El Banco Central de Brasil no tuvo más alternativa que endurecer aún más su política monetaria en un intento desesperado por contener la inflación, que sigue fuera de control. Este miércoles (29/1), la autoridad monetaria elevó la tasa de interés de referencia en un punto porcentual, llevándola al 13,25 % anual, en la cuarta suba consecutiva.
INFLACIÓN SIN CONTROL
El Banco Central de Brasil sube la tasa de interés al 13,25%
El Banco Central de Brasil no tuvo más alternativa que subir la tasa de interés en un nuevo intento por contener la creciente inflación.
29 de enero de 2025 - 20:42
El Banco Central de Brasil sube la tasa de interés un 1%.
El dato no es menor: se trata del segundo incremento de un punto en fila, luego de las subas aplicadas en diciembre (1 punto), noviembre (0,5 puntos) y septiembre (0,25 puntos). Pese a los intentos del presidente Luiz Inácio Lula da Silva por presionar a la entidad para aflojar la política monetaria, el flamante titular del Banco Central, Gabriel Galípolo, respaldó sin titubeos el endurecimiento.
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De hecho, ya anticipó que en marzo habrá otro aumento, en un claro mensaje de que la situación está lejos de estar controlada.
El comunicado oficial no dejó dudas: el contexto externo sigue siendo un dolor de cabeza, con una Reserva Federal estadounidense que no termina de definir su hoja de ruta. La incertidumbre sobre el futuro de las tasas en Estados Unidos genera una fuga de capitales de los mercados emergentes y pone más presión sobre el real brasileño, que sigue de capa caída.
Una inflación desbocada y un real en caída libre
La inflación sigue fuera de control. En 2024, el Índice de Precios al Consumidor cerró en 4,83 %, por encima del techo de la meta oficial (4,5 %) y con un avance preocupante respecto de 2023 (4,62 %). Las causas son claras: una disparada en el precio de los alimentos, producto de un clima adverso que arrasó con cultivos y pastizales, y una devaluación del real que encareció importaciones y golpeó aún más el bolsillo de los brasileños.
El Banco Central insiste con su objetivo de inflación del 3 %, con un margen de tolerancia de 1,5 puntos, pero el mercado ya dio su veredicto: no hay chances de que se cumpla. En apenas una semana, los economistas elevaron sus proyecciones para 2025, llevándolas de 5,08 % a 5,5 %, una señal inequívoca de que la crisis de precios está lejos de ceder.
En el frente cambiario, el panorama es igual de preocupante. El real se desplomó un 27,35 % en 2024, firmando su peor desempeño desde la catástrofe de 2020, en plena pandemia. Aunque en las últimas jornadas la moneda recuperó algo de terreno, los analistas son categóricos: la tendencia es bajista y el dólar podría cerrar el año en 6 reales.
Brasil, atrapado en su propio laberinto
Con la inflación descontrolada y el dólar disparado, los economistas ya ponen la lupa en la tasa Selic, que podría llegar al 15 % anual en los próximos meses. De concretarse, se trataría del nivel más alto desde abril de 2006, en un intento desesperado por anclar expectativas y frenar la corrida cambiaria.
El problema es que este endurecimiento monetario lleva la actividad económica al borde del abismo.
Mientras el Gobierno de Lula reclama una política menos agresiva para evitar un freno en el consumo y la inversión, el Banco Central no tiene margen para ceder si no quiere perder lo poco que le queda de credibilidad.
Con una inflación que no cede, un dólar que sigue su propia inercia alcista y tasas en niveles estrangulantes, el desafío es encontrar un equilibrio entre la estabilidad de precios y la reactivación económica. El margen de error es cada vez más chico y el tiempo, cada vez más corto.
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