El INdEC confirmó este jueves que la inflación logró en septiembre perforar el piso de 4% que mantuvo a lo largo de los 4 meses anteriores. En su último reporte, el instituto estadístico estimó en 3,5% la variación de precios para el 9no mes del año en relación a agosto.
¿MÁS RECESIÓN?
Inflación: Un piso muy alto para Milei y la tentación de una economía más fría
La inflación mostró un nuevo piso en septiembre y las estimaciones privadas la calculan en ese orden en el mediano plazo. Es más de lo que requiere Milei para que el plan funcione.
10 de octubre de 2024 - 17:38
Milei junto a Luis Caputo y su equipo en el Palacio de Hacienda.
@LuisCaputoARCon ese resultado, la inflación marcó su menor nivel no sólo en lo que va de gobierno de Javier Milei sino también desde noviembre de 2021. Casi 3 años.
Seguramente el Gobierno saldrá a agitar ese logro. Sin embargo, la pregunta que se dispara por estas horas es cuánto más puede bajar la inflación con este programa económico.
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La respuesta puede generar a su vez respuestas a otros interrogantes. Por ejemplo, cuándo se abrirá el cepo cambiario, que se considera vital (menos en el discurso del Gobierno) para reactivar la economía de forma sostenible.
Milei repitió ante el Financial Times que para levantar las restricciones debe producirse una convergencia entre la devaluación y la variación de precios en un nivel tendiente al 0% (en rigor, el Presidente supeditó esa apertura a que lo auxilien con dólares de algún lado).
Pero si bien la inflación mostró un nuevo piso en septiembre, no hay expectativas de una tendencia a 0 en el corto plazo. De hecho, el mercado espera que este nivel se sostenga por los próximos meses, con alguna eventual y limitada mejora recién en marzo.
Es lo que recogió entre las consultoras el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central. El promedio recientemente publicado pronosticó correctamente el resultado de septiembre en 3,5% y estima para los próximos meses un nivel similar, que podría disminuir hasta el 3% en marzo.
Esta estabilidad de la inflación supone un problema toda vez que el crawling peg que Economía y el BCRA defienden se mantiene en el 2% mensual. Esa brecha sostenida en el tiempo incrementa el atraso del tipo de cambio, abonando las expectativas de una devaluación más fuerte con su consecuente impacto en los precios.
Hasta aquí, el principal instrumento del gobierno libertario para controlar los precios fue la recesión producto del ajuste fiscal. Es un interrogante entre los analistas si, ante un escenario de desinflación estancada, Milei imprimirá un nuevo apretón fiscal para forzar una caída mayor de los niveles de inflación.
Pero una mayor aplicación de la 'motosierra' sólo redundaría en más recesión y desempleo. En las puertas de un año electoral, en el que Milei necesita dramáticamente alterar en su favor la correlación de fuerzas en el Congreso, apostar a una economía más fría se ve como una fórmula que se plantea, a priori, temeraria en términos políticos.
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