Rumbo al 2do. semestre: Descongelamiento light, aspiradora del BCRA y dólar anclado

El ministro de Economía Martín Guzmán pudo mostrar al FMI y el mercado en general la intención de ir hacia un marco fiscal de mayor estabilidad: el déficit en el primer trimestre fue solo de 0,5%.

A su vez, comenzó a financiar los gastos con el mercado y dejó de pedirle al Banco Central asistencia.

El BCRA, por su parte, ayer (10/06) dejó en claro que no está en la intención del oficialismo ir hacia un Plan Bonex o algo parecido, tal como lo plantearon muchos economistas.

Tal como informó El Cronista Comercial: En la licitación de Leliq, "la entidad que preside Miguel Pesce captó $ 261.407 millones en Leliq, unos $ 60.000 millones más que los $ 201.415 millones que vencían. De esta manera, y a contramano de lo que se esperaba, expandió el stock de Leliq, absorbió pesos y contrajo la base monetaria.

'El martes vencían $ 300.000 y emitió solo $ 270.000 millones. Por eso todos estábamos mirando qué iba a hacer el BCRA hoy. Pero fue al revés, con lo cual por ahora no cambió nada. No nos está forzando de manera indirecta a cambiar Leliq por bonos del Tesoro', se sinceran desde una entidad. 'Igual, esto es semana a semana'", agregan".

A su vez, importadores ya están registrando el compromiso del BCRA de girar dólares para poder continuar con los procesos de producción, gracias al veranito en los commodities.

Los empresarios, en tanto, celebran el fin de Precios Máximos y respiran con un 8% de aumentos que está autorizando el Gobierno en las listas.

Dólar, clave

Economistas coinciden que es muy probable que la inflación comience a desacelerarse en el segundo semestre pero para eso el tipo de cambio es clave.

El gran debate por estas horas es cuánto dejará atrasar el dólar el Gobierno y qué pasará en diciembre y enero 2022 tras las elecciones.

Suma Ámbito Financiero: La inflación estará por encima del 3% en mayo y junio, y a partir de julio el índice volverá a arrancar con 2%, según el REM. Otro de los factores que podría ratificar la desaceleración de la inflación es haber despejado el horizonte de aumento de precios regulados. “Los ajustes en los regulados se concentraron en estos primeros meses, por lo que eso debería descomprimir un poco la inflación”, analizó Ana Laura Jaruf, economista miembro de Paridad en la Macro. El Gobierno ya dio por terminadas las subas de naftas, luz, gas y telecomunicaciones (hasta diciembre). Pese a la desaceleración con respecto al primer cuatrimestre del 2021, “la inflación va a volver a empezar con 3% o menos, pero el piso de 2% será difícil de romper”, analizó Matías Rajnerman, economista jefe de Ecolatina. Las consultoras ubican a la inflación en 48,3% acumulada para 2021. Este piso tan alto se debe a varios motivos, según Rajnerman: “Hay un tema de inflación internacional, por los precios de los commodities, impacta también la emisión del año pasado, y está el factor inercial”.

El gran problema, peor que la inflación, termina siendo la caída del salario real. Allí es donde el Gobierno va a apuntar mientras intenta reordenar la macroeconomía. La reapertura de paritarias es clave para darle un impulso al bolsillo entre septiembre y noviembre.