BCRA sube la tasa pero no lo suficiente para esta inflación

Desde la propia página del BCRA señalaron que:

En sus Objetivos y Planes para 2022 el BCRA informó que comenzaba a dejar atrás el periodo de políticas excepcionales generado por la pandemia y retomaba los lineamentos enunciados en enero de 2020. En ese sentido, se produjo la primera suba de tasas en enero y ahora se ajusta dicha estrategia con el objeto de establecer un sendero de tasa de interés de política de manera de propender hacia retornos reales positivos sobre las inversiones en moneda local y de preservar la estabilidad monetaria y cambiaria.

Con la decisión adoptada hoy por el Directorio del BCRA, las principales tasas serán las siguientes:

• La Leliq a 28 días tendrá un rendimiento de 42,5% nominal anual (TNA).
• La Leliq a 180 días pasa a un rendimiento de 47% nominal anual (TNA).

En tanto la Notaliq tendrá una tasa variable, equivalente al rendimiento efectivo anual de la Leliq a 28 días.

En línea con la suba de la tasa de interés de política monetaria, a los efectos de propiciar su transmisión plena al retorno de las colocaciones a plazo en pesos, el Directorio del BCRA elevó los límites mínimos de las tasas de interés sobre los plazos fijos.

Para personas humanas, el nuevo piso se fija en 41,5% anual para las imposiciones a 30 días hasta 10 millones de pesos, lo que representa un rendimiento de 50,4% de tasa efectiva anual (TEA).

Para el resto de los depósitos del sector privado la tasa mínima garantizada se establece en 39,5%, lo que representa una Tasa Efectiva Anual de 47,5%.

El resto de las tasas reguladas por el BCRA no tendrán alteraciones, de tal manera que continúa sin cambios el programa Ahora 12 y la tasa para la financiación de saldos impagos de tarjetas de crédito se mantiene en 49%. También se mantienen las tasas de las líneas de inversión productiva con una tasa de 30% y para capital de trabajo con una tasa de 41%.

Sobre esta suba, el economista Gabriel Caamaño dice

Subieron 250 pb la tasa de las LELIQ y la TEA sigue detrás de las expectativas de inflación. Para peor, en primer bimestre PASES+LELIQ acumulan efecto monetario expansivo. Para endurecer, blandito. Que se yo, igual no es para cambiar expectativas. Si lo querían reconfirmar, OK. Subieron 250 pb la tasa de las LELIQ y la TEA sigue detrás de las expectativas de inflación. Para peor, en primer bimestre PASES+LELIQ acumulan efecto monetario expansivo. Para endurecer, blandito. Que se yo, igual no es para cambiar expectativas. Si lo querían reconfirmar, OK.

En tanto, Christian Buteler -analista financiero- señala que

Con una inflación del 50% anual la búsqueda de tasa real positiva es una medida de manta corta Le retribuís en forma justa al depositante por sus $ pero hundís al BCRA en un déficit cuasifiscal que será impagable. Con una inflación del 50% anual la búsqueda de tasa real positiva es una medida de manta corta Le retribuís en forma justa al depositante por sus $$$ pero hundís al BCRA en un déficit cuasifiscal que será impagable.

Al mismo tiempo, dice

Un horror las leliqs en 42%, imagina lo que fue en Septiembre de 2019 que llegaron a 86% Gráfico de tasas de leliqs 2018/2020 Un horror las leliqs en 42%, imagina lo que fue en Septiembre de 2019 que llegaron a 86% Gráfico de tasas de leliqs 2018/2020

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Y es que la suba del BCRA no alcanza para compensar estos niveles de inflación -que a su vez están contenidos por el congelamientos de precios-. La nueva tasa de plazos fijos para personas: 41,5% -TNA-, equivale a 50,4% efectiva anual. Esto iría en línea con una inflación mensual de 3,4% y no con una de 3,9% y contenida.

Por otro lado, tal como informó Urgente24, Tasa de interés: Expectativa por suba este 17/02

Aún con ese ajuste, los rendimientos de los depósitos aún perderían contra la inflación estimada para este año en un 54%, según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de la entidad monetaria.