El dólar blue vuelve a subir hoy (22/10) $5 para ubicarse en $1.240 en el mercado informal. En paralelo, las divisas financieras mostraron una tendencia alcista más contenida debido a la intervención oficial. El Contado con Liquidación (CCL) se ubica en $1.195, mientras que el dólar MEP alcanza los $1.162,5.
AMBOS AL ALZA
Se acelera la carrera del dólar blue y el riesgo país
La incertidumbre sobre la continuación del plan de Milei crece, esto se refleja en los recientes incrementos del dólar blue y riesgo país.
22 de octubre de 2024 - 13:54
El dólar blue se encamina hacia los $1.250.
Incertidumbre cambiaria
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) se encuentra en una encrucijada, enfrentando un escenario de creciente incertidumbre. A pesar de haber logrado acumular reservas en los últimos meses mediante factores como el blanqueo de capitales y la liquidación anticipada del agro, los analistas advierten que este contexto podría ser transitorio.
La creciente demanda de divisas, impulsada por la recuperación económica y el diferimiento de importaciones, desafía la capacidad del BCRA para mantener su racha compradora en el mercado de cambios.
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Desafíos en el horizonte para el BCRA
El inminente fin del impuesto PAIS y el persistente atraso cambiario generan expectativas de una mayor presión sobre las reservas del BCRA, y los analistas no descartan un aumento en las expectativas de devaluación.
Los datos recientes del INDEC muestran que las importaciones —sin incluir energía— se dispararon un 32% en septiembre, lo que compensó la caída del 12,2% mensual registrada en agosto. Esto refleja una mayor demanda relacionada con la recuperación económica y la revalorización del tipo de cambio real.
Riesgo país: ¿Se mantiene la calma en el mercado?
A pesar de la suba en las divisas paralelas, muchos analistas consideran que no se espera un impacto inmediato en la estabilidad cambiaria. Desde Cohen, señalan que los indicadores actuales siguen siendo positivos: el superávit fiscal y comercial continúa, la inflación muestra señales de desaceleración y el BCRA sigue con su acumulación de divisas.
El economista Sergio Rodríguez también plantea un panorama desafiante para el tipo de cambio real. Según su análisis, la eliminación del impuesto PAIS provocará una convergencia acelerada del dólar importador hacia el tipo de cambio oficial, lo que podría ejercer una mayor presión sobre las reservas del BCRA y aumentar las expectativas de devaluación en un contexto de incertidumbre electoral.
Esta incertidumbre ya se refleja en el riesgo país, que hoy pega un salto hacia los 1.200 puntos básicos.
De acá en adelante
De acuerdo con los analistas de PPI, el BCRA aún puede seguir comprando divisas debido a que la oferta privada continúa compensando la creciente demanda. Factores como el blanqueo y la liquidación anticipada del agro han proporcionado una oferta extraordinaria en el mercado de cambios. Sin embargo, la clave estará en ver si esta oferta privada puede mantenerse en niveles elevados en los próximos meses.
Por su parte, Fernando Baer, economista jefe de Quantum Finanzas, indicó que la reciente reducción del plazo de pago para importaciones a 30 días podría descomprimir la demanda puntual en el CCL, aunque no se espera que tenga un impacto significativo en la capacidad del BCRA para seguir interviniendo en el mercado.
El desafío para el gobierno es doble: mantener un tipo de cambio competitivo para estimular la actividad económica y controlar la inflación, mientras se evita una devaluación abrupta que podría generar inestabilidad financiera. En este contexto, la clave para mantener la estabilidad macroeconómica residirá en la capacidad de implementar políticas económicas consistentes que generen confianza en los mercados.
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