MSCI: Argentina puede volver hoy a ser rebajada a la categoría de "frontera"

La sociedad Morgan Stanley Capital International (MSCI) podría devolver hoy a la Argentina al índice de los mercados de frontera por las restricciones cambiarias que comenzaron en septiembre de 2019, cuando aún estaba Mauricio Macri, y se agudizaron durante el gobierno de Alberto Fernández.

La definición no es menor dado que los gerentes de carteras y bancos de inversión tienen muy en cuenta las directrices de los creadores de índices como MSCI para invertir, por lo que sus definiciones impactan en desembolsos financieros en activos por miles de millones de dólares. 

De esta manera, una caída de categoría afectaría negativamente la inversión financiera en activos argentinos.

Según el marco de clasificación de mercado de MSCI, la diferencia entre ser emergente y de frontera reside básicamente en si la apertura a la propiedad extranjera y la facilidad para la entrada/salida de capital es significativa o parcial, asuntos sobre los que advirtieron en la revisión del año pasado.

"En los últimos 12 meses, dos mercados emergentes importantes, Argentina y Turquía, sufrieron un deterioro sustancial en la accesibilidad al mercado que podría llevar a su exclusión del Índice de Mercados Emergentes de MSCI", dijo Dimitris Melas, director global de Equity Research y presidente del Comité de Política del Índice MSCI, en un comunicado que se difundía en aquella ocasión.

En concreto, la sociedad anunció que continuaría consultando con los participantes del mercado sobre la clasificación de los índices MSCI Argentina, "ya que los inversores institucionales internacionales continúan sujetos a estrictos controles de capital".

"Los índices MSCI Argentina siguen siendo replicables, ya que solo los listados extranjeros son elegibles para la inclusión del índice, pero la imposición de los controles de capital actuales no está en línea con los criterios de accesibilidad al mercado de los índices de mercados emergentes de MSCI", dijo Sebastien Lieblich, director global de Index Solutions y presidente del Comité MSCI Equity Index.

Y agregó: "Las autoridades argentinas deben darse cuenta de que la aplicación prolongada de los controles de capital o la introducción de más controles de capital pueden obligar a la reclasificación de los Índices MSCI Argentina del estado de Mercados Emergentes al estado de Mercados Fronterizos o Independientes".