15:00 - Se aceleran las expectativas de devaluación
De acuerdo con Portfolio Personal Inversiones -ppi-, ayer (4/7) fue una rueda muy caliente en el mercado de futuros. La renuncia de Martín Guzmán al Ministerio de Economía y la designación de Silvina Batakis como nueva ministra no fue bien recibida en la plaza local. En una rueda que fue feriado en Estados Unidos, el volumen operado en el segmento de futuros fue particularmente alto. Se operaron US$1.677 millones en ROFEX y US$399,4 millones en MAE, totalizando US$2.076,4 millones entre ambos mercados. Cabe resaltar que este fue el volumen operado diario más alto en la historia para un día feriado en Estados Unidos.
Este fuerte volumen operado llevó a que las tasas implícitas en los contratos de ROFEX se dispararan entre 7pp y 11pp diario, aún con el BCRA interviniendo fuertemente en gran parte de la curva de futuros. Las implícitas de los contratos de julio y agosto, que acaparan el 89% del volumen negociado, saltaron 7pp y 10,2pp, respectivamente, llevando las TNA a 69,1% y 80,1% -TEA de 96,4% y 112,5%, respectivamente-. Durante la rueda de ayer, estas implícitas habían llegado a tocar 85% y 96,3%, respectivamente, con los contratos de septiembre, octubre y noviembre casi alcanzando 110% de TNA -cerraron alrededor de 90%-. Fue el BCRA con sus intervenciones el que las hizo bajar.
Sin lugar a duda, el mercado está descontando mayor probabilidad de un salto discreto del dólar oficial o, en su variante, una brusca aceleración del crawling peg. La tasa forward julio/agosto -tasa implícita a un mes vista parados a fines de julio- se disparó a 84,4% de TNA (TEA de 125,6%) y la de agosto/septiembre a 91,1% -TEA de 140,7%-, ambos registros tocando máximos históricos.
De esta manera, el mercado está esperando que la suba mensual del dólar oficial se acelere desde 4,2% en junio -50,4% de TNA- a 5,4% en julio (64,5%) y 7,6% en agosto (91,5%), mientras que hace un mes atrás proyectaba una variación de 4,8% -57,6%- y 5,1% -61,2%-, respectivamente. Cabe destacar que, al cierre del viernes, se descontaba un avance de 4,9% en julio -58,8%- y 6,6% en agosto -79,2%-. Ayer Batakis en una entrevista exclusiva para C5N afirmó que se siente “cómoda” con este valor de dólar oficial.