El dólar blue bajó este martes a $1.135 en el microcentro porteño, mientras que el dólar contado con liquidación cerró en $1.181 y el dólar MEP operó en $1.153. Este ajuste marca una baja de $55 en solo dos días, llevando al dólar informal a su nivel más bajo en seis meses, desde el 17 de mayo.
$1.135
Qué hay detrás de la calma (y baja) del dólar blue
El dólar blue se lleva todas las miradas al caer $55 en 2 días llegando a cerrar a $1.135, $18 más caro que el dólar MEP (o bolsa).
05 de noviembre de 2024 - 20:09
Fuerte baja del dólar blue
Escenario cambiario
Tal como señalan desde iProfesional, a pesar de esta estabilización, el mercado advierte sobre crecientes desafíos para las cuentas externas argentinas en el mediano plazo. Aunque 2024 podría cerrar con un superávit comercial récord, los analistas prevén un panorama menos favorable para 2025. Factores como la reactivación económica, la apreciación del tipo de cambio y un calendario de pagos de importaciones más exigente podrían socavar el saldo comercial positivo y aumentar la presión sobre las reservas.
La cuenta corriente ya muestra signos de debilidad, con un déficit registrado en septiembre que, aunque menor al de agosto, refleja una caída sostenida en el último año. Esta tendencia responde tanto a una disminución en los ingresos por exportaciones como a la normalización en los pagos de importaciones, generando inquietud entre los inversores.
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Vulnerabilidad del Tipo de Cambio Real y la Cuenta Corriente
Con un tipo de cambio real históricamente bajo, la economía enfrenta mayor exposición a shocks externos y limitaciones en la política económica. La expansión económica proyectada para 2025 incrementará la demanda de importaciones, presionando aún más las reservas. En este contexto, la sostenibilidad del esquema cambiario vigente dependerá de un flujo constante de capitales y de la confianza de los inversores. Las elecciones legislativas de 2025 podrían elevar la incertidumbre en los mercados, aumentando el riesgo de una devaluación abrupta o un cambio en el régimen cambiario.
El Gobierno apuesta a que las exportaciones energéticas y los proyectos del Régimen General de Incentivo a las Grandes Inversores (RIGI) puedan compensar la situación, confiando además en que el sector financiero aporte los dólares necesarios para apuntalar las reservas. Sin embargo, los analistas consideran que estas medidas podrían resultar insuficientes para mantener la estabilidad cambiaria en un contexto de creciente incertidumbre.
Balance del superávit comercial
Según GMA Capital, aunque 2024 se encamina a cerrar con un superávit comercial histórico cercano a US$17.000 millones, las perspectivas para 2025 son menos optimistas. Sin nuevos factores impulsores, la recuperación económica y la apreciación del tipo de cambio podrían afectar negativamente el saldo comercial y la cuenta corriente, debilitando la principal fuente de divisas para el país.
En septiembre, la cuenta corriente presentó un déficit de US$700 millones. A pesar de ser menor que el de agosto, esta cifra contribuye a una caída acumulada de los últimos 12 meses, con un saldo de US$7.997 millones, el más bajo desde marzo. Las salidas de divisas también se incrementaron en la balanza comercial de bienes y servicios, que en septiembre mostró una salida de US$122 millones, contrastando con los US$2.320 millones que había aportado en mayo.
Proyecciones para 2025: Estabilidad del dólar en riesgo
Sergio Rodríguez, analista financiero, enfatizó los desafíos para el Banco Central en su esfuerzo por estabilizar el tipo de cambio y fortalecer las reservas en 2025. Rodríguez destacó que el tipo de cambio real se encuentra en mínimos históricos, lo que aumenta la exposición a shocks externos y limita las herramientas de política económica. Además, advirtió que la expansión económica proyectada requerirá mayores importaciones, generando así una presión adicional sobre las reservas.
La estabilidad del esquema actual depende en gran medida del ingreso de capitales y las expectativas de los inversores. Con elecciones legislativas en 2025, se anticipa una posible devaluación abrupta o un cambio de régimen cambiario en función del comportamiento de los mercados.
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