Opciones y la delgada línea entre invertir y apostar

Lo explica The Wall Street Journal al contar la historia de Lucas Sommer, las opciones están en una delgada línea entre las inversiones y las apuestas. El medio, al contar la historia de esta persona, explica como esta: "Tenía el presentimiento de que el día pintaba bien para las acciones, así que se mandó a comprar algunos contratos de opciones que le darían ganancias si el Nasdaq, el principal índice tecnológico, se alzaba durante el día."

Pero el mercado pegó una voltereta mientras se secaba después de la ducha y sus opciones se llevaron un palo tremendo. "Esa ducha me costó mil dólares", recuerda haber pensado. En un abrir y cerrar de ojos, las opciones que había comprado por US$ 3.000 apenas valían US$ 80.

Sommer, un publicista digital de 38 años de Portland, Oregon, se sumó al grupo de inversores amateurs que han dejado de lado las acciones comunes para meterse en instrumentos financieros que son más volátiles que un partido de fútbol.

El trading de opciones de corto plazo, que vencen en menos de un día, está en auge. Con un costo inicial pequeño, los inversores tienen la chance de pegar un batacazo en cuestión de minutos. Pero como en el casino, también te podés quedar en la lona.

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Gráfico de The Wall Street Journal

Antes, se consideraba que las opciones eran cosa de profesionales con sofisticadas herramientas y data. Hoy, una nueva generación de novatos busca hacer jugadas arriesgadas en opciones de corto plazo. Antes, se consideraba que las opciones eran cosa de profesionales con sofisticadas herramientas y data. Hoy, una nueva generación de novatos busca hacer jugadas arriesgadas en opciones de corto plazo.

Las opciones ultra-breves, las que vencen en menos de 5 días, ya son la mitad de todas las operaciones en opciones en agosto. Los inversores individuales representan el 27% de todas las operaciones en opciones en junio, según Bloomberg Intelligence. Y en opciones de un día vinculadas al S&P 500, los individuos ya hacen un tercio de las transacciones.

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Gráfico de The Wall Street Journal

Un estudio de la London Business School revela que la mayoría de los operadores individuales en opciones terminan en la lona, perdiendo alrededor de US$ 2.100 millones entre noviembre de 2019 y junio de 2021.

Los profesionales están atentos a estos novatos. Algunos creen que su actividad influyó en los movimientos salvajes en las acciones de Tesla y en las de empresas populares como GameStop y AMC Entertainment.

La actividad en opciones ha alcanzado récords en los últimos 3 años, con un promedio de 44 millones de contratos que cambian de dueño cada día este año, un 8% más que el año anterior. La actividad explotó en 2022, especialmente con los contratos de un día vinculados al S&P 500 y Nasdaq-100.

El medio también recoge el testimonio de Kyle Klett, de 31 años, quien ha tenido sus tropiezos, incluyendo opciones de un día que le costaron miles de dólares, pero las ganancias la mantienen en el juego.

En junio, mientras estaba en Las Vegas para la Serie Mundial de Póker, compró más de 300 contratos que pagarían si el S&P 500 subía al día siguiente. Tras pasar una noche entera siguiendo las señales del mercado de futuros, ganó US$ 71.000.

Perdí US$ 25.000 en el póker, pero le rompí el corazón al mercado Perdí US$ 25.000 en el póker, pero le rompí el corazón al mercado

Klett, que realiza alrededor de 8 operaciones de opciones por día, ha intensificado su actividad desde que perdió su trabajo a principios de este año, y espera hacer suficientes transacciones para comprar una casa de un millón de dólares.

Pero esto no es para cualquiera, las pérdidas lo han forzado a modificar su estrategia y a compartir sus experiencias con otros inversores en Discord. "Si se hace bien, las ventajas son ilimitadas", afirmó.

Y ahí es donde existe esta delgada línea entre inversión y apuesta, la suma.Que se quiere decir con esto, en las apuestas existen 2 sumas, negativa o cero, en los casinos uno siempre juega juegos con suma negativa donde el casino, a la larga, termina ganado. Cuando uno hace una apuesta con algún conocido o amigo, la suma es cero, que quiere decir, uno se queda con la totalidad de la apuesta, no hay un tercero que se quede con algo más -si existiera sería de suma negativa-. Y en el mercado de valores la suma es positiva, a la larga, las acciones en general terminan subiendo.

Por esto mismo es que existe esta contradicción en decir que las opciones de corto plazo son más una apuesta que una inversión, al ser operaciones de tan corto plazo la suma positiva que se da en el mercado de valores "se pierde".