Mercado Libre: Resultados récord contrastan con caída del 6% en la Bolsa

Mercado Libre no convenció a los inversores y las acciones cayeron 6% en Nueva York.

Las acciones de Mercado Libre registraron una fuerte corrección en la Bolsa de Nueva York, retrocediendo cerca de 6% hasta los US$ 1.808. La reacción del mercado contrastó con un balance que mostró ingresos récord y resultados superiores a las previsiones.

La preocupación de los inversores por la compresión de márgenes derivada de la estrategia de expansión de la compañía fue determinante.

Mercado Libre: Resultados récord en contraste con la Bolsa

Según un informe elaborado por IOL y referido por Infobae, la empresa fundada por Marcos Galperin volvió a superar ampliamente el consenso del mercado tanto en ingresos como en volúmenes transaccionados. Sin embargo, la baja bursátil respondió a la reducción de la rentabilidad operativa, una tendencia que la firma viene exhibiendo durante los últimos trimestres como consecuencia de una política de fuertes reinversiones.

Entre los principales factores que explican la caída de la acción figura el deterioro del margen operativo (EBIT), que descendió al 6,7%, desde el 12,2% registrado en igual período del año anterior. En términos absolutos, el resultado operativo retrocedió 17% interanual y se ubicó en USD 683 millones.

Pese a ello, los indicadores de crecimiento continúan mostrando una expansión sostenida del negocio. Mercado Libre alcanzó ingresos por US$ 10.170 millones durante el trimestre, un incremento interanual del 50% que superó ampliamente las estimaciones del mercado, ubicadas en US$ 9.780 millones. Además, la compañía acumuló su trigésimo trimestre consecutivo con un crecimiento de ventas superior al 30%.

La ganancia por acción (EPS) también se ubicó por encima de las expectativas, al alcanzar US$ 9,19 frente a los US$ 8,65 proyectados por el consenso de analistas.

El ecosistema financiero de Mercado Pago

Uno de los pilares del crecimiento continúa siendo el ecosistema financiero de Mercado Pago. El volumen total de pagos procesados superó por primera vez los US$ 100.000 millones en un trimestre, con un incremento interanual del 56%. En paralelo, la cartera de crédito alcanzó US$ 16.400 millones, lo que representa una expansión de 75% respecto del mismo período del año pasado.

No obstante, el acelerado crecimiento del negocio financiero también implica mayores exigencias contables. La expansión de las tarjetas de crédito y préstamos obliga a constituir previsiones por posibles incobrabilidades desde el momento de su otorgamiento, situación que impacta temporalmente sobre los márgenes operativos.

En materia de calidad de cartera, IOL destacó una mejora en la mora de entre 15 y 90 días, que descendió a 7% desde el 8% registrado en el primer trimestre. Sin embargo, los créditos con atrasos superiores a 90 días aumentaron hasta representar el 18,7% del portfolio. Al mismo tiempo, el margen de interés neto se recuperó tres puntos porcentuales respecto del trimestre anterior y alcanzó el 20,7%, aunque todavía permanece dos puntos por debajo del nivel observado un año atrás debido al mayor peso de las tarjetas de crédito, que ya representan el 47% de la cartera.

Inversiones clave para el crecimiento

La estrategia de Mercado Libre continúa enfocada en fortalecer su posición competitiva mediante inversiones en infraestructura logística, desarrollo tecnológico e inteligencia artificial —con desembolsos superiores a US$ 80 millones— y expansión comercial en Brasil y México, sus principales mercados de crecimiento.

Actualmente, la empresa cotiza con un PER (Price Earnings Forward) de 41, un múltiplo que, según IOL, exige mantener elevadas tasas de crecimiento y una ejecución eficiente de su estrategia para justificar la valuación. En ese contexto, los analistas consideran que la evolución de los márgenes y el impacto de las inversiones sobre la rentabilidad serán variables clave para determinar el comportamiento futuro de la acción.