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TERCER RECORTE

Caputo, la tasa de interés y la limpieza del balance del BCRA

Asumiendo con una TNA del 133%, ayer (12/4) se llevó a cabo el tercer recorte al 70%, mostrando convicción en la limpieza del balance del BCRA.

La disminución de la tasa de interés -al 70% de TNA- implementado por el BCRA sin duda tendrá un nuevo impacto en la economía. A pesar de las advertencias de varios economistas, incluidos los del FMI, el ministro de economía, Luis Caputo, destaca esta política de recorte de tasas como uno de los mayores logros.

Caputo argumentó que aplicar una política convencional de subir tasas en un contexto de alta inflación era un error, ya que el problema principal de las finanzas argentinas era la creación de dinero a través de los intereses que el Banco Central pagaba mensualmente a los bancos. Estos últimos no tenían alternativas para colocar los pesos de los depósitos de sus clientes en plazos fijos.

El gobierno se convenció de la validez de su política al observar la moderación en la inflación, especialmente en el sector de alimentos. A pesar de las controversias, las estadísticas mostraron una tendencia a la baja en la inflación alimentaria, lo que respaldó la estrategia de licuación de pasivos del BCRA. El gobierno se convenció de la validez de su política al observar la moderación en la inflación, especialmente en el sector de alimentos. A pesar de las controversias, las estadísticas mostraron una tendencia a la baja en la inflación alimentaria, lo que respaldó la estrategia de licuación de pasivos del BCRA.

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La limpieza del BCRA

Esta estrategia buscaba limpiar el balance del BCRA y se tradujo en una reducción mensual del 10,5% en la base monetaria y del 5,8% en la base amplia, que incluía los encajes de los bancos.

Gracias a esto, se logró retirar del mercado una cantidad considerable de dinero. Gracias a esto, se logró retirar del mercado una cantidad considerable de dinero.

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Caputo argumentó que, de haber seguido las recomendaciones de subir tasas como medida contra la inflación, el gobierno habría tenido que emitir una gran cantidad de dinero durante los meses de verano, lo que habría generado una corrida cambiaria.

El dólar ayuda

La estabilidad del dólar fue clave para la tranquilidad de los ahorristas, ya que cualquier tasa ofrecida en plazo fijo implicaba una ganancia en dólares. Esto contribuyó a que los plazos fijos volvieran a crecer, registrando un aumento del 5,6% real en marzo, a pesar de la reducción de tasas del 9% al 6%.

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Por otro lado, la baja de tasas también buscaba incentivar a los bancos a prestar al sector privado en lugar de mantener los depósitos en el BCRA. A pesar de esta medida, el volumen de crédito en la economía argentina seguía siendo bajo, representando solo un 4,4% del PBI, comparado con más del 12% hace una década.

A pesar de las dificultades sociales y económicas, como la disminución en las ventas y la retracción en el uso de tarjetas de crédito debido al costo financiero y la incertidumbre laboral, había optimismo en el mercado sobre la recuperación del crédito en los próximos años, incluyendo la vuelta de los préstamos hipotecarios a nivel masivo. A pesar de las dificultades sociales y económicas, como la disminución en las ventas y la retracción en el uso de tarjetas de crédito debido al costo financiero y la incertidumbre laboral, había optimismo en el mercado sobre la recuperación del crédito en los próximos años, incluyendo la vuelta de los préstamos hipotecarios a nivel masivo.

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