Merval volátil e incierto: Pago en especie y por adelantado

Lo primero que se habló fue del cierre trimestral de balance de las empresas y como muchas están optando por pagar en especie, en bonos que cotizan en ambas monedas (peso o dólar), y como esto ahora le permite al inversor a vender en dólares, únicamente si este cumple con las normativas que hacen que puedan comprar dólar MEP. A su vez, también parece atractivo para aquel inversor que quiera quedarse con estos dividendos, dado que estos bonos ahora están cotizando en un mínimo histórico.

Si te pagaron con un bono que tiene una TIR (Tasa interna de retorno) altísima, del 50 o 60% en dólares, se debe al riesgo que hay detrás de este tipo de activos. Si te pagaron con un bono que tiene una TIR (Tasa interna de retorno) altísima, del 50 o 60% en dólares, se debe al riesgo que hay detrás de este tipo de activos.

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Pero, al estar en un mínimo histórico, esperar para que este suba y vender ahí no es mala alternativa. Entre las empresas que pagaron con bonos se encuentran:

• Telecom (TECO2)
• Ternium Argentina SA (TXAR)

Los rumores de devaluación y las PASO arrastran a este tipo de empresas a adelantar el pago de dividendos, dado que los futuros del dólar tienen un quiebre en agosto y el riesgo de devaluación crece mucho a partir de este mes.

Como pagan en pesos, prefieren pagarlo ahora y no perder valor Como pagan en pesos, prefieren pagarlo ahora y no perder valor

Como ejemplo, Soledad López menciona el caso de Arcor, empresa que quiso adelantar el pago de su Obligación Negociable (ON) y esto se debe a que accede al dólar oficial, entonces, antes de pagarlo más adelante y con un mayor riesgo de devaluación, intentan adelantar el pago.

Las PASO van a ser claves Las PASO van a ser claves

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El desempeño de los balances de las empresas argentinas, en líneas generales, viene bien, Loma Negra (LOMA) y Molinos (MOLI) son las que tienen los números más acotados y eso, podría explicarse, en parte, por la suba de tasas del BCRA y la caída de la demanda.

Luego está el caso de Transportadora a Gas del Sur (TGSU2), que es muy por debajo del año pasado pero, en comparación con el trimestre pasado, ganó (y eso es bueno).

Pero después los generales, los de primera línea, están viniendo bien Pero después los generales, los de primera línea, están viniendo bien

Mientras se espera con ansias, para este jueves o viernes, el balance de YPF, la cual presento en su último balance uno de los 5 mejores de su historia, y se espera que este último balance también sea bueno. Desde Rava Bursátil:

Se mantienen optimista sobre los balances que están por llegar Se mantienen optimista sobre los balances que están por llegar

Escenario político

¿El mercado está descontando ya algún ganador? La respuesta es que hoy el mercado está a la espera, en parte, porque todavía no está claro quienes van a ser los candidatos de todas las fuerzas. Javier Milei, Patricia Bullrich y Horacio Rodríguez Larreta son los "confirmados" y falta una candidatura del oficialismo que pueda permitir medir las 3 fuerzas y ver qué porcentajes de votos va a tener cada uno.

El mercado no se está anticipando, como en 2019, que daba como ganador a Mauricio Macri que, con la sorpresa, terminó con una caída histórica del Merval del 50% El mercado no se está anticipando, como en 2019, que daba como ganador a Mauricio Macri que, con la sorpresa, terminó con una caída histórica del Merval del 50%

Por esto mismo se dice que la clave de este año va a ser el acuerdo con el FMI y la contención del tipo de cambio. Como es muy difícil garantizar esto, la volatilidad en el corto y mediano plazo será mayor. Argentina hoy depende que lleguen esos US$ 10.000 millones al BCRA que traigan más tranquilidad para el mercado (y para el Gobierno) en general

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