La inflación de mayo plantea enigmas a Biden sobre los subsidios reactivantes

Los datos se publicaron cuando la Reserva Federal se prepara para abrir un debate sobre reducir las compras de activos que se está haciendo para respaldar la recuperación económica. La opinión de la mayoría de los funcionarios del banco central hasta ahora era que el aumento de la inflación será transitorio.

A su vez, la Administración Biden trata de convencer al Congreso de que apruebe más de US$ 400.000 millones en gastos adicionales durante la próxima década, aunque reconocen una inflación más alta durante el próximo año, a medida que la economía se recupere, pero que no se saldrá de control.

El aumento de los precios es consecuencia, en parte, del impacto estadístico de comparar los aumentos de este año con los bajos niveles de inflación al inicio de la pandemia de coronavirus. Pero también hay un aumento del costo de una cantidad de ítems tanto durables como perecederos.

El Departamento de Trabajo dijo que el aumento de mayo en el Índice de Precios al Consumidor fue el mayor desde agosto de 2008, cuando subió 5,4%. 

El índice de precios subyacente, que excluye las categorías de alimentos y energía, a menudo volátiles, subió un 3,8% en mayo con respecto al año anterior, el mayor aumento de esa lectura desde junio de 1992.

Una lectura separada mostró que el mercado laboral estadounidense continuó recuperándose de la pandemia, y las solicitudes iniciales de beneficios por desempleo cayeron a otro nivel más bajo .

¿A fin de año?

El aumento de los precios en mayo extiende una tendencia que se aceleró durante la primavera (boreal) en medio de la vacunación generalizada por Covid-19, restricciones comerciales relajadas, miles de millones de dólares en programas federales de ayuda y amplios ahorros familiares: se ha dado fuerza a la demanda para que los estadounidenses gasten y viajen más.

Los precios generales aumentaron a una tasa anualizada del 9,7% durante los 3 meses que terminaron en mayo. Sobre una base mensual, en mayo los precios generales aumentaron 0,6% ajustado estacionalmente y los precios subyacentes aumentaron 0,7%.

Las mediciones de la inflación anual se ven impulsadas por las comparaciones con las cifras de mayo 2021 durante los bloqueos relacionados con la pandemia, cuando los precios se desplomaron a causa del colapso de la demanda de muchos bienes y servicios. 

Gus Faucher, economista jefe de PNC Financial Services Group, dijo que los fuertes aumentos continúan concentrados en las partes de la economía que fueron más azotadas por la pandemia: automóviles usados, tarifas aéreas y estadías en hoteles, por ejemplo.

"Eso sugiere que esto es parte de la dislocación de la reapertura, y esperaría que ... la inflación se estabilice a finales de este año", dijo Faucher. "Cuando se da un paso atrás y se observa en general la inflación en toda la economía, hay muchas áreas donde los precios se mueven muy lentamente, y se necesitará mucho para lograr una aceleración sostenida más allá de estos factores temporales".

Los precios de los vehículos nuevos se han disparado debido a la escasez de semiconductores, lo que ha reducido la producción de automóviles, a su vez elevando los precios de los autos usados. 

Los precios de los coches de alquiler se han disparado porque las empresas vendieron sus flotas cuando la demanda colapsó junto con los viajes durante la pandemia. 

Las tarifas aéreas y las tarifas de las habitaciones de hotel se están recuperando a medida que los consumidores comienzan a viajar nuevamente.

Alimentos en la escalera

Si el repunte de la inflación resultara temporal aliviaría a la Administración Biden, el Congreso y la Reserva Federal, que apoyan la economía con medidas de política fiscal y monetaria.

Un aumento sostenido de la inflación podría obligar al banco central a endurecer sus políticas de tasas de interés. Todavía su meta de inflación promedio anual es del 2%.

Más empresas también han comenzado a traspasar a los consumidores los mayores costos que enfrentan por las materias primas y los salarios.

Los fabricantes de alimentos dijeron que sus costos están aumentando a un ritmo alarmante, lo que los llevó a subir algunos precios.

"La presión inflacionaria que estamos viendo es significativa", dijo el presidente ejecutivo de General Mills Inc., Jeff Harmening, en una conferencia de inversionistas. "Probablemente sea más alto de lo que hemos visto en la última década".

Él y sus colegas señalan que los costos de transporte, productos básicos y mano de obra aumentan al mismo tiempo. Ellos esperan que la tendencia continúe durante al menos el resto de este año. 

General Mills, Campbell Soup Co., Unilever PLC, JM Smucker Co. y otras grandes empresas de alimentos están subiendo los precios. 

Algunos aumentos ya son visibles en los estantes de los supermercados, y habrá más en ese verano (boreal).

El repunte de los precios refleja la robusta demanda de los consumidores, principal motor del repunte económico. El Producto Interno Bruto de USA aumentó un 6,4% a una tasa anual ajustada estacionalmente en el 1er. Trimestre. 

Los economistas encuestados por el The Wall Street Journal en abril pronosticaron que la economía crecerá a una tasa anual del 8,1% en el 2do. Trimestre, dejándola preparada para su mejor año desde principios de la década de 1980.

"Yo diría que una inflación de servicios más fuerte en este momento es realmente algo bueno", dijo Michael Gapen, director gerente y economista jefe de Barclays. “Nadie quiere pensar que los precios más altos son buenos. Pero en este caso creo que refleja la curación".

La demanda más fuerte ha impulsado a los empleadores a intentar contratar más trabajadores, pero muchas empresas están aumentando los salarios mientras luchan por contratar personas. Las vacantes llegaron a 9,3 millones en abril, el número más alto desde que comenzaron los registros en 2000, ya que se amplió la brecha entre los puestos vacantes y los trabajadores que asumen los roles.