicos, los bonos con ley de Nueva York y vencimientos de 2035 a 2041 lideraron con subas del 17%. Entre los títulos públicos, los bonos con ley de Nueva York y vencimientos de 2035 a 2041 lideraron con subas del 17%.

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Inversiones destacadas del mes

Analistas califican octubre como un mes “excepcional”, marcado por subas notables en acciones y bonos. Guido Nigra, de Balanz, señaló a iProfesional que el riesgo país bajó a menos de 1.000 puntos, un hito no visto en cinco años, impulsando subas en bonos soberanos y acciones, especialmente en el sector bancario, con rendimientos superiores al 20%.

Este optimismo local se consolidó por el flujo de capitales derivado del blanqueo, que disminuyó la brecha cambiaria y las expectativas de devaluación.

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Según Rocco Abalsamo, de PPI, el rally en bonos estuvo impulsado por la correlación entre sus precios y la capacidad del Gobierno para acumular reservas. Durante octubre, el Banco Central compró más de US$2.100 millones debido a una oferta exportadora sostenida y una demanda de importaciones moderada, facilitada por el esquema “blend” que otorga el 80% de las divisas al tipo oficial y el 20% al mercado financiero.

Además, tal como señalan desde iProfesional, el blanqueo logró declaraciones de US$18.000 millones. Grandes bancos internacionales, como Morgan Stanley y JP Morgan, emitieron reportes positivos sobre la economía argentina y recomendaron adquirir activos financieros locales, especialmente bonos en dólares.

Bono o acciones: ¿Dónde invertir en noviembre?

De cara a noviembre, los expertos apuntan a una combinación de factores positivos para las inversiones en Argentina. Según Nigra, el ajuste fiscal y la desaceleración inflacionaria por debajo del 3% fortalecerán el entorno inversor y reducirán el riesgo país. En este contexto, las Lecaps y Boncaps seguirán siendo instrumentos atractivos para el carry trade.

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A nivel global, las elecciones presidenciales en Estados Unidos serán un evento clave con impacto en los mercados. La temporada de resultados trimestrales en EE.UU., como el caso de Tesla con un aumento del 20% en su cotización, refuerza el atractivo de los Cedears, especialmente en empresas líderes que reporten resultados favorables.

Entre los bonos argentinos, Abalsamo recomienda mantener en cartera aquellos con vencimiento en 2038 (AE38), que ofrecen un potencial de subida del 47% en dólares. Otros bonos en dólares recomendados incluyen los de ley local (AL) y global (GD) con vencimientos en 2029, 2030, 2035, 2038 y 2041.

En cuanto a acciones, el sector energético y financiero mantiene el atractivo. Las opciones destacadas incluyen Banco Francés (BBAR), YPF y Vista Energy (VIST), con miras a una mayor seguridad jurídica y potencial de flujos de inversión extranjera, en caso de que Argentina recupere la categoría de País Emergente.

Para Tobías Sánchez, de Cocos Capital, el sector energético argentino ofrece gran potencial. Recomienda Transportadora de Gas del Norte (TGN), que se beneficia de ajustes tarifarios y avanza en la finalización del gasoducto Norte, fundamental para el suministro energético de proyectos de litio en el norte argentino.

También destaca a Central Puerto (CEPU), que se beneficiará de ajustes tarifarios y un crecimiento en la demanda de energía en un contexto de estabilización económica. También destaca a Central Puerto (CEPU), que se beneficiará de ajustes tarifarios y un crecimiento en la demanda de energía en un contexto de estabilización económica.

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