86% de las empresas del S&P 500 superó las previsiones, según FactSet: 7mo. trimestre consecutivo de beneficios de 2 dígitos en Wall Street: ¿Irán? ¿Ormuz?
Wall Street sigue de fiesta.
Según datos de FactSet, las empresas del S&P 500 han registrado un aumento del 50% en el crecimiento de sus ganancias combinadas, el mayor desde la recuperación económica impulsada por los estímulos en 2021. Irán, Ormuz y el petróleo no erosionan a Wall Street.
En el caso de las empresas energéticas, el crecimiento ha superado el 147%, mientras que en los sectores de servicios de comunicación y consumo discrecional se sitúa en torno al 117% y el 92 %, respectivamente. En el sector tecnológico, el aumento ha sido del 70%.
Muchos señalan que el crecimiento de las ganancias sigue concentrado en gran medida en las acciones de energía e inteligencia artificial, en particular en las ganancias vertiginosas de las empresas de memorias que abastecen el desarrollo de la IA.
Según algunos analistas, las ganancias derivadas de la IA están enmascarando los resultados más normales en otros sectores. Alphabet y Amazon, por sí solas, representan el 71% del aumento en las ganancias combinadas del S&P 500 desde julio. Si se excluyeran, la tasa de crecimiento, caería de alrededor del 50% al 32%, según John Butters, analista de FactSet .
Si bien ese crecimiento sigue siendo elevado, la brecha indica que las acciones continúan siendo vulnerables a los cambios en el sentimiento del mercado de la IA. Por ejemplo, la caída de las acciones de semiconductores lastró el S&P 500 y el Nasdaq Composite al inicio de esta temporada de presentación de resultados, incluso cuando el Dow Jones experimentó un alza.
Sin embargo, la temporada de resultados está tranquilizando a muchos, al demostrar que una sólida base de rentabilidad empresarial sustenta las ganancias del mercado.
Las empresas más vinculadas a la llamada economía real también han registrado sólidos resultados.
Los resultados han sido lo suficientemente buenos como para augurar mejores tiempos. Desde el inicio del 3er. trimestre, la estimación de consenso ascendente para las ganancias por acción de las empresas del S&P 500 ha aumentado un 1%, con revisiones al alza en la mayoría de los sectores, según analistas de Goldman Sachs.
El aumento de las ganancias ha contribuido a mitigar algunas de las preocupaciones más acuciantes sobre si el repunte del mercado ha inflado las valoraciones de forma insostenible.
Según datos de FactSet, las empresas del S&P 500 cotizaron la semana pasada a aproximadamente 28 veces sus ganancias de los últimos 12 meses. Esta cifra es inferior al máximo reciente de más de 29 veces alcanzado en mayo, pero se mantiene muy por encima del promedio de la relación precio/ganancias del índice en los últimos 10 años, que es de 22,5.
El vertiginoso aumento de los precios del petróleo a raíz de la guerra con Irán explica el gran incremento en las ganancias de las compañías energéticas. Los beneficios de ExxonMobil se duplicaron con creces respecto al año anterior, alcanzando su nivel más alto desde 2022, mientras que Chevron registró sus mayores ganancias trimestrales de la historia. Las refinerías Marathon Petroleum, Valero Energy y Phillips 66 obtuvieron sus mayores ganancias en el segundo trimestre en 4 años.
Aun así, la IA sigue siendo un motor clave de las ganancias en los demás sectores líderes. El aumento acelerado de las ventas en el negocio de computación en la nube de Amazon.com impulsó las acciones un 15 % en una sola sesión. Microsoft registró un aumento récord de US$ 450.000 millones en su valor de mercado en 1 solo día, después de que sus ganancias disiparan las preocupaciones de que las inversiones en centros de datos, chips y otros componentes superaran la capacidad de la compañía para generar efectivo. Desde entonces, sus acciones han ganado alrededor de un 29%, poniendo fin a la caída del verano (boreal).
Algunos inversores siguen mostrándose escépticos. En su opinión, los fabricantes de chips y los proveedores de centros de datos están inflando los resultados en todos los sectores, al tiempo que generan nuevas preocupaciones sobre el gasto y el flujo de caja libre.
Los resultados disiparon en gran medida las preocupaciones sobre el gasto excesivo de las empresas de IA en relación con su rentabilidad futura. Nvidia subió un 12% la semana pasada, su mayor ganancia semanal desde mayo de 2025.
El desarrollo de la IA también está impulsando las ganancias en sectores aparentemente distantes. La demanda de generadores y maquinaria de construcción de Caterpillar para centros de datos elevó las ventas e ingresos totales de la compañía en un 24%, lo que contribuyó al alza del índice Dow Jones Industrial Average.
La próxima semana, los inversores escucharán a empresas como Cisco Systems y Applied Materials, y analizarán la última lectura del índice de precios al consumidor.
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