El Gobierno escuchó a un economista exGoldman Sachs: Ni a palos volvemos al mercado y blindaje para 2027

Alberto Ades junto a Javier Milei en un encuentro en Nueva York.

Con el Gobierno de Javier Milei entusiasmado por una victoria de Bolsonaro en Brasil que dio alivio en el Riesgo País, el economista Alberto Ades, exGoldman Sachs y conocido del libertario, expuso ante el Gabinete y dejó definiciones importantes: inflación, desconfianza, dolarización, los vencimientos 2027 y un regreso a los mercados más lejano.

Brasil, Riesgo País y dólares…

El gabinete de Javier Milei invitó al economista Alberto Ades a exponer sobre su visión sobre la economía argentina en un contexto de triunfo en primera vuelta de Flávio Bolsonaro, un Riesgo País en alza, sostenida compra de dólares, inflación que no logra bajar del 2% mensual promedio, crecimiento desigual, desconfianza de los inversores sobre una victoria de Milei en 2027 que, encima, es un año clave en materia de vencimientos de deuda.

El economista Alberto Ades, una voz que interesa a Javier Milei.

Ades vino al país a promocionar su libro ‘Lo que se desvanece: Arqueología de un presente inestable’ y ya dio varias entrevistas, pero su voz era de interés para el Gobierno. De lo que se entiende que puede contar de su encuentro con los funcionarios del Gabinete, advirtió que la gestión Milei está en la etapa "más difícil" de su plan.

En declaraciones al diario Clarín, Ades desdramatizó la suba del riesgo país arriba de los 600 puntos atribuyéndola principalmente a tensiones mundiales, pero reconoció que los inversores ven “ una probabilidad ligeramente mayor a un triunfo de la oposición” y apuntó que el crecimiento de la economía “muestra una economía sólida, y otros números no tan buenos. Con estos números, la posibilidad de la oposición aumenta ”.

Sobre la inflación, estimó que llevará más de un año bajar a un 2-3 por ciento anual: “Está terminada la primera etapa: bajar la inflación de 200% al 30% anual. La vimos en otros países. De eso a 2,5% y 3% anual es la segunda parte. Es más difícil y más larga que la primera. Estamos en la segunda etapa. Puede ser consistente con crecimiento, no necesitás recesión para bajarla, sobre todo si tenemos buenos términos de intercambio y plata que entra por distintos sectores. Es desafiante, va a demorar más de un año”.

La visión del economista Alberto Ades para 2027

Consultado sobre los comicios de 2027 en un contexto de vencimientos de deuda y la necesidad de conseguir dólares, Ades aseguró que habrá fondos “cuando empiece a recalentarse” y mencionó como fuentes de divisas “los swaps, de China y Estados Unidos. Una gran diferencia es que el swap ya se usó, hubo que ir a negociarlo medio de urgencia a Estados Unidos y se hablaba de otro para recomprar deuda, pero no salió. Mucha gente descreía hasta que lo activaron, ganaron plata. Ahora, el swap está activado, se van a blindar y la dolarización empezó mucho antes de las elecciones ”.

Acerca de la dolarización que no tuvo freno en 2026 siendo que no se trata de un año electoral, el economista no ve un riesgo a futuro: “¿Hay lugar para dolarizarse más? Sí, porque el argentino ahorra en dólares y todo ahorro puede convertirse, pero el stock grande ya se ha convertido y la gente hoy tiene el mínimo para operar de manera diaria”.

Sin embargo, Ades no puede negar que la compra de dólares sigue siendo importante: “hay preocupación. La venta de dólares sigue siendo significativa ”.

Hacia el 2027 anticipó: “Vas a tener presión cambiaria. La tenés en todos los países en elecciones, más aún en Argentina ”. Y nuevamente, aludió a los swaps: “ Se va a poder sostener la banda cambiaria en 2027, con más munición del Banco Central y el swap con Estados Unidos”.

Por último, descartó un regreso a los mercados con el nivel de riesgo país actual y habló de un blindaje para el año que viene: “Va a depender del costo financiero. El bono a 30 años rinde 5,3% y el riesgo país marca una tasa del 6%. Hoy, nos tendríamos que financiar al 11,5%, ni a palos los veo saliendo. Van a buscar garantías multilaterales, préstamos multilaterales y saldrán más cerca de los 300 puntos. Todo cubierto no está, van a trabajar para conseguir un blindaje financiero, aunque es una palabra del 2001”.

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