¿Querés invertir en Claude? Anthropic inició el camino para vender acciones al público

Anthropic anunció hoy que presentó de forma confidencial los documentos para realizar una oferta pública inicial, lo que en la jerga financiera se llama OPI o IPO por sus siglas en inglés. En términos simples: es el proceso formal por el que una empresa privada empieza a prepararse para vender acciones al público general en la bolsa de valores.

Que haya presentado los papeles no significa que ya se pueda comprar acciones de Anthropic. Significa que inició el camino.

La empresa aclaró en un comunicado que sus planes dependen de las condiciones del mercado y otros factores. Si todo avanza según lo previsto, la salida a bolsa podría ocurrir antes de fin de año.

Por ahora, la presentación fue confidencial, que es la forma habitual de hacer este proceso hoy en día. Eso significa que los detalles del negocio como finanzas, proyecciones y riesgos no son públicos todavía. Recién estarán disponibles cuando la empresa publique el prospecto, el documento oficial que los inversores leen antes de decidir si compran o no.

Por qué este momento importa más allá de Anthropic

Anthropic no es la única empresa de IA que se prepara para salir a bolsa.

Su rival directo OpenAI también está trabajando con bancos para presentar su propia solicitud.

SpaceX, la empresa de cohetes de Elon Musk, planea realizar lo que podría ser la OPI más grande de la historia en las próximas semanas, con una valuación objetivo de 1,5 billones de dólares.

Ese contexto hace que la carrera entre Anthropic y OpenAI tenga consecuencias concretas. Según reportó el Wall Street Journal, los bancos le dijeron a ambas empresas que la que llegue primero al mercado va a poder definir la narrativa de la industria y tendrá acceso preferencial al dinero de los inversores.

No hay plata infinita disponible y si SpaceX absorbe una porción enorme de capital primero, y después llega OpenAI, la que quede tercera va a tener menos con qué trabajar.

"Solo hay tanto oxígeno en la sala", dijo Patrick Healy, fundador de Issuer Network, una firma que asesora empresas en procesos de salida a bolsa. "SpaceX va a consumir una cantidad enorme de capital, y el que va segundo va a estar mejor que el que va tercero."

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Analistas creen que la primera gran OPI de una empresa de IA ayudará a definir cómo valora el mercado a toda la industria.

Por qué ser primero tiene riesgos y ventajas

La investigación académica muestra que las OPIs tienden a aparecer en grupos dentro de la misma industria, y que las empresas que salen más tarde en un ciclo generalmente no rinden tan bien.

La lógica es que las mejores empresas salen primero, y las que siguen cargan con la comparación.

Hay un antecedente reciente que ilustra el riesgo de ir segundo. En 2019, las plataformas de transporte Lyft y Uber salieron a bolsa con dos meses de diferencia. Lyft fue primera y su debut fue decepcionante. Eso afectó directamente a Uber y tuvo que bajar su valuación objetivo y sus acciones igual cayeron en el primer día de cotización, incluso en un mercado que venía bien para otras empresas tecnológicas.

Ir primero tampoco es gratis. Facebook salió a bolsa en 2012 y perdió más de la mitad de su valor en los primeros tres meses, cuando los inversores dudaron de si la empresa podía adaptarse a la publicidad en celulares. Después se recuperó y se convirtió en una de las empresas más valiosas del mundo. Pero durante ese período de incertidumbre, otras empresas que querían salir a bolsa, como Twitter, tuvieron que esperar.

Cuánto vale Anthropic y de dónde viene ese número

Para entender por qué esta OPI genera tanta expectativa, ayuda tener en contexto los números. En mayo, Anthropic cerró una ronda de financiamiento privado que la valuó en 965.000 millones de dólares, convirtiéndola en la startup de inteligencia artificial más valiosa del mundo, por encima de OpenAI, valuada en 852.000 millones en marzo.

Los ingresos anualizados de Anthropic superaron los 47.000 millones de dólares a comienzos de mayo, partiendo de 9.000 millones a fines de 2025. El motor de ese crecimiento fue principalmente Claude Code, su herramienta de programación con IA, que se volvió muy popular entre empresas de tecnología de todo el mundo.

Cuando Anthropic salga efectivamente a bolsa y publique su prospecto, cualquier persona con una cuenta de inversión va a poder comprar acciones. Hasta entonces, el acceso sigue siendo exclusivo para grandes fondos e inversores institucionales.

Una carrera que define más que dos empresas

La OPI que gane esta carrera, Anthropic u OpenAI, no solo va a levantar capital. Va a establecer el precio de referencia con el que el mercado valúa la inteligencia artificial como industria.

Si los inversores reciben bien esa primera gran salida a bolsa de IA, refuerza la narrativa de que la tecnología es tan transformadora como promete. Si la reciben mal, manda una señal de cautela que puede enfriar inversiones en toda la industria por meses.

Anthropic presentó los papeles primero. Ahora falta ver si llega al mercado antes que OpenAI, y cómo reacciona la bolsa cuando lo haga.

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