BCRA independiente y transparente: Consejos de Fundación Capital antes de otro enchastre

Fundación Capital tiene como lider histórico a Martín Redrado, quien fue presidente del Banco Central; y hoy su economista en jefe es Carlos Pérez, quien fue el gerente general del BCRA en días de Redrado. Por lo tanto, es importante su opinión institucional ante los cambios al BCRA propuestos por Javier Milei.

Es necesario recordar que Javier Milei fue bochado en su intento de ingreso al BCRA como economista profesional, tal como se lo recordó Sergio Massa en uno de los debates en 2023.

También es necesario tener en cuenta que, en su impotencia, Javier Milei propuso dinamitar el BCRA para terminar con la expansión monetaria y asi bajar la tasa de variación de precios (inflación).

Sin conocimiento sobre el tema, millones de argentinos lo votaron porque, entre otras cuestiones, creían que se podía dinamitar el BCRA. Que la inocencia les valga, al igual que la dolarización.

Milei ya Presidente no lo hizo porque eran 2 exabruptos.

Entonces, ¿tiene 'signority' suficiente Javier Milei para modificar la Carta Orgánica del BCRA? Claramente no. Supuesto libertario, convirtió al jefe del BCRA en un integrante del equipo económico bajo supervisión del Ministerio de Economía.

En cuanto a Redrado, él puede ufanarse de haber sido el último titular del BCRA con cierta autonomía del Ejecutivo Nacional, antes que Cristina Fernández de Kirchner cometiera una de sus reiterados desastres en materia económico-financiera, y miles de argentinos creyeran que ella hacía lo correcto.

Urgente24 siempre ha defendido un BCRA totalmente independiente, un INdEC autónomo y con presupuesto propio, y un tipo de cambio libre, como herramientas indispensables para comenzar a construir una sociedad confiable.

Pobre elector independiente argentino, que tiene que optar entre Milei y el peronismo K....

Fundación Capital

"Las autoridades pusieron en agenda la reforma de la Carta Orgánica del Banco Central. Si bien parece un tema muy específico y ajeno a la vida diaria de las empresas, se trata en realidad de un punto transversal a todos los sectores. Una ley no modifica por sí sola los resultados, pero define incentivos, límites y señales de credibilidad.

En este caso, son cuestiones que podrían afectar a la estabilidad económica de largo plazo.

Por eso, Argentina necesita transformar la discusión sobre la Carta Orgánica del Banco Central en un punto de inflexión, construyendo un enfoque que sobreviva a los gobiernos y que nos devuelva a los argentinos una institución esencial para desarrollar una estrategia de crecimiento sustentable. (...)

Según trascendidos, el proyecto de ley que el Poder Ejecutivo enviaría al Congreso incluiría un mandato único (preservar el valor de la moneda, objetivo que rigió desde la sanción de la Carta Orgánica de 1992 hasta su reforma en 2012), la prohibición de que el Banco Central financie al Tesoro Nacional (con sanciones para quienes incumplan) y la búsqueda de darle mayor independencia institucional y estabilidad a las autoridades de la entidad monetaria. Celebramos que se avance en la reforma y, a continuación, señalamos las modificaciones que consideramos clave.

Incorporación de nuevos actores y formas digitales

Con una mirada estratégica, la futura Carta Orgánica no debería permanecer ajena a la aparición de nuevos actores, activos y formas digitales, que inciden en sistemas de pagos, moneda, ahorro, estabilidad financiera, protección del usuario, ciberseguridad o prevención de lavado.

En los últimos años, la agenda de los bancos centrales ha incorporado cuestiones como monedas digitales, stablecoins, tokenización y proveedores de servicios de activos virtuales.

En la región, Chile modificó en 2023, la Ley Orgánica Constitucional del Banco Central para contemplar ciertas representaciones digitales, electrónicas o informáticas vinculadas a órdenes de pago y divisas.
Uruguay, mediante la Ley 20.345 de 2024, incorporó a los proveedores de servicios sobre activos virtuales al perímetro de regulación y control del Banco Central del Uruguay.
Brasil, por su parte, aunque no reformó la carta orgánica, asignó por ley de 2022 y decreto de 2023 al Banco Central do Brasil competencias para regular, autorizar y supervisar a prestadores de servicios de activos virtuales.

Son apenas algunos ejemplos de una tendencia regional que muestra que la arquitectura institucional de los bancos centrales debe prever herramientas suficientes para responder a innovaciones financieras digitales sin perder de vista su mandato principal.

Autoridades y directorio

Por último, para lograr un organismo a la altura de los desafíos del siglo XXI, resulta necesario eliminar la figura del nombramiento en “comisión” de los miembros del directorio (artículo 7), pues se ha utilizado en los últimos años para eludir el filtro real del acuerdo del Senado de la Nación.

Actualmente, el presidente, el vicepresidente y los directores del BCRA son designados por el Poder Ejecutivo con acuerdo del Senado, con mandato de 6 años y renovación parcial.

Además, el Banco no debe recibir órdenes, indicaciones ni instrucciones del Poder Ejecutivo en el ejercicio de sus funciones, aunque hubo un agregado en la actual Carta Orgánica de 2012, según el cual “el BCRA debe actuar en el marco de las políticas del Gobierno Nacional”, lo que lo condiciona funcionalmente.

En la práctica, las autoridades han funcionado muchas veces en comisión (Artículo 7°: “El Poder Ejecutivo Nacional podrá realizar nombramientos en comisión durante el tiempo que insuma el otorgamiento del acuerdo del Senado de la Nación”), como si su mandato se renovara diariamente, lo que limita una política monetaria que piense más allá de la elección próxima.

Más aún, el directorio debería reducir la cantidad de integrantes, con un sistema de renovación parcial y escalonada, para que la política monetaria trascienda el color político del gobierno de turno. Todos ellos deberían contar con reconocida trayectoria y probada idoneidad en materia económica, monetaria, bancaria y financiera.

Blindaje futuro

También es imprescindible blindar la nueva Carta Orgánica, para reducir el riesgo de que sea modificada ante cada cambio de gobierno. Así, una ley de esta naturaleza debería surgir de un acuerdo político amplio y ser aprobada por una mayoría especial, con mecanismos institucionales que eleven el costo de su modificación.

En definitiva, sin un marco institucional que impida volver a financiar el déficit fiscal con emisión monetaria y sin autoridades que puedan ejercer su mandato con independencia, la estabilidad será transitoria. La Argentina necesita un Banco Central independiente, pero coordinado, con una misión clara, reglas estables y capacidad para afrontar los desafíos futuros.

En el mismo sentido, resulta clave seguir avanzando hacia reglas que trasciendan a la Administración de turno. El desafío no consiste sólo en avanzar en lo antes mencionado, sino también en la consolidación de un régimen monetario claro y duradero, junto con la implementación de una regla fiscal intertemporal con sustento legal, un esquema cambiario orientado a la eliminación de restricciones para converger hacia un mercado único y libre de cambios en el menor plazo posible, y una reducción de la carga impositiva.

En conjunto, estos elementos contribuirán a la estabilización y el crecimiento sostenido con generación de empleo."

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